Lĩnh vực: Chứng khoán

Giải thích thuật ngữ

P/B

Chỉ số P/B (Price-to-Book ratio – Giá/Giá trị sổ sách) là tỷ lệ được sử dụng để so sánh giá của một cổ phiếu so với giá trị ghi sổ của cổ phiếu đó. Tỷ lệ này được tính toán bằng cách lấy giá đóng cửa hiện tại của cổ phiếu chia cho giá trị ghi sổ tại quý gần nhất của cổ phiếu đó.

Đối với các nhà đầu tư, P/B là công cụ giúp họ tìm kiếm các cổ phiếu có giá thấp mà phần lớn thị trường bỏ qua.

Chỉ số P/B chỉ thực sự có ích khi nhà đầu tư xem xét các doanh nghiệp có mức độ tập trung vốn cao hoặc các công ty tài chính, bởi giá trị tài sản của các công ty này tương đối lớn

Chỉ số P/B (có tên tiếng Anh: Price-to-Book ratio) là chỉ số tài chính, được sử dụng để so sánh giá thực tế của một cổ phiếu trên thị trường với giá trị ghi sổ của chính cổ phiếu đó.

Công thức tính chỉ số P/B như sau:

P/B = Giá thị trường của cổ phiếu (Price) / Giá trị ghi sổ của cổ phiếu (Book value per Share)

Trong đó:

Cụ thể: Giá trị ghi sổ của cổ phiếu = (Tổng giá trị tài sản – Giá trị tài sản vô hình – Nợ) / Số lượng cổ phiếu lưu hành.

Như vậy, giá trị ghi sổ cho chúng ta biết rằng: Nếu doanh nghiệp ngừng hoạt động sản xuất kinh doanh thì giá trị tài sản hữu hình của doanh nghiệp đó trên mỗi cổ phiếu sẽ còn lại bao nhiêu.

Chúng ta có thể xem xét ví dụ về công ty A như sau:

Chỉ số P/B của cổ phiếu A sẽ là: P/B = 60.000/80.000 = 0.75

Chỉ số P/B cho biết rằng: Giá cổ phiếu trên thị trường đang được trả cao hơn hay thấp hơn giá trị ghi sổ tại doanh nghiệp bao nhiêu lần.

Chỉ số P/B cho biết giá cổ phiếu trên thị trường đang được trả cao hơn hay thấp hơn giá trị ghi sổ tại doanh nghiệp bao nhiêu lần.

Về cơ bản, P/B cho thấy giá trị mà thị trường sẵn sàng đưa ra cho mỗi đô la giá trị ròng của doanh nghiệp. Các doanh nghiệp có mức độ tăng trưởng cao thường sẽ có tỷ lệ P/B lớn hơn 1,0. Ngược lại, các công ty đang gặp khó khăn thường có tỷ lệ P/B nhỏ hơn 1,0.

Chỉ số P/B cao:

Chỉ số P/B thấp:

P/B là một trong những chỉ số được sử dụng phổ biến để định giá cổ phiếu. Tuy nhiên, giống như các chỉ số tài chính đơn lẻ khác, P/B cũng có những ưu, nhược điểm nhất định.

Do đó, chúng ta không nên chỉ dựa vào mình chỉ số P/B để nhận định hay đưa ra kết luận về cổ phiếu của một công ty, mà cần kết hợp với những chỉ số tài chính khác để có cái nhìn toàn diện hơn.

Chỉ số P/B có ý nghĩa rất quan trọng đối với nhà đầu tư khi ra các quyết định lựa chọn cổ phiếu phù hợp.

Tỷ lệ P/B rất quan trọng vì qua đây, nhà đầu tư có thể biết được liệu giá thị trường của một cổ phiếu có hợp lý hay không khi so sánh với giá trị được tính từ bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp.

Ngoài ra, P/B cũng chính là công cụ giúp họ sàng lọc các cơ hội đầu tư tiềm năng, thông qua việc xem xét các cổ phiếu có giá thấp nhưng triển vọng mà phần lớn thị trường đang bỏ qua.

Nếu tỷ lệ P/B của một cổ phiếu < 1 thì tức là doanh nghiệp đang bán cổ phần của họ với mức giá thấp hơn giá trị ghi sổ. Khi đó, sẽ có 3 trường hợp có thể xảy ra:

Ngược lại, nếu tỷ lệ P/B = 1 có nghĩa là công ty đó có giá thị trường của cổ phiếu cao hơn giá trị ghi sổ. Đây là dấu hiệu cho thấy công ty kinh doanh tốt, thị trường đều kỳ vọng vào nó. Tuy nhiên, nhà đầu tư không nên chỉ dựa vào chỉ số P/B riêng lẻ 1 để đánh giá doanh nghiệp. Muốn biết liệu cổ phiếu đó có đang bị định giá thấp hay cao quá hay không, bạn cần so sánh chỉ số P/B của công ty với đối thủ cạnh tranh và so với mức trung bình trong ngành.

Ngoài ra, bạn cũng nên chú ý đến hạn chế của chỉ số này như chúng tôi đã phân tích phía trên. Giá trị P/B có thể bị thổi phồng và chỉ tính đến tài sản hữu hình. Do vậy, việc dùng riêng chỉ số P/B đơn lẻ để đánh giá về toàn bộ sức khỏe tài chính của doanh nghiệp hay ra quyết định đầu tư, nhà đầu tư có thể gặp nhiều rủi ro. Bạn hãy kết hợp nhiều chỉ số tài chính để có cái nhìn toàn diện, đầy đủ nhé!

Bài viết được đóng góp bởi chuyên gia: Phan Thanh Quốc