Lợi nhuận toàn thị trường tăng vọt 35%, sóng cổ phiếu nào sắp khởi phát?

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang sôi động trở lại sau quý III rực rỡ. Lợi nhuận doanh nghiệp tăng vọt, dòng tiền đang âm thầm luân chuyển, và những nhóm cổ phiếu tiềm năng đã bắt đầu được lộ diện.

Toàn thị trường khởi sắc, khối phi tài chính dẫn dắt đà tăng

Theo số liệu từ hệ thống FiinPro-X, tính đến ngày 5/11/2025, đã có 1.107/1.644 doanh nghiệp niêm yết (chiếm hơn 92% vốn hóa thị trường) công bố kết quả kinh doanh quý III/2025.

Tổng lợi nhuận sau thuế toàn thị trường tăng 35% so với cùng kỳ năm 2024 – mức tăng trưởng mạnh nhất trong hơn 2 năm.

Đáng chú ý, động lực tăng trưởng đang chuyển dịch rõ rệt từ khối tài chính sang khối phi tài chính, khi:

Ngành sản xuất – dịch vụ “bứt tốc”, bất động sản vẫn trầm lắng

Các nhóm ngành sản xuất – dịch vụ ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng:

Ở chiều ngược lại, nhóm Bất động sản giảm 14%, còn Du lịch & Giải trí giảm 12%, phản ánh sự phân hóa rõ nét giữa các lĩnh vực trong giai đoạn hồi phục.

Agriseco Research nhận định, kết quả tích cực trong quý III là cơ sở vững chắc để kỳ vọng lợi nhuận cả năm 2025 tiếp tục tăng trưởng mạnh, khi kinh tế vĩ mô duy trì ổn định, lãi suất thấp và tín dụng được mở rộng.

Triển vọng thị trường: Giằng co ngắn hạn, tích cực dài hạn

Bước sang tháng 11/2025, Agriseco dự báo VN-Index có thể tiếp tục giằng co, các phiên tăng – giảm đan xen, trước khi hình thành xu hướng rõ ràng hơn.

Các yếu tố hỗ trợ gồm:

Tuy nhiên, rủi ro vẫn hiện hữu như áp lực bán ròng từ khối ngoại và biến động tỷ giá tự do tăng cao.

Cổ phiếu tiềm năng tháng 11/2025

Dựa trên kết quả kinh doanh và triển vọng quý IV/2025, Agriseco Research khuyến nghị nhóm cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, định giá hấp dẫn, dư địa tăng trưởng cao:

Gemadept (GMD) – Sóng đầu tư hạ tầng cảng biển

Cảng Nam Đình Vũ giai đoạn 3 (800.000 TEUs) đã chính thức khai thác từ quý IV/2025, sớm hơn kế hoạch 1 năm, nâng công suất toàn hệ thống thêm 60%.

Dự án Gemalink 2A (200 triệu USD) dự kiến vận hành năm 2027, tăng 50% công suất.

Giá dịch vụ cảng nước sâu tăng 5–10% trong quý III, hỗ trợ lợi nhuận.

Kỳ vọng ghi nhận 200 tỷ đồng lợi nhuận từ thoái vốn mảng cao su trong năm 2026.

Kinh Bắc (KBC) – Khu công nghiệp “nóng” trở lại

Cho thuê hơn 15 ha tại KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh trong quý III, nâng tổng diện tích cho thuê 9 tháng lên 200 ha.

Doanh thu từ nhà ở xã hội Nếnh và KĐT Tràng Duệ tiếp tục tăng.

Sở hữu 6.000 ha quỹ đất và kế hoạch mở rộng thêm 2.500 ha, KBC duy trì vị thế đầu ngành khu công nghiệp.

Khang Điền (KDH) – Quỹ đất lớn, sẵn sàng cho chu kỳ mới

Dự án Gladia và Solina là động lực chính giai đoạn 2025–2026.

Hàng tồn kho đạt 23.086 tỷ đồng, tập trung ở các khu đất tiềm năng như Tân Tạo, Phong Phú 2, KCN Lê Minh Xuân 3.

KDH được kỳ vọng hưởng lợi khi chính sách tín dụng bất động sản nới lỏng.

Phú Tài (PTB) – Cổ phiếu “phòng thủ” định giá rẻ

Mảng gỗ tăng trưởng tốt nhờ chứng chỉ FSC, dễ tiếp cận thị trường EU, Nhật Bản.

P/B 1,1 lần, P/E 7,5 lần – thấp hơn đáng kể trung bình ngành.

Triển vọng lợi nhuận khả quan, phù hợp cho nhà đầu tư trung hạn.

Mảng cơ khí – xây lắp (M&C) hưởng lợi từ các gói thầu EPCI 1, 2, 3 Lô B (tổng giá trị ~1 tỷ USD).

Hai dự án lớn Lạc Đà Vàng và Lô B khi đi vào hoạt động sẽ đóng góp mạnh cho lợi nhuận giai đoạn 2026–2027.

Mảng FSO/FPSO duy trì ổn định nhờ hợp đồng dài hạn.

VPBank – Đà tăng trưởng bền vững

Tăng trưởng tín dụng 9 tháng đạt trên 30%,

Tỷ lệ nợ xấu giảm còn 3,51%, mức thấp nhất từ 2021,

Lợi nhuận dự kiến tiếp tục tăng trong quý IV/2025 khi chi phí vốn thấp và biên lãi ròng (NIM) cải thiện.

Triển vọng: Tích lũy cho chu kỳ tăng mới

Theo Agriseco, lợi nhuận quý III/2025 lan tỏa đều giữa các nhóm ngành là dấu hiệu cho thấy thị trường đang bước vào chu kỳ tăng trưởng bền vững hơn, không còn phụ thuộc quá nhiều vào nhóm ngân hàng.

Trong bối cảnh chính sách vĩ mô ổn định, cổ phiếu có nền tảng cơ bản, dòng tiền ổn định và định giá hợp lý sẽ tiếp tục thu hút dòng vốn trong những tháng cuối năm.