Nghị quyết 168 - Chứng khoán bùng nổ

1. Động lực từ Nghị quyết 168 và Định hướng Chính sách Định hướng tăng trưởng: Nghị quyết 168 được xem là "kim chỉ nam" về chính sách, tập trung vào việc ưu tiên giải ngân 100% vốn đầu tư công năm 2026 và phấn đấu đạt mục tiêu tăng trưởng GDP từ 10% trở lên.

Phát triển thị trường vốn: Chính phủ định hướng dịch chuyển dòng tiền từ hệ thống ngân hàng sang thị trường vốn (cổ phiếu, trái phiếu), giúp giảm sự phụ thuộc quá mức vào thị trường tiền tệ. Tuy nhiên, sự dịch chuyển này cần thời gian để thẩm thấu và thay đổi thói quen tích lũy của người dân.

2. Sự thay đổi trong Chính sách Tiền tệ

Nới lỏng có kiểm soát: Chính sách tiền tệ đang chuyển sang trạng thái nới lỏng thông qua các điều chỉnh kỹ thuật tại Thông tư 25 (sửa đổi Thông tư 22). Điều này giúp cải thiện khả năng cấp vốn của hệ thống ngân hàng bằng cách nâng trần vốn ngắn hạn cho vay trung và dài hạn từ 30% lên 40%.

Làn xe ưu tiên cho đại dự án: Một cơ chế đặc biệt đang được áp dụng khi các khoản nợ của những đại dự án lớn (như từ Vin, Masterise, Sun Group) sẽ không tính vào tổng dư nợ, tạo thêm dư địa cho vay cho các ngân hàng.

3. Thách thức và Sự "tự chữa lành" của thị trường

Tiền không còn rẻ: Dù chính sách nới lỏng nhưng mặt bằng lãi suất huy động vẫn duy trì ở mức cao và áp lực lạm phát (đạt 4,31% vào tháng 5) khiến dòng tiền lớn vẫn còn dè chừng. Có dấu hiệu cho thấy lạm phát đã tạo đỉnh trong tháng 5 khi giá dầu hạ nhiệt về mốc 69 USD/thùng.

Khoảng thời gian cân bằng: Thị trường cần từ 3 đến 6 tháng để "tự chữa lành", thu hẹp khoảng cách 2 triệu tỷ đồng giữa huy động và tín dụng, cũng như đợi chính sách tiền tệ thẩm thấu vào nền kinh tế.

4. Các nhóm ngành và Cổ phiếu tiềm năng

Nhóm dẫn dắt: Nhóm tài chính, đặc biệt là Ngân hàng và Chứng khoán, đang cho thấy tín hiệu thu hút dòng tiền rõ rệt nhất.

Ngân hàng: Các mã vốn hóa lớn như CTG, MBB, ACB, HDB được ưu tiên nhờ định giá rẻ và nội tại vững chắc. Các ngân hàng nhỏ (như MSB, ABB) có xu hướng đẩy giá cổ phiếu để phục vụ nhu cầu tăng vốn.

Chứng khoán: VND là mã tiêu biểu đang nhận được sự quan tâm khi các áp lực từ trái phiếu Trung Nam dần được tháo gỡ.

Nhóm Bán lẻ: MWG đang phục hồi về vùng giá 80 với kỳ vọng kết quả kinh doanh quý 2 khả quan, đây được coi là điểm mua phù hợp theo dòng tiền gia tăng.

5. Chiến lược đầu tư: Kiên nhẫn và Tích sản

Chuyển đổi tư duy: Trong giai đoạn thanh khoản thấp (10.000 - 12.000 tỷ đồng/phiên), nhà đầu tư nên chuyển từ trading ngắn hạn sang tích lũy tài sản (tích sản) các cổ phiếu Bluechip đầu ngành với tầm nhìn trung và dài hạn.

Dấu hiệu bùng nổ: Thị trường cần một phiên xác nhận với thanh khoản khiêm tốn khoảng 18.000 đến 20.000 tỷ đồng để đánh dấu dòng tiền lớn thực sự quay trở lại.

Quản trị danh mục: Nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức an toàn (60-70%) và giữ lại sức mua để sẵn sàng hành động khi có phiên bùng nổ xác nhận xu hướng tăng.

Tóm lại, dù thị trường vẫn đang trong giai đoạn "nghi ngờ" và chán nản, các trợ lực từ chính sách và sự cải thiện dần của vĩ mô đang mở ra cơ hội gom mua cổ phiếu ở vùng định giá hấp dẫn trước khi bước vào một con sóng mới.

Chi tiết video kính mời nhà đầu tư theo dõi trong video: