[Cập nhập KQKD] LPB ghi nhận tăng trưởng cao

Tình hình KQKD của LPB trong Q3/2024 tiếp tục ghi nhận mức tăng trưởng cao so với cùng kì. Tổng thu nhập hoạt động đạt 5069 tỷ đồng, LNTT đạt 2900 tỷ. Tốc độ tăng trưởng tín dụng chậm lại và biên lãi thuần NIM giảm nhẹ như kỳ vọng của chúng tôi, nhưng với mức tăng trưởng tín dụng nổi bật 16,1% YTD và biên lãi thuần hồi phục tốt so với cùng kỳ vẫn giúp LPB đạt được thu nhập lãi thuần ấn tượng.

Khuyến nghị:

LPB vẫn duy trì tăng trưởng tốt về giá cổ phiếu từ đầu 2023 đến nay. Cơ hội mua mới ở thời điểm hiện tại chưa có khi cổ phiếu duy trì hoạt động kinh doanh tương đối tốt, thanh khoản giao dịch cổ phiếu ở mức thấp chưa có nhiều kì vọng.

CÂU CHUYỆN DOANH NGHIỆP

Quý 3/2024, LPB ghi nhận 5.069 tỷ tổng thu nhập hoạt động (+63% YoY, +5% QoQ) và 2.900 tỷ LNTT (+134% YoY, -4% QoQ). Thu nhập lãi thuần và ngoài lãi đều tiếp tục ghi nhận tăng trưởng tích cực so với cùng kỳ, lần lượt đạt 3.778 tỷ (+43% YoY, +4% QoQ) và 1.291 tỷ (+168% YoY, +9% QoQ).

Tốc độ tăng trưởng tín dụng chậm lại và biên lãi thuần NIM giảm nhẹ như kỳ vọng của chúng tôi, nhưng với mức tăng trưởng tín dụng nổi bật 16,1% YTD và biên lãi thuần hồi phục tốt so với cùng kỳ vẫn giúp LPB đạt được thu nhập lãi thuần ấn tượng.

Đối với thu nhập ngoài lãi, mức tăng trưởng cao so với cùng kỳ chủ yếu đến từ thu nhập từ dịch vụ khác (bao gồm hoạt động thu xếp vốn) đóng góp 850 tỷ, trong khi hầu hết các dịch vụ khác đều tăng trưởng âm.

Về phía chi phí, chi phí hoạt động có xu hướng tăng trong quý này lên 1.538 tỷ (+15% YoY, +23% QoQ) chủ yếu do chi phí lương và phụ cấp tăng, tuy nhiên tỷ lệ CIR của ngân hàng vẫn được kiểm soát ở mức thấp là 30,3% nhờ TOI tăng trưởng mạnh. Chi phí hoạt động dự kiến sẽ tiếp tục tăng trong quý 4 do tính chất thời vụ. Chi phí dự phòng rủi ro cũng tăng lên 632 tỷ (+19% YoY, +14% QoQ) khi chất lượng tài sản tiếp tục suy giảm so với quý trước.