#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Techcombank bứt phá tín dụng và thu nhập dịch vụ trong quý II, khả năng sinh lời phục hồi rõ nét

Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (TCB) vừa ghi nhận một quý kinh doanh tích cực, với lợi nhuận trước thuế hợp nhất quý II đạt 9.670 tỷ đồng, tăng 9% so với quý trước và tăng 22% so với cùng kỳ năm ngoái.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, lợi nhuận trước thuế đạt 18.540 tỷ đồng, tăng 23% so với cùng kỳ, tương đương 49% kế hoạch cả năm. Kết quả này vượt đáng kể so với kỳ vọng chung của thị trường, chủ yếu nhờ tăng trưởng tín dụng bứt phá và chi phí dự phòng rủi ro tín dụng được tiết giảm mạnh.

Điểm nổi bật trong bức tranh kinh doanh quý II là sự phục hồi đồng thời của cả hai trụ cột thu nhập. Thu nhập lãi thuần đạt 10.763 tỷ đồng, tăng 13% theo quý và 18% theo năm, trong khi thu nhập từ phí dịch vụ lập đỉnh mới với 3.662 tỷ đồng, tăng 16% theo quý và tới 74% so với cùng kỳ. Cơ cấu thu nhập vì vậy tiếp tục dịch chuyển tích cực khi tỷ trọng thu nhập ngoài lãi trên tổng thu nhập hoạt động tăng lên 25%, mức cao nhất trong nhiều quý trở lại đây. Đồng thời, chi phí dự phòng giảm 30% theo quý và 36% theo năm, đưa chi phí tín dụng theo 12 tháng gần nhất xuống mức thấp chỉ 0,5%.

Về tăng trưởng quy mô, tín dụng hợp nhất của ngân hàng tăng tới 15,2% so với đầu năm, đảo chiều hoàn toàn so với mức tăng khiêm tốn 2,9% của quý trước, đạt 949,4 nghìn tỷ đồng. Đáng chú ý, khoảng 20 nghìn tỷ đồng trong số này được giải ngân cho các dự án hạ tầng quốc gia và không tính vào hạn mức tín dụng thông thường, cho thấy dư địa mở rộng cho vay của ngân hàng còn khá rộng. Phía huy động cũng ghi nhận sự phục hồi khi tiền gửi khách hàng tăng 8% theo quý, tương đương 5,2% so với đầu năm, sau khi sụt giảm nhẹ trong quý trước. Tỷ lệ CASA thuần cải thiện lên 35,5%, tăng 240 điểm cơ bản theo quý, chủ yếu nhờ dòng tiền từ nhóm khách hàng doanh nghiệp thông qua mảng ngân hàng giao dịch. Tỷ lệ cho vay trên huy động giảm nhẹ về 80,1%, cho thấy thanh khoản hệ thống được cải thiện phần nào.

Khả năng sinh lời của ngân hàng cũng phục hồi mạnh mẽ sau giai đoạn suy giảm. Biên lãi ròng (NIM) theo quý tăng lên 3,4%, cải thiện 30 điểm cơ bản so với mức đáy 3,1% của quý trước, phù hợp với định hướng cả năm mà ban lãnh đạo đưa ra ở mức 3,6-3,7%. Động lực cho sự cải thiện này đến chủ yếu từ phía tài sản, khi lợi suất tài sản sinh lãi tăng mạnh từ 7,2% lên 8,1% theo quý nhờ quá trình tái định giá các khoản vay và dịch chuyển danh mục sang các phân khúc có lợi suất cao hơn, đủ để bù đắp cho chi phí vốn cũng tăng từ 4,2% lên 4,8%. Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu theo 12 tháng gần nhất đạt 16,1%, cải thiện so với cả quý trước và cùng kỳ năm ngoái.

Về chất lượng tài sản, các chỉ số duy trì ổn định và chưa xuất hiện tín hiệu căng thẳng đáng kể. Tỷ lệ nợ xấu riêng lẻ đi ngang ở mức 1,15%, trong khi nợ nhóm 2 và nợ xấu hình thành mới về cơ bản được pha loãng bởi tốc độ tăng trưởng dư nợ. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu giảm về 126%, tuy có thu hẹp so với quý trước nhưng vẫn thuộc nhóm dẫn đầu ngành, còn tỷ lệ cho vay có tài sản đảm bảo tiếp tục được duy trì ở mức cao, quanh 89%.

Một điểm cần được thị trường tiếp tục theo dõi là sự gia tăng tỷ trọng tín dụng liên quan đến bất động sản và danh mục trái phiếu doanh nghiệp nắm giữ. Dư nợ cho vay kinh doanh bất động sản tăng 20% so với đầu năm, chiếm khoảng 34% tổng tín dụng không tính cho vay ký quỹ, trong khi số dư trái phiếu doanh nghiệp nắm giữ tăng gần gấp đôi, từ 57 nghìn tỷ lên 102 nghìn tỷ đồng. Ban lãnh đạo ngân hàng lý giải đây là mức tăng mang tính tạm thời, gắn với mô hình phát hành và phân phối lại cho nhà đầu tư tổ chức và cá nhân thông qua công ty chứng khoán thành viên trong các quý tới, đồng thời đặt mục tiêu đưa tỷ trọng bất động sản trên tổng tín dụng doanh nghiệp xuống dưới 30% vào cuối năm, từ mức 32% hiện tại.

Nhìn xa hơn về triển vọng vĩ mô, ngân hàng đã nâng dự báo tăng trưởng GDP cả năm 2026 lên 7,9%, từ mức 7,0% đưa ra hồi đầu năm, sau khi tăng trưởng quý II đạt 8,4%, vượt kỳ vọng. Động lực đến từ chính sách tài khóa mở rộng, đầu tư công tăng tốc mạnh sau giai đoạn kiện toàn nhân sự lãnh đạo, xuất khẩu duy trì đà tăng trên 20% với sự dịch chuyển sang nhóm sản phẩm điện tử gắn với nhu cầu trí tuệ nhân tạo, cùng dòng vốn đầu tư nước ngoài ổn định. Tuy nhiên, thanh khoản hệ thống ngân hàng vẫn là điểm cần quan sát khi tín dụng toàn hệ thống tăng nhanh hơn đáng kể so với huy động trong nửa đầu năm, khiến mặt bằng lãi suất huy động có xu hướng nhích lên. Ngân hàng đã điều chỉnh kịch bản dự báo, chuyển từ kỳ vọng lãi suất huy động giảm sang khả năng tăng thêm khoảng 25-30 điểm cơ bản từ nay đến cuối năm.

Trong định hướng kinh doanh nửa cuối năm, ngân hàng tái khẳng định mục tiêu lợi nhuận trước thuế cả năm ở mức 37.500 tỷ đồng, tăng 15% so với năm trước, trong kịch bản cơ sở. Với kết quả 6 tháng đã hoàn thành 49% kế hoạch, tiến độ hiện tại được đánh giá tương đối thuận lợi. Đáng chú ý, dù giả định về chi phí vốn đã xấu đi so với đầu năm, ngân hàng vẫn giữ nguyên mục tiêu NIM 3,6-3,7% cho cả năm, hàm ý sự tự tin vào khả năng tiếp tục tái định giá tài sản và đưa tỷ lệ CASA quay lại mức khoảng 40% như năm 2025 - đây sẽ là hai biến số quan trọng cần theo dõi trong quý III. Chiến lược trọng tâm của ngân hàng là đẩy mạnh cho vay tín chấp lợi suất cao và tài trợ các dự án hạ tầng, phần lớn nằm ngoài hạn mức tín dụng thông thường, đồng thời phân phối lại rủi ro qua nền tảng giao dịch trái phiếu để tối ưu hóa nguồn thu phí và bán chéo sản phẩm trong hệ sinh thái.

Động lực thu nhập ngoài lãi tiếp tục được xem là điểm sáng bền vững, với mảng bảo hiểm tăng trưởng 137% so với cùng kỳ nhờ công ty bảo hiểm nhân thọ trong hệ sinh thái vươn lên vị trí số một kênh bancassurance chỉ sau vài tháng vận hành, cùng với sự phục hồi của thư tín dụng, thanh toán và hoạt động ngân hàng đầu tư. Bên cạnh đó, các thay đổi nhân sự cấp cao gần đây được ban lãnh đạo lý giải là bước điều chuyển chủ động nhằm đưa nhân sự nòng cốt sang dẫn dắt các pháp nhân mới trong hệ sinh thái, bao gồm bảo hiểm nhân thọ, bảo hiểm phi nhân thọ và liên doanh cổng thanh toán, không phản ánh bất ổn nội bộ.

Nhìn chung, kết quả kinh doanh quý II cho thấy sự phục hồi khá đồng bộ về cả quy mô tăng trưởng lẫn khả năng sinh lời sau một quý đầu năm tương đối trầm lắng. Dù vậy, giới phân tích lưu ý rằng chất lượng của đà phục hồi NIM hiện chủ yếu đến từ tái định giá tài sản chứ chưa phải từ chi phí vốn hạ nhiệt, trong khi tỷ trọng tín dụng bất động sản gia tăng và bộ đệm dự phòng có phần thu hẹp là những yếu tố rủi ro cần tiếp tục theo dõi sát trong các quý tới.