Tóm tắt điểm tin vĩ mô và doanh nghiệp ngày 02/11/2026

Thị trường tài chính quốc tế tháng 10 ghi nhận sự phân hóa và biến động mạnh tại nhóm công nghệ Mỹ khi Nasdaq giảm 5,3% (mức giảm tháng mạnh nhất kể từ tháng 3/2025)

S&P 500 giảm 0,9% trong khi Dow Jones tăng 1,7%; giá dầu thô duy trì đà tăng mạnh (Brent tăng 13,6%, WTI tăng 15,2%); quan điểm chính sách tiền tệ tiếp tục cứng rắn với nhận định từ Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan về việc cần tăng lãi suất ít nhất 2 đợt nữa (mỗi đợt 0,25 điểm %) để thích ứng mặt bằng lãi suất cao, trực tiếp gây áp lực khiến giá vàng thế giới rơi rụng xuống dưới 3.900 USD/ounce (kéo vàng miếng SJC trong tuần giảm 2,7 triệu đồng/lượng về 136 – 139 triệu đồng/lượng).

Tại thị trường trong nước, VN-Index tháng 10 giảm 27 điểm xuống 1.741 điểm (riêng tuần cuối giảm hơn 32 điểm) với thanh khoản cạn kiệt dưới áp lực bán tại nhóm Ngân hàng, Chứng khoán, Bất động sản; khối ngoại bán ròng kỷ lục hơn 20.800 tỷ đồng (bán mạnh nhất PNJ và 1 mã ngân hàng với tổng cộng gần 230 triệu cp, mua ròng MSN 173 tỷ, VCB 123 tỷ, TCB 98 tỷ), trong khi tự doanh mua ròng hơn 1.700 tỷ đồng (mua ròng VPB, PVT, ACB, MWG; bán ròng TCB, MCH, MSB, MBB).

Về giao dịch nội bộ, thành viên HĐQT DXG đăng ký mua 15 triệu cp, Diamond Properties mua 7 triệu cp NVL cùng các giao dịch liên quan Chủ tịch Novaland, và lãnh đạo HPG đăng ký bán 100.000 cp.

Bức tranh kết quả kinh doanh quý 3 và 9T/2026 phân hóa sâu sắc: VHM bứt phá LNST Q3 đạt 23.021 tỷ đồng (+419% YoY) nhờ bàn giao tại Ocean Park 2&3 và Global Gate, giúp VIC lũy kế 9T đạt doanh thu 372.500 tỷ (gấp 2,2 lần) và LNST 43.700 tỷ đồng (vượt 25% kế hoạch năm); NVL báo lãi Q3 trên 1.102 tỷ đồng (thoát lỗ cùng kỳ); PC1 ghi nhận LNST Q3 đạt 416 tỷ (+5%, 9T đạt 893 tỷ, hoàn thành 85% kế hoạch và chốt quyền cổ tức cổ phiếu 15% vào 5/11); HAG đạt LNST Q3 470 tỷ (+9%) và tất toán nợ 72 tỷ; FPT tăng thêm gần 2.000 nhân sự công nghệ (tổng >37.600 người) dù mảng IT nước ngoài tăng trưởng chậm lại; ngược lại, VHC giảm 50% LNST Q3 xuống 229 tỷ (biên gộp co lại 14,5%), ACV ghi nhận LNST Q3 đạt hơn 2.083 tỷ (mức thấp nhất từ 2023) sau khi trích lập toàn bộ nợ xấu Bamboo Airways về 0, và PNJ bất ngờ báo lỗ quý gần 258 tỷ đồng do trích lập gần 1.700 tỷ đồng dự phòng giảm giá hàng tồn kho vàng trang sức/kim cương.

Về pháp lý và điều hành, VKSND Tối cao truy tố 31 bị can vụ án VTM (Thép VN), KSV tổ chức ĐHĐCĐ bất thường sau vụ khởi tố Tổng Giám đốc, và EVN chính thức giảm 2% giá bán lẻ điện bình quân xuống 2.159,9 đồng/kWh từ ngày 01/11.

Phân tích tài chính ngắn

1. Áp lực rút ròng kỷ lục của khối ngoại và sự phân hóa dòng tiền theo định giá vĩ mô:

Quy mô bán ròng hơn 20.800 tỷ đồng của khối ngoại trong tháng 10 — mức cao nhất từ đầu năm — cho thấy dòng vốn quốc tế tiếp tục phản ứng thận trọng trước rủi ro tỷ giá và định hướng thắt chặt tiền tệ kéo dài của Fed (dự kiến thêm 2 đợt tăng lãi suất).

Mặc dù khối tự doanh hấp thụ đối ứng hơn 1.700 tỷ đồng tập trung vào nhóm cổ phiếu tài chính - bán lẻ cơ bản (VPB, ACB, MWG), thanh khoản thị trường suy kiệt và lực bán lan rộng khiến VN-Index đánh mất ngưỡng hỗ trợ tâm lý quan trọng quanh 1.750 điểm.

2. Sự dịch chuyển cơ cấu lợi nhuận doanh nghiệp và chi phí trích lập dự phòng:

Bức tranh tài chính quý 3 bộc lộ rủi ro trích lập dự phòng và biến động chi phí đầu vào rất lớn trong khi nhóm bất động sản dẫn đầu bởi VHM/VIC tạo đòn bẩy lợi nhuận đột biến từ chu kỳ bàn giao dự án quy mô lớn, các doanh nghiệp bán lẻ và vận tải hạ tầng chịu cú sốc chi phí ngắn hạn (PNJ lỗ do trích lập 1.700 tỷ hàng tồn kho theo biến động giá vàng; ACV làm sạch bảng cân đối kế toán nợ Bamboo Airways).

Việc các doanh nghiệp chủ động trích lập dứt điểm trong quý 3 sẽ giảm tải gánh nặng dự phòng cho các quý tiếp theo, đồng thời chính sách giảm 2% giá điện của EVN sẽ hỗ trợ trực tiếp biên lợi nhuận hoạt động cho các ngành sản xuất sử dụng nhiều năng lượng từ quý 4.

⚠️ DISCLAIMER

Phân tích này chỉ mang tính tham khảo, không phải khuyến nghị đầu tư chính thức theo Luật Chứng khoán 2019. Nhà đầu tư tự chịu trách nhiệm với quyết định của mình.