MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

“Chọn mặt gửi tiền": Ngân hàng nào thật sự đủ tầm dẫn thị trường?

Theo Báo cáo Chiến lược của Mirae Asset Việt Nam, ngành ngân hàng đang chuyển mình sang chu kỳ phục hồi mới với triển vọng lợi nhuận sáng rõ. Nhưng trong bức tranh ấy, sự phân hóa ngày càng sâu, và chỉ những nhà băng đủ nền tảng, đủ sức bật mới có thể bước lên nhóm “tỏa sáng” trên thị trường.

Nhiều cổ phiếu ngân hàng đã điều chỉnh mạnh, mất từ 20% đến 80% mức tăng tích lũy trong thời kỳ tăng trưởng trước đó do khối ngoại chốt lời, lo ngại tỷ giá và áp lực định giá đã lên cao vào giai đoạn 2023-2024.

Ngành ngân hàng tiếp tục giữ vai trò “xương sống” của nền kinh tế khi tín dụng vẫn là kênh cấp vốn chủ lực trong bối cảnh thị trường vốn chưa đủ độ sâu. Mirae Asset nhận định giai đoạn 2025–2026 sẽ là thời điểm then chốt, khi kinh tế bước vào chu kỳ tăng trưởng mới nhờ đầu tư công, tiêu dùng phục hồi và hạ tầng tài chính – số hóa được thúc đẩy mạnh mẽ.

Tín dụng toàn hệ thống được dự báo tăng quanh 15,6% năm 2025 và 12,2% năm 2026 – mức tăng không quá nóng nhưng phù hợp định hướng kiểm soát rủi ro. Chất lượng tài sản vẫn ổn định, với nợ xấu duy trì quanh 1% bất chấp áp lực từ bất động sản. Khi biên lãi ròng dần phục hồi và thu nhập lãi thuần được dự báo tăng gần 20%, lợi nhuận toàn ngành năm 2026 có thể tăng gần 18%, phản ánh sức bật nội tại của hệ thống ngân hàng.

Dù vậy, thách thức không hề nhỏ. Rủi ro tín dụng bất động sản gia tăng khi nhiều dự án thiếu vốn trái phiếu buộc phải quay về “đường dây” ngân hàng. Tỷ lệ LDR của nhiều nhà băng đã tiệm cận trần, khiến cuộc đua huy động trở nên căng thẳng và phụ thuộc nhiều vào dòng tiền của Kho bạc Nhà nước hoặc doanh nghiệp lớn. Trong khi đó, cổ phiếu ngân hàng chịu áp lực điều chỉnh mạnh do khối ngoại chốt lời và định giá trước đó đã lên vùng cao.

Điểm tích cực nằm ở việc mặt bằng định giá đã quay về mức hấp dẫn hơn, với P/B trung bình chỉ còn khoảng 1,59 lần – tái mở ra cơ hội cho dòng tiền trung và dài hạn.

Nợ xấu và dự phòng rủi ro tín dụng của các ngân hàng.

Những cái tên có khả năng “tỏa sáng” trong 2026

Trong bức tranh phân hóa sâu, một số ngân hàng được đánh giá có nền tảng vững chắc hơn để bật lên:

Vietcombank tiếp tục ghi dấu với chất lượng tài sản tốt nhất hệ thống, nguồn vốn rẻ dồi dào và khả năng hưởng lợi từ dòng tiền khu vực công.

MB giữ lợi thế về tăng trưởng tín dụng, hiệu quả hoạt động và nguồn thu phí bền vững từ bancassurance.

Ngược lại, những ngân hàng như VPBank, Techcombank hay Sacombank vẫn có câu chuyện tăng trưởng nhưng đi kèm rủi ro như nợ xấu mở rộng, dự phòng mỏng hoặc tiến độ tái cơ cấu chưa rõ ràng, khiến định giá cần thêm thời gian để phản ánh tích cực hơn.

Bức tranh chung cho thấy ngành ngân hàng đang trong pha phục hồi thận trọng nhưng có cơ sở. Với lợi nhuận cải thiện, tín dụng tăng ổn định và định giá hấp dẫn, các ngân hàng có nền tảng mạnh, rủi ro thấp và chiến lược tăng trưởng bền vững sẽ là lực kéo chính của toàn ngành trong năm 2026 – đồng thời tiếp tục giữ vị thế lựa chọn ưu tiên cho nhà đầu tư trung dài hạn.