Vùng giải ngân. Top cổ phiếu tuần tới

Trọng tâm của Thông tư 26 xoay quanh việc tính toán tỷ lệ dư nợ cho vay trên tổng vốn huy động (LDR)

1. Bản chất và Chỉ số LDR

Quy định an toàn: Các ngân hàng phải duy trì tỷ lệ LDR dưới mức 85% để đảm bảo an toàn hệ thống.

Cơ chế hỗ trợ: Thông tư 26 cho phép các ngân hàng được tính một phần tiền gửi có kỳ hạn của Kho bạc Nhà nước (KBNN) vào tổng tiền gửi (mẫu số) khi tính tỷ lệ LDR,. Điều này giúp tỷ lệ LDR trông "đẹp" hơn và tạo ra nhiều dư địa để ngân hàng bơm tín dụng ra nền kinh tế.

2. Nguy cơ về "Cú sốc năm 2026"

Theo lộ trình hiện tại, tỷ lệ tiền gửi KBNN được tính vào vốn huy động đang giảm dần theo thời gian (50% năm 2023, 60% năm 2024, 80% năm 2025) và dự kiến sẽ về 0% vào năm 2026.

Sự biến mất của dòng vốn khổng lồ: Nếu không được gia hạn, khoảng 400.000 tỷ đồng tiền gửi KBNN sẽ đột ngột "bốc hơi" khỏi sổ sách tính toán vốn của các ngân hàng.

Hệ quả trực tiếp: Tỷ lệ LDR của nhiều ngân hàng sẽ lập tức bị đẩy lên mức mất an toàn. Để bù đắp lượng thiếu hụt này, các ngân hàng sẽ phải lao vào cuộc đua tăng lãi suất huy động để thu hút tiền gửi từ dân cư,.

3. Tác động đến Lãi suất và Nền kinh tế

Việc gia hạn Thông tư 26 được coi là "liều thuốc giảm đau" cần thiết cho thị trường:

Hạ nhiệt cuộc đua lãi suất: Nếu lộ trình được kéo dài (ví dụ duy trì mức khấu trừ 20% thay vì cắt bỏ hoàn toàn), áp lực tăng lãi suất huy động sẽ giảm bớt,.

Giảm chi phí cho doanh nghiệp: Khi lãi suất huy động không tăng nóng, lãi suất cho vay cũng sẽ ổn định hơn, từ đó giảm chi phí vốn cho doanh nghiệp và thúc đẩy đà phục hồi kinh tế.

4. Nhóm ngành và Ngân hàng hưởng lợi

Nhóm Big 4 (Ngân hàng quốc doanh): Đây là những đơn vị trực tiếp hưởng lợi lớn nhất (bao gồm BIDV, VietinBank - CTG, Vietcombank) vì đây là nơi tập trung lượng tiền gửi KBNN khổng lồ (hơn 400.000 tỷ đồng). Khi thông tư được gia hạn, các ngân hàng này sẽ có dư địa tăng trưởng tín dụng lớn hơn.

Ngân hàng thương mại cổ phần: Nhóm này cũng được "trút bỏ gánh nặng" vì khi các ngân hàng lớn không khơi mào cuộc chiến lãi suất, các ngân hàng nhỏ hơn cũng không bị áp lực phải tăng lãi suất theo để giữ chân khách hàng.

5. Triển vọng và Đề xuất

Trong cuộc họp ngày 9/4/2026, Ngân hàng Nhà nước và các ngân hàng thương mại đã thảo luận về việc sửa đổi hoặc gia hạn lộ trình của thông tư này để tăng tính linh hoạt. Về lâu dài, các chuyên gia cũng đề xuất những thay đổi bền vững hơn như điều chỉnh lại công thức tính LDR để đảm bảo tính an toàn dài hạn cho hệ thống thay vì chỉ dùng các biện pháp tạm thời.

Nhìn chung, việc theo dõi các biến động chính sách liên quan đến Thông tư 26 là cực kỳ quan trọng đối với nhà đầu tư, vì nó ảnh hưởng trực tiếp đến thanh khoản của hệ thống ngân hàng và mặt bằng lãi suất của toàn nền kinh tế.

Chi tiết video kính mời nhà đầu tư theo dõi trong video: