MỚI

Lọc CP theo tín hiệu PTKT

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Năm buồn của các ông lớn xăng dầu khí

Trong quý 4/2024, phần lớn các doanh nghiệp xăng – dầu – khí bước lùi, thậm chí nhiều cái tên thua lỗ.

Quý 4/2024, giá dầu Brent trung bình thấp hơn cùng kỳ, nhưng chuyển động trái ngược. Trong khi cùng kỳ đi xuống, giá xăng dầu quý 4 năm qua diễn biến theo chiều hướng đi lên. Cả hai yếu tố này gây tác động đáng kể đến kết quả hoạt động của các doanh nghiệp trong ngành.

Thống kê từ VietstockFinance, trong số 20 doanh nghiệp nhóm xăng – dầu – khí công bố BCTC quý 4, chỉ 6 đơn vị tăng lợi nhuận so với cùng kỳ, gồm 2 cái tên chuyển lỗ thành lãi. 14 doanh nghiệp còn lại đều đi lùi, thậm chí nhiều cái tên chịu cảnh thua lỗ.

Các ông lớn lùi sâu dù đạt kỷ lục doanh thu

PV OIL (UPCoM: OIL) là doanh nghiệp duy nhất trong nhóm các ông lớn có lợi nhuận quý 4/2024 tích cực hơn so cùng kỳ. Cụ thể, OIL lãi ròng 62 tỷ đồng (cùng kỳ lỗ 52 tỷ đồng). Nguyên nhân do giá dầu thô quý 4 tăng so với quý trước – tương ứng là giá xăng trong nước được điều chỉnh, trong khi quý 4/2023 biến động theo chiều hướng giảm mạnh dù đã điều tiết bằng quỹ bình ổn. Chuyển động ngược chiều của giá dầu giữa 2 kỳ kinh doanh là nguyên nhân giúp OIL đạt lợi nhuận trong quý 4/2024.

3 cái tên còn lại đều chứng kiến kết quả đi lùi. Petrolimex (HOSE: PLX) đạt 545 tỷ đồng lãi ròng, giảm 15% so với cùng kỳ. Thực tế, lãi gộp của PLX tăng khá tốt với 16%, đạt hơn 4.6 ngàn tỷ đồng. Tuy nhiên, tỷ giá trong 3 tháng cuối năm dao động mạnh với biên độ lớn trong khi khối lượng mua hàng từ các nhà cung cấp nước ngoài tăng cao, dẫn đến phát sinh khoản lỗ chênh lệch tỷ giá cao hơn cùng kỳ.

Ông lớn mảng khí PV GAS (HOSE: GAS) cũng đón nhận kết quả đi lùi 25%, lợi nhuận đạt hơn 2 ngàn tỷ đồng. Lý do vì giá dầu thấp hơn cùng kỳ, trong khi sản lượng khí khô và LNG tiêu thụ cũng giảm, kéo lợi nhuận giảm tương ứng.

Kết quả lũy kế của các ông lớn cũng tỏ ra ảm đạm. PLX, dù thu hẹp quý 4, vẫn tăng trưởng nhẹ trong cả năm với gần 2.9 ngàn tỷ đồng lãi ròng. Trong khi đó, OIL và GAS dù đạt kỷ lục doanh thu nhưng đều đi lùi về lợi nhuận, lần lượt đạt 409 tỷ đồng và hơn 10.4 ngàn tỷ đồng, tương ứng giảm 27% và 10%. BSR chịu hệ quả nặng nề từ 2 quý thua lỗ liên tiếp, kết năm với 625 tỷ đồng lãi ròng, giảm 93% so với năm trước, và là mức thấp nhất kể từ sau năm 2020.

Tiếp tục phân hóa

Kết quả kinh doanh của các ông lớn xăng dầu khí trong quý 4/2024

Nhóm các doanh nghiệp còn lại tiếp tục có sự phân hóa theo phân khúc, gồm thượng nguồn (Upstream - nhóm dịch vụ khai thác và thăm dò E&P), trung nguồn (Midstream - nhóm tập hợp, vận chuyển tài nguyên) và hạ nguồn (Downstream - nhóm doanh nghiệp lọc dầu).

PVS cũng có quý hoạt động tích cực khi doanh thu tăng 45%, đạt gần 9.8 ngàn tỷ đồng; lãi ròng 551 tỷ đồng, gần gấp đôi cùng kỳ. Tương tự PVD, PVS hưởng lợi khi lợi nhuận từ công ty liên doanh, liên kết tăng mạnh, cùng khoản thu nhập khác gấp hơn 10 lần cùng kỳ nhờ hoàn nhập dự phòng bảo hành của một số dự án, và hợp nhất thu nhập đối với khoản nợ phải trả của công ty con đã được nhà cung cấp giảm nợ.

Tuy nhiên, một doanh nghiệp thượng nguồn khác là PVB – đơn vị bọc ống dầu khí của PVN - lỗ ròng 7.1 tỷ đồng (cùng kỳ lãi 11 tỷ đồng) do kinh doanh dưới giá vốn, không đủ bù đắp chi phí.

Các đơn vị bán lẻ xăng dầu cũng nhuốm sắc đỏ. COM (Comeco) giảm lãi 41%, còn 12 tỷ đồng – diễn biến thường thấy ở doanh nghiệp bán lẻ khi giá xăng biến động tăng. Đặc biệt, “đại gia xăng dầu miền Tây” PSH tiếp tục lỗ ròng nặng 231 tỷ đồng, tăng so với khoản lỗ 221 tỷ đồng cùng kỳ, cũng là quý thứ 4 liên tiếp Doanh nghiệp “bốc hơi” khoảng 90% doanh thu. Kể từ sau án phạt và cưỡng chế thuế (cùng lệnh cưỡng chế hóa đơn) hơn 1.2 ngàn tỷ đồng vào cuối năm 2023, tình hình hoạt động của PSH cũng đi xuống trầm trọng.

Về kết quả lũy kế, kết năm 2024, những cái tên nổi bật của nhóm thượng và trung nguồn (PVD, PVS, PVT…) vẫn duy trì lợi nhuận tăng trưởng. Các doanh nghiệp kinh doanh khí nhóm hạ nguồn cũng tương tự (PGS). Với các doanh nghiệp bán lẻ xăng dầu, COM giảm lãi 22%, còn 27 tỷ đồng, trong khi PSH lỗ nặng 770 tỷ đồng, doanh thu rơi gần 90%.

Kết quả kinh doanh của các ông lớn xăng – dầu – khí năm 2024

Triển vọng giá dầu 2025 dự báo vẫn yếu

Theo ABS Research, nhiều tổ chức lớn trên thế giới dự báo triển vọng giá dầu năm 2025 vẫn tương đối yếu. Goldman Sachs dự báo giá dầu Brent năm 2025 quanh 70-85 USD/thùng, WB dự báo giá dầu Brent trung bình năm 2025 là 73 USD/thùng, dự báo của Reuters & EIA (Cơ quan quản lý thông tin năng lượng Mỹ) lần lượt là 75 USD/thùng và 74 USD/thùng.

Có nhiều nguyên nhân đứng sau dự báo này. Đầu tiên, nhu cầu tiêu thụ dầu được nhận định vẫn yếu, do nền kinh tế có thể tiếp tục suy giảm trong năm 2025. Bên cạnh đó, theo báo cáo tháng 12/2024, OPEC giảm dự báo tăng trưởng nhu cầu dầu tháng thứ 5 liên tiếp, ước tính tăng trưởng nhu cầu dầu toàn cầu năm 2025 là 1.45 triệu thùng/ngày, giảm 90,000 thùng/ngày so với đánh giá trước là 1.54 triệu thùng/ngày. EIT trong báo cáo tháng 12/2024 cũng dự báo mức tiêu thụ dầu toàn cầu sẽ tăng 1.3 triệu thùng/ngày, thấp hơn giai đoạn 2021-2023.

Bên cạnh đó, nguồn cung dầu được dự báo sẽ dư thừa. Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) cho rằng, thị trường dầu sẽ được cung cấp thoải mái vào năm 2025, ngay cả khi điều chỉnh triển vọng nhu cầu tăng nhẹ cho năm tới. Tăng trưởng nhu cầu dầu trong năm nay yếu hơn dự kiến, phần lớn là do Trung Quốc.

Sau nhiều năm thúc đẩy mức tiêu thụ dầu mỏ tăng, những thách thức kinh tế và sự chuyển dịch sang xe điện cũng đang làm giảm triển vọng tăng trưởng nhu cầu dầu mỏ tại quốc gia tiêu thụ lớn thứ hai thế giới. IEA cho rằng, ngay cả khi OPEC+ không tăng sản lượng trở lại, dự báo nguồn cung dầu mỏ sẽ dư thừa 950,000 thùng/ngày vào năm tới. Con số này sẽ tăng lên 1.4 triệu thùng/ngày nếu OPEC+ tiếp tục kế hoạch bắt đầu nới lỏng cắt giảm từ cuối tháng 3 năm sau.