Giá dầu, lạm phát và mục tiêu tăng trưởng

Trong sự kiện Trung Đông, tâm điểm của giới đầu tư nằm ở sự đứt đoạn của eo biển Hormuz, lo ngại giá dầu có thể tăng tới $108 (hiện tại là $102) cho đến khi nó được thông lưu trở lại. Mấy ngày nay, Mỹ đang tìm nhiều giải pháp như hộ tống bảo kê hay thực hiện bảo hiểm vận chuyển nhưng tình hình vẫn chưa cải thiện.

Bất thường tín dụng 2026

Phiên giao dịch cuối tuần trước, xuất hiện thông tin “đồn” về việc “hạn mức tín dụng” “siết tín dụng bất động sản” lan truyền làm thị trường lo lắng, cổ phiếu bất động sản bị bán. Một ngày sau, thứ 7, báo chí đưa tin chính thức, xác nhận tin đồn.

Cổ phiếu Mỹ giảm khi Chủ tịch FED cảnh báo về lạm phát

Cổ phiếu Mỹ giảm khi Chủ tịch FED Jerome Powell cảnh báo rằng căng thẳng thương mại có thể thúc đẩy lạm phát và nhấn mạnh rằng FED không vội vàng giảm lãi suất. Giới phân tích cho rằng phát biểu của Powell gần như là cảnh báo lạm phát đình đốn (stagflation) và thể hiện rằng FED sẽ không hỗ trợ Nhà Trắng bằng cách giảm lãi suất.

Ý nghĩa của áp thuế và quay xe với nền kinh tế là thế nào?

Một câu hỏi nhiều người quan tâm là ý nghĩa của áp thuế và quay xe với nền kinh tế là thế nào. Bài phân tích hôm nay trên Bloomberg thể hiện Trung Quốc dự kiến sụt giảm 90% hàng xuất khẩu vào Mỹ. Điều thú vị là từ mức thuế đối ứng 85% trở lên thì nó đã đủ để tạo ra tác động này. Bởi vậy, thuế 145% thực ra cũng không làm thay đổi nhiều thêm.

Giới đầu tư trong nước thường có xu hướng nhìn Mỹ

Khi chỉ số VIX cao, giới đầu tư trong nước thường có xu hướng nhìn Mỹ. Chúng ta may mắn vì có thể nhìn anh em đầu tư Mỹ diễn do được nghỉ ngày thứ Hai. Dù không hẳn là hồi phục, nhưng thị trường Mỹ cho những dấu hiệu bình tĩnh lại. Tất nhiên nếu Trung quốc mà trở lời "anh không sợ" thì mọi việc lại leo thang.

GDP năm 2025 của Việt Nam?

Câu chuyện tính thuế thế nào và ngành nào chịu tác động có lẽ chúng ta đã đọc cả rồi. Giờ chúng ta cùng làm bài toán mẫu giáo giống như cách tính thuế đối ứng xem liệu tăng trưởng của Việt Nam năm 2025 sẽ ảnh hưởng thế nào nhé:

Lạm phát “nóng” hơn

Số liệu được theo dõi nhiều tuần này là CPI T1/2025 của Mỹ vừa ra, cho thấy lạm phát “nóng” hơn. Tất cả các chỉ số CPI và CPI lõi so với tháng trước và năm trước đều cao hơn trước đó, kỳ vọng và dự báo. Điều này dẫn tới dịch chuyển kỳ vọng hạ lãi suất của Fed theo hướng “lâu hơn”, với lần giảm đầu dịch chuyển từ tháng 6 sang tháng 9.

Giải pháp thúc đẩy tăng trưởng tín dụng?

Đọc báo thấy Thủ tướng triệu tập họp các NHTM ngày nay với mục tiêu tìm giải pháp thúc đẩy tăng trưởng tín dụng. Trước đó, đã gặp các doanh nghiệp nhằm giao nhiệm vụ. Tất cả vì mục tiêu tăng trưởng trên 8% (và 2 con số sau đó), thông qua đẩy mạnh đầu tư công và tăng trưởng tín dụng 16%, với lạm phát không phải nghĩ.

Bình luận nhanh số liệu kinh tế Quý 3

Lạm phát không đáng lo (3.88% vs 4.5% mục tiêu). Tuy nhiên, tăng trưởng lại rất tốt (6.82%). Từ đó, nếu chỉ căn cứ số liệu có thể không thúc đẩy Chính phủ “phải” tăng trưởng tiếp.

"Lợi suất đảo ngược" là cảnh báo suy thoái?

Sáng đọc tin thấy giới đầu tư e ngại "lợi suất đảo ngược" là cảnh báo suy thoái, bèn vào Bloomberg làm cái chart xem sao. Khi đường màu trắng (lợi suất 10 năm - 2 năm) nhỏ hơn 0 thì gọi là "đảo ngược" theo lý thuyết, còn theo thông lệ thì nó chỉ cần nhỏ hơn 100 (chênh khoảng 1%) là bất bình thường.

Câu hỏi gặp nhiều nhất thời gian qua: Fed giảm lãi suất và suy thoái, thị trường giảm?

Mối quan hệ đó dược thể hiện ở hình bên dưới (lấy từ Bloomberg). Đã có nhiều người đưa thống kê về việc thị trường ra sao sau khi Fed giảm lãi suất thuần túy số liệu có chỉ ra không phải luôn luôn như vậy.

Lãi suất qua đêm liên ngân hàng đã tăng lên 5.2%

Chú ý rằng lãi suất chính sách (định hướng) của NHNN đối với cho vay thanh toán và bù trừ liên ngân hàng (tên dài quá không nhớ hết) của NHNN đang là 5%.

Thị trường chưa tìm thấy lý do để nó xấu hơn

Fed giữ lãi suất không đổi, tiếp tục ra hiệu không tăng lãi suất, nhưng chưa tự tin giảm lãi suất, cần số liệu lạm phát và thị trường lao động ủng hộ.

Gỡ nút thắt bất động sản

Mấy ngày qua, câu chuyện khơi thông tín dụng, gỡ nút thắt bất động sản trở lại. Các ông bất động sản được khuyên nên hạ giá xuống. Các ông ngân hàng được yêu cầu giảm lãi suất cho vay xuống.

Hôm nay GSO ra số liệu

1. Chỉ số giá tiêu dùng CPI tăng 3.98% (yoy), là mức tăng cao nhất một năm qua và thể hiện sự tăng trở lại sau 4 tháng đà tăng từ tháng 7/2023 chững lại.

Học vĩ mô từ tin tức

Sau số liệu CPI làm thị trường e ngại, dù chỉ điều chỉnh lại kỳ vọng, giới đầu tư cũng lo ngại số liệu kinh tế bổ trợ có thể làm tăng lo ngại lạm phát giảm chậm. Tuy nhiên, số liệu hôm nay đưa ra các thông tin hỗ trợ.

Học vĩ mô từ tin tức

(1) Chỉ số PMI sản xuất của Mỹ tăng lên 50.7 từ 50.3 trước đó; PMI sản xuất tăng lên 49.1 từ 47.1. Điều này cho thấy triển vọng kinh tế hồi phục từ mức yếu.