#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

ĐHĐCĐ HSC: Mục tiêu đạt quy mô vốn khoảng 1 tỷ USD vào năm 2030

ĐHĐCĐ thường niên 2026 của CTCP Chứng khoán TPHCM (HSC, HOSE: HCM) diễn ra vào chiều ngày 23/04, dự kiến thảo luận về nhiều vấn đề quan trọng, nổi bật là kế hoạch lợi nhuận hơn 2,300 tỷ đồng, thành lập công ty con làm thành viên VIFC-HCMC.

Theo cập nhật, có 456 cổ đông và đại diện cổ đông tham gia, đại diện cho gần 634.2 triệu cp có quyền biểu quyết, tương ứng tỷ lệ 58.72%, đại hội đã đủ điều kiện tiến hành.

Ảnh chụp màn hình

Việc hoàn thành kế hoạch 2026 có khả thi?

Về cơ sở tăng trưởng, Công ty tiếp tục tập trung vào các mảng hoạt động cốt lõi như các năm trước. Ban lãnh đạo tin tưởng tốc độ tăng trưởng của các mảng kinh doanh sẽ được cải thiện nhờ điều kiện thị trường thuận lợi hơn.

Thứ nhất, đối với hoạt động môi giới, đặc biệt là phân khúc khách hàng tổ chức, năm 2025 Công ty đã đạt được một số thành tựu quan trọng, bao gồm việc được ghi nhận và xếp hạng cao từ các tổ chức nghiên cứu quốc tế uy tín. Điều này cho thấy năng lực cạnh tranh của Công ty trong mảng khách hàng tổ chức đang được cải thiện rõ rệt, tạo nền tảng cho tăng trưởng trong thời gian tới.

Thứ hai, khi quy mô vốn được nâng cao, Công ty sẽ tiếp tục mở rộng mạnh mẽ hoạt động cho vay ký quỹ, qua đó thúc đẩy doanh thu từ lãi và hỗ trợ tăng trưởng giao dịch.

Thứ ba, đối với mảng tư vấn tài chính doanh nghiệp, bao gồm IPO và M&A, Công ty đã xây dựng được danh mục các thương vụ tiềm năng. Trong năm 2025, Công ty đã thực hiện một số thương vụ tư vấn lớn với tổng giá trị lên đến hàng trăm triệu USD. Đáng chú ý, thương vụ IPO của TCBS đã đạt quy mô huy động lớn với định giá doanh nghiệp ở mức cao, thể hiện năng lực triển khai của Công ty trong lĩnh vực này.

Hiện nay, Công ty đang tiếp tục phát triển "pipeline" các thương vụ trên cả thị trường vốn cổ phần (ECM) và thị trường nợ (DCM), tạo nguồn hàng cho nhà đầu tư, qua đó hỗ trợ tăng trưởng cho hoạt động môi giới và các mảng kinh doanh liên quan.

Ngoài ra, Công ty kỳ vọng kết quả kinh doanh năm 2026 sẽ tích cực hơn năm 2025, nhờ tập trung vào các hoạt động cốt lõi và phục vụ khách hàng. Đồng thời, việc Việt Nam có khả năng được nâng hạng lên thị trường mới nổi sẽ là yếu tố quan trọng thúc đẩy dòng vốn ngoại, qua đó tạo động lực tăng trưởng cho cả hoạt động tự doanh và môi giới.

Về dài hạn, Công ty cũng chủ động chuẩn bị cho kịch bản Việt Nam được đưa vào các bộ chỉ số của MSCI. Đây là cơ hội lớn để thu hút dòng vốn từ các nhà đầu tư toàn cầu, khi Việt Nam có thể trở thành một phần trong danh mục phân bổ của các quỹ quốc tế.

Việt Nam có sớm được nâng hạng MSCI?

Theo đánh giá, trong khoảng 2 - 3 năm tới, Việt Nam có thể được xem xét nâng hạng nếu tiếp tục đáp ứng các điều kiện cần thiết, bao gồm cải thiện hạ tầng thị trường và khung pháp lý. Ban lãnh đạo giữ quan điểm lạc quan thận trọng đối với khả năng này.

Việc Việt Nam được đưa vào các chỉ số MSCI là xu hướng có thể xảy ra, dù thời điểm cụ thể vẫn chưa thể xác định chính xác.

Mục tiêu đạt quy mô vốn khoảng 1 tỷ USD vào năm 2030

Việc tăng vốn có phải nhu cầu cấp thiết hiện nay?

Xét về nhu cầu kinh doanh, đặc biệt là hoạt động cho vay ký quỹ, nếu theo dõi BCTC có thể thấy Công ty thường xuyên tiệm cận các giới hạn về an toàn tài chính theo quy định pháp lý. Điều này ảnh hưởng đáng kể đến khả năng mở rộng hoạt động. Khi tăng vốn, Công ty sẽ có thêm dư địa để mở rộng cho vay ký quỹ, đồng thời nâng cao khả năng huy động vốn từ ngân hàng phục vụ cho các hoạt động kinh doanh khác.

Thứ hai, thị trường đang bước vào giai đoạn phát triển mới với sự tham gia ngày càng lớn của các nhà đầu tư tổ chức, đặc biệt là nhà đầu tư nước ngoài. Điều này đòi hỏi Công ty phải có nguồn vốn đủ lớn để đáp ứng các giao dịch quy mô lớn và nhanh.

Theo định hướng dài hạn, trong khoảng 5 năm tới, quy mô vốn của Công ty cần tăng ít nhất gấp đôi. Do đó, việc tăng vốn không thể thực hiện trong một lần mà phải theo lộ trình nhiều giai đoạn. Cụ thể, dự kiến sẽ có các đợt tăng vốn vào các năm 2026, 2028 và 2030, với mục tiêu đạt quy mô vốn khoảng 1 tỷ USD vào năm 2030.

Đâu là mức vốn hợp lý cho HSC hiện tại?

Đối với chính sách cổ tức, trong những năm qua và thời gian tới, Công ty hướng đến duy trì tỷ lệ chi trả ở mức hợp lý, dự kiến khoảng 60–80% lợi nhuận, nhằm đảm bảo hài hòa lợi ích của cổ đông.

Do đó, để đáp ứng sự phát triển của thị trường và vai trò là một thành viên tích cực, HSC cần chủ động nâng cao năng lực tài chính.

Kế hoạch xây dựng trên giả định giá trị giao dịch bình quân 37 ngàn tỷ

Phát biểu tại đại hội, Tổng Giám đốc Trịnh Hoài Giang cho biết kế hoạch năm 2026 được xây dựng dựa trên giả định giá trị giao dịch bình quân dự kiến khoảng 37,000 tỷ đồng/phiên, tăng 28% so với năm trước. Thị phần giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài dự kiến đạt khoảng 14%.

Với hoạt động môi giới, động lực tăng trưởng đến từ việc đẩy mạnh các chương trình ưu đãi nhằm thúc đẩy giao dịch của khách hàng hiện hữu, đồng thời hoàn thiện các tính năng của nền tảng giao dịch trực tuyến mới (HSC One). Công ty tiếp tục tập trung vào phân khúc khách hàng giá trị cao và tham gia các giao dịch quy mô lớn trên thị trường.

Đối với hoạt động margin, Công ty dự báo nhu cầu sẽ tiếp tục tăng trong năm 2026. Công ty vẫn duy trì các chính sách quản trị rủi ro theo hướng thận trọng nhằm đảm bảo dư nợ được kiểm soát chặt chẽ.

Hoạt động tự doanh sẽ tiếp tục tập trung vào các nghiệp vụ tạo lập thị trường, phát hành chứng quyền và phòng ngừa rủi ro nhằm hỗ trợ giao dịch cho khách hàng. Trong bối cảnh thị trường thuận lợi, mảng này kỳ vọng đạt mức sinh lời cao hơn so với tốc độ tăng của chỉ số VN30.

Tại mảng tư vấn tài chính doanh nghiệp, Công ty đã có sự chuẩn bị tốt về nguồn nhân sự và danh mục các thương vụ để tận dụng cơ hội thị trường trong năm 2026. Mảng này dự kiến mang lại doanh thu tích cực, đặc biệt từ các thương vụ IPO và M&A đang triển khai.

Về nguồn vốn, ông Trịnh Hoài Giang cho biết HSC sẽ tập trung vào việc nâng cao hiệu quả nguồn vốn đã tăng trong năm 2025, phục vụ cho hoạt động kinh doanh, đặc biệt là margin và tự doanh. Đồng thời, Công ty sẽ tối ưu hóa cơ cấu nguồn vốn nhằm giảm chi phí vốn trong bối cảnh lãi suất còn biến động.

Năm 2025 được xem là nền tảng quan trọng cho giai đoạn phát triển tiếp theo của HSC. Bước sang năm 2026, Công ty định hướng tăng trưởng mạnh hơn, trên cơ sở kiểm soát rủi ro chặt chẽ và sử dụng vốn hiệu quả.

Tổng Giám đốc Trịnh Hoài Giang chia sẻ tại đại hội - Ảnh chụp màn hình

Kế hoạch lãi trước thuế hơn 2,300 tỷ đồng

Tại đại hội, các cổ đông HSC được HĐQT trình thông qua kế hoạch doanh thu 6,576 tỷ đồng và lãi trước thuế 2,302 tỷ đồng, lần lượt tăng 50% và 56% so với thực hiện năm 2025. Đối với các chỉ tiêu hiệu quả, ROE dự kiến đạt 13% với kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận từ các mảng kinh doanh và vốn mới tăng vào cuối năm 2025, đồng thời EPS đạt 1,705 đồng/cp, tăng 16%.

Về cơ cấu doanh thu, hoạt động margin, môi giới chứng khoán và tự doanh tiếp tục đóng góp chính, tăng trưởng lần lượt 61%, 38% và 30% so với năm trước. Điểm nhấn khác đến từ việc mảng tư vấn tài chính được kỳ vọng tăng trưởng mạnh nhất, đạt mức 136%.

Ngoài các mục tiêu kinh doanh, Công ty cũng dự kiến tổng tài sản cuối năm 2026 đạt 47,200 tỷ đồng, tăng nhẹ 2% so với cuối năm 2025. Tài sản chủ yếu vẫn đến từ dư nợ margin, tài sản tài chính và tiền gửi đảm bảo thanh toán.

Nguồn: VietstockFinance

Tại đại hội, HĐQT Công ty dự trình cổ đông thông qua việc tạm ứng cổ tức đợt 2/2025 theo tỷ lệ 400 đồng/cp, giá trị gần 432 tỷ đồng. Tháng 3 vừa qua, Công ty cũng đã thanh toán cổ tức đợt 1 với tỷ lệ và số tiền tương tự. Cho năm 2026, các cổ đông sẽ được trình mức chia 700 đồng/cp.

Ba phương án tăng vốn cũng sẽ được trình, gồm chào bán tối đa gần 270 triệu cp cho cổ đông hiện hữu, huy động gần 2,700 tỷ đồng; phát hành tối đa 22 triệu cp ESOP, huy động 220 tỷ đồng; và chào bán tối đa 200 triệu cp riêng lẻ, mức giá không thấp hơn giá trị sổ sách tại ngày 31/12/2025 trên BCTC kiểm toán 2025, đồng thời không thấp hơn 90% giá đóng cửa bình quân của 10 ngày giao dịch liên tiếp trước khi phương án chi tiết được phê duyệt.

Toàn bộ vốn thu về sẽ được phân bổ vào hoạt động margin trong năm 2026 và 2027. Nếu triển khai thành công, Công ty cũng sẽ tăng quy mô lưu hành từ hơn 1.08 tỷ cp lên hơn 1.57 tỷ cp, tương đương giá trị hơn 15,719 tỷ đồng.

Công ty cũng đề xuất thông qua chủ trương thành lập đơn vị trực thuộc tham gia làm thành viên của VIFC-HCMC. Được biết, công ty con sẽ có vốn điều lệ 800 tỷ đồng, do HSC góp 100%. Kế hoạch này xuất phát từ việc khung pháp lý hiện hành chưa cho phép các công ty chứng khoán trực tiếp trở thành thành viên và hoạt động kinh doanh tại VIFC-HCMC.

Trong một tờ trình đáng chú ý khác liên quan đến cơ cấu tổ chức quản lý, HĐQT đề xuất việc chuyển từ mô hình có BKS sang có UBKT trực thuộc HĐQT. Đại hội cũng dự kiến bầu ra 8 thành viên HĐQT nhiệm kỳ 2026 - 2030, tăng thêm 1 người so với danh sách cuối quý 1 vừa qua, trong đó gồm 6 thành viên không điều hành và 2 thành viên độc lập.

Huy Khải

FILI