Thị trường tăng ầm ầm, vì sao NĐT vẫn thua lỗ?

TTCK Việt đang có chuỗi 9 phiên tăng liên tiếp, VN-Index áp sát đỉnh cũ nhưng phần lớn nhà đầu tư vẫn thua lỗ do tình trạng “xanh vỏ, đỏ lòng”, khi đà tăng tập trung chủ yếu vào một vài cổ phiếu trụ, đặc biệt là nhóm Vingroup.

Riêng VIC đã đóng góp gần một nửa mức tăng của VN-Index từ đầu năm, trong khi nhiều cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán, bất động sản hay các mã “quốc dân” như HPG, TCB, VPB, SSI… lại giảm 15–25% từ đỉnh.

Vingroup hiện đạt vốn hóa gần 1,2 triệu tỷ đồng, chiếm hơn 15% HoSE và toàn hệ sinh thái chiếm tới 1/4 thị trường, khiến VN-Index không phản ánh đúng bức tranh chung.

Điều này khiến nhiều nhà đầu tư dù thị trường tăng nhưng tài khoản vẫn “bốc hơi”. Tuy nhiên, khi nhiều cổ phiếu lớn đã trở về vùng định giá hấp dẫn, thị trường được kỳ vọng sẽ không điều chỉnh quá sâu nếu dòng tiền luân chuyển hợp lý.

Về dài hạn, các quỹ lớn như Dragon Capital và PYN Elite Fund kỳ vọng thị trường Việt Nam duy trì tăng trưởng mạnh trong 2025–2026 nhờ lợi nhuận doanh nghiệp khởi sắc, định giá rẻ và cơ hội nâng hạng, thậm chí PYN Elite đặt mục tiêu VN-Index có thể đạt 3.200 đ