#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

VN-Index "bốc hơi" hơn 62 điểm: đây có phải là phiên giải chấp cao trào để chuẩn bị cho một cú hồi lớn?

Phiên giao dịch ngày 22/07/2026 có lẽ sẽ là một trong những phiên khiến nhiều nhà đầu tư khó quên nhất kể từ đầu năm. Chỉ trong một ngày, VN-Index mất hơn 62 điểm (-3,58%), chính thức đánh mất mốc tâm lý 1.700 điểm và lùi về 1.668,53 điểm.

Hàng loạt cổ phiếu vốn hóa lớn giảm sàn, khối ngoại bán ròng gần 2.000 tỷ đồng, trong khi tâm lý bi quan bao trùm gần như toàn bộ thị trường nhưng cũng chính trong những phiên "đẫm máu" như vậy, thị trường thường bắt đầu xuất hiện những tín hiệu đầu tiên của quá trình tạo đáy. Liệu đây mới chỉ là khởi đầu của một xu hướng giảm sâu hơn, hay áp lực giải chấp đang tiến đến giai đoạn cuối cùng trước khi dòng tiền lớn quay trở lại? Theo tôi, điều nhà đầu tư cần quan sát lúc này không còn là số điểm VN-Index giảm thêm bao nhiêu, mà là liệu nguồn cung cưỡng bức đã thực sự cạn kiệt hay chưa. Đó mới là yếu tố quyết định thị trường có thể hình thành đáy ngắn hạn.

VN-Index giảm mạnh nhất từ đầu năm 2026: Thị trường bước vào giai đoạn "thanh lọc" mạnh nhất

Khép lại phiên giao dịch, VN-Index giảm 62,03 điểm (-3,58%), xuống còn 1.668,53 điểm. Đây là mức giảm mạnh nhất kể từ đầu năm 2026 và cũng là lần đầu tiên chỉ số đánh mất mốc 1.700 điểm sau giai đoạn được kỳ vọng hưởng lợi từ câu chuyện nâng hạng thị trường. Thanh khoản trên HOSE đạt hơn 23.000 tỷ đồng, cao hơn đáng kể so với các phiên trước. Điều đáng chú ý là thanh khoản tăng mạnh nhưng giá giảm rất sâu, phản ánh lượng cổ phiếu bị bán ra chủ yếu đến từ hoạt động giải chấp và giảm margin, thay vì chỉ là hoạt động chốt lời thông thường. Độ rộng thị trường nghiêng hoàn toàn về phía tiêu cực với 245 mã giảm, 75 mã tăng và 11 cổ phiếu giảm sàn. Trong rổ VN30, chỉ còn 2 cổ phiếu tăng giá, trong khi 27 mã giảm, cho thấy áp lực bán đã lan rộng tới nhóm vốn hóa lớn.

Đây không còn là nhịp điều chỉnh thông thường, mà là quá trình giải chấp trên diện rộng

Điểm khác biệt lớn nhất của phiên hôm qua nằm ở cấu trúc dòng tiền. Nếu các nhịp giảm trước chủ yếu đến từ tâm lý thận trọng, thì phiên 22/07 mang đặc trưng rất rõ của một phiên margin call. Sau nhiều phiên liên tiếp phá vỡ các vùng hỗ trợ kỹ thuật, rất nhiều tài khoản sử dụng đòn bẩy cao buộc phải hạ tỷ trọng, bổ sung ký quỹ, hoặc bị bán giải chấp bắt buộc. Đó cũng là lý do vì sao mỗi nhịp hồi trong phiên đều nhanh chóng bị dập tắt khi lượng cung cưỡng bức tiếp tục xuất hiện. Đây là giai đoạn thị trường không còn vận động hoàn toàn theo yếu tố định giá hay kỳ vọng doanh nghiệp, mà bị chi phối rất lớn bởi yếu tố kỹ thuật và quản trị rủi ro của các tài khoản margin.

Nhóm Vin tiếp tục kéo chỉ số lao dốc, nhưng bức tranh bên trong thị trường đã bắt đầu khác đi

Một điểm rất đáng chú ý là mức giảm của VN-Index không phản ánh đầy đủ diễn biến của toàn bộ thị trường. Các cổ phiếu như VIC, VHM, MWG...đều giảm sàn trong phiên cuối ngày. Riêng nhóm Vin tiếp tục lấy đi hàng chục điểm của VN-Index nhờ tỷ trọng vốn hóa rất lớn. Tuy nhiên, nếu quan sát kỹ hơn sẽ thấy nhiều cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ không còn giảm mạnh như đầu phiên. Một số mã thuộc nhóm chứng khoán, bất động sản, dệt may, thậm chí còn xuất hiện lực cầu bắt đáy và đóng cửa trong sắc xanh. Điều này cho thấy dòng tiền giá thấp đã bắt đầu hoạt động, dù chưa đủ mạnh để hấp thụ lượng cung cưỡng bức từ nhóm cổ phiếu trụ. Đây là một tín hiệu tích cực mà nhà đầu tư không nên bỏ qua.

Khối ngoại bán ròng gần 2.000 tỷ đồng tiếp tục gây áp lực tâm lý

Một yếu tố khác khiến thị trường thêm phần tiêu cực là hoạt động bán ròng rất mạnh của nhà đầu tư nước ngoài. Phiên hôm qua, khối ngoại bán ròng khoảng 1.936 tỷ đồng trên HOSE. Lực bán tập trung tại SSI, VIC, VCB, ACB, STB, VPB, TPB, PNJ...Ở chiều ngược lại, dòng tiền ngoại chủ yếu giải ngân vào VNM, HPG, GEE...tuy nhiên quy mô mua chưa đủ lớn để tạo sự thay đổi về xu hướng. Việc khối ngoại tiếp tục rút vốn trong bối cảnh thị trường giảm mạnh khiến tâm lý nhà đầu tư trong nước càng trở nên thận trọng hơn.

Về mặt kỹ thuật, phiên 22/07 đánh dấu một tín hiệu rất quan trọng. Lần đầu tiên kể từ tháng 3/2026, RSI khung ngày chính thức đóng cửa dưới ngưỡng 30, xác nhận thị trường bước vào trạng thái quá bán (Oversold). Trong lịch sử, mỗi khi RSI giảm xuống vùng này, thị trường thường xuất hiện các nhịp hồi kỹ thuật sau khi áp lực bán suy yếu. Tuy nhiên cần nhấn mạnh rằng quá bán không đồng nghĩa với tạo đáy. Một vùng đáy bền vững vẫn cần thêm nhiều yếu tố xác nhận như áp lực giải chấp giảm dần, thanh khoản ổn định trở lại, lực cầu chủ động xuất hiện và dòng tiền lan tỏa thay vì chỉ tập trung ở một vài cổ phiếu. Nói cách khác, thị trường đang tiến gần cơ hội hồi kỹ thuật nhưng chưa có đủ dữ kiện để khẳng định xu hướng giảm đã kết thúc.

Chiến lược đầu tư: Điều quan trọng nhất lúc này không phải là bắt đáy, mà là chờ xác nhận

Những phiên giảm sâu luôn tạo cảm giác "cổ phiếu đã quá rẻ". Thực tế, nhiều doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt đã giảm rất mạnh chỉ trong thời gian ngắn nhưng trong giai đoạn giải chấp, giá rẻ chưa chắc đã là giá thấp nhất. Nhà đầu tư nên ưu tiên giảm tối đa việc sử dụng margin, không bán tháo theo cảm xúc khi cổ phiếu đã chiết khấu mạnh và theo dõi sát diễn biến của nhóm vốn hóa lớn, đặc biệt là VIC, VHM và nhóm ngân hàng. Chỉ giải ngân khi xuất hiện tín hiệu xác nhận như lực bán suy yếu, thanh khoản ổn định và dòng tiền quay trở lại trên diện rộng. Trong đầu tư, kiên nhẫn luôn là một vị thế. Giữ được kỷ luật trong giai đoạn thị trường biến động mạnh thường quan trọng hơn việc cố gắng mua đúng đáy.

Kết luận

Phiên giao dịch ngày 22/07/2026 phản ánh rõ giai đoạn khó khăn nhất của thị trường kể từ đầu năm khi VN-Index mất hơn 62 điểm, xuyên thủng mốc 1.700 điểm và chịu áp lực giải chấp trên diện rộng. Tuy nhiên, chính trong bối cảnh bi quan nhất, thị trường cũng bắt đầu xuất hiện những tín hiệu đầu tiên cho thấy lực cầu giá thấp đang dần nhập cuộc, trong khi chỉ báo RSI đã bước vào vùng quá bán.

Điều này mở ra khả năng xuất hiện một nhịp hồi kỹ thuật trong ngắn hạn nếu áp lực giải chấp suy giảm. Dù vậy, một phiên hồi sẽ chưa đủ để xác nhận xu hướng đảo chiều. Nhà đầu tư vẫn cần quan sát kỹ sự cải thiện của dòng tiền, khả năng hấp thụ cung và diễn biến của nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn trước khi gia tăng tỷ trọng. Ở giai đoạn hiện nay, quản trị rủi ro và giữ kỷ luật đầu tư vẫn quan trọng hơn việc cố gắng dự đoán chính xác điểm đáy của thị trường.

💬 Theo anh/chị, phiên giảm hơn 62 điểm vừa qua đã là "cao trào giải chấp" mở ra cơ hội hồi phục, hay VN-Index vẫn còn nguy cơ kiểm định vùng 1.600 điểm? Hãy chia sẻ góc nhìn của mình ở phần bình luận để cùng trao đổi!

Nếu bài viết mang lại giá trị thì đừng quên Like & Share đồng thời follow Quốc Việt để cập nhật nhanh nhất các phân tích chuyên sâu về dòng tiền, lãi suất, tỷ giá, vàng, chính sách tiền tệ và thị trường chứng khoán mỗi ngày.