14/08/2022 Cập nhật ĐHCĐ 2024

Xu thế dòng tiền: Bất chấp chốt lời, thị trường vẫn hướng tới ngưỡng 1300 điểm

Quan điểm chung của các chuyên gia là dòng tiền sẽ xoay vòng theo cổ phiếu/nhóm cổ phiếu, vì biên độ tăng giá ở nhiều mã, nhóm mã đã khá cao kể từ đáy.

Biên độ rung lắc của thị trường tuần qua đã mạnh hơn đáng kể, nhất là phiên đột biến thanh khoản và giá giảm mạnh ngày 11/8. Tuy nhiên các chuyên gia không đánh giá đó là tín hiệu đáng lo lắng. Thị trường bị chốt lời ngắn hạn ở những cổ phiếu đã tăng nhiều và hạ nhiệt sẽ giúp xu hướng đi lên bền hơn, mục tiêu 1.300 điểm vẫn không thay đổi.

VN-Index rung lắc trong xu hướng tăng.

Quan điểm chung của các chuyên gia là dòng tiền sẽ xoay vòng theo cổ phiếu/nhóm cổ phiếu, vì biên độ tăng giá ở nhiều mã, nhóm mã đã khá cao kể từ đáy. Các cổ phiếu thép, ngân hàng, khu công nghiệp, xây dựng đang được đánh giá là hút dòng tiền.

Nhịp điều chỉnh ngắn nếu xảy ra sẽ là yếu tố thuận lợi cho xu hướng phục hồi hiện tại. Do đó các chuyên gia cũng cơ cấu lại danh mục và chờ đợi điểm mua tốt hơn khi giá điều chỉnh. Tỷ trọng cổ phiếu vẫn cao hơn tiền mặt.

Tuy nhiên, trong quá trình đi lên này, thị trường vẫn cần một vài nhịp điều chỉnh rung lắc mang tính kỹ thuật nhằm rũ bỏ các vị thế yếu, cũng như củng cố lại đà tăng. Và phiên chốt lời mạnh vào hôm 11/8 là một tín hiệu cho thấy VN-Index có thể sẽ sớm đối mặt với một điều chỉnh kỹ thuật trong tuần tới.

Do đó, tôi cho rằng nhịp điều chỉnh nếu có xuất hiện sẽ là cơ hội để nhà đầu tư mở vị thế mua cho kỳ vọng VN-Index tiến lên ngưỡng 1.300 điểm.

Tôi cho rằng thanh khoản chưa có sự đột biến với biên độ đi ngang trong cả tuần giao dịch vừa qua, nên việc kết luận thị trường đi vào giai đoạn phân phối ngắn hạn và quay đầu điều chỉnh là chưa có cơ sở. Hiện tại, 2 mốc hỗ trợ cứng của VN-Index là: 1.170 và 1.250. Để hướng tới mục tiêu vươn lên 1.300, thì thị trường cần có thông tin hỗ trợ tích cực để bứt phá, kèm thanh khoản cải thiện.

Trên thực tế, thị trường đã diễn biến tích cực trở lại ngay trong phiên ngày hôm sau giúp chỉ số VN-Index có tuần tăng điểm thứ 5 liên tiếp. Với độ tăng dốc hiện tại, việc xuất hiện các nhịp chốt lời điều chỉnh ngắn là hoàn toàn có thể xảy ra. Tuy nhiên tôi duy trì quan điểm tích cực đối với thị trường trong các tháng cuối năm trong bối cảnh các yếu tố rủi ro đang có phần suy yếu.

Và đương nhiên khi một nhóm cổ phiếu tăng quá đà thì sẽ gặp áp lực chốt lời ngay và dòng tiền chốt lời đó sẽ chuyển qua tìm kiếm cơ hội ở các nhóm khác. Trong hai phiên cuối tuần, khi nhóm chứng khoán điều chỉnh thì dòng tiền gần như ngay lập tức chuyển qua nhóm khác như khu công nghiệp hay nhựa, xây dựng...

Nếu phải đưa ra một dự báo về nhóm nào có cơ hội được dòng tiền luân chuyển tới tiếp theo, thì tôi cho rằng nhóm cổ phiếu ngân hàng đang có nhiều yếu tốt thuận lợi để thu hút dòng tiền nhất.

Còn về triển vọng ngành trong quý III, có những ngành được dự báo tăng trưởng tích cực là Bán lẻ, Ngân hàng, Du lịch, Điện, Công nghệ thông tin, Ô tô và Dầu khí. Như vậy, sắp tới, dòng tiền có khả năng sẽ xoay vòng sang các nhóm này, đặc biệt là những nhóm có sự phục hồi về hoạt động kinh doanh, nhưng giá vẫn đang được chiết khấu trong thời gian qua như du lịch, ô tô, thực phẩm.

Dù vậy tôi đánh giá thị trường vẫn có thể diễn biến tích cực ngay cả khi không chịu tác động bởi yếu tố thông tin, trong bối cảnh thị trường nửa đầu năm đã hứng chịu nhiều thông tin tiêu cực như động thái xử lý các sai phạm kinh tế của Chính phủ, xung đột quân sự Nga – Ukraine, lạm phát toàn cầu tăng phi mã, các Ngân hàng trung ương thắt chặt chính sách tiền tệ... khiến các chỉ số lao dốc.

Ngoài ra việc báo cáo kết quả kinh doanh đã ra hết tuy nhiên cùng với đó là các báo cáo về triển vọng tăng trưởng và kế hoạch kinh doanh 6 tháng cuối năm của một số nhóm ngành như bán lẻ, thực phẩm tích cực cũng sẽ là những yếu tố tít cực giúp nâng đỡ thị trường.

Tuy nhiên, tin vui đối với thị trường chứng khoán, cũng như là cơ sở để tôi dự báo thị trường chứng khoán của chúng ta vẫn có cơ hội phục hồi ngắn hạn với ngưỡng mục tiêu 1.300 điểm, là hiện tại các thông tin về vĩ mô tạm thời chưa có tin nào xấu hơn!

Cũng chính vì vậy, giai đoạn “tháng ngâu” là giai đoạn trống vắng thông tin lại là tốt cho thị trường. Các tin xấu đã phản ánh quá đà vào thị trường trong giai đoạn trước, và tạm thời chưa có thông tin gì xấu hơn. Do đó, thị trường có cơ hội phục hồi trở lại. Hay nói cách khác, “tháng ngâu” trống vắng thông tin lại là tin tốt cho một thị trường vừa bị giảm sâu bởi hàng loạt các tin tức bất lợi trước đó.

Ở thời điểm hiện tại, suy thoái kinh tế là một rủi ro đang được quan tâm nhiều nhất của kinh tế thế giới, cùng với lạm phát. Lạm phát có nhiều dấu hiệu hạ nhiệt và giá dầu tiếp tục xu hướng giảm, kỳ vọng sẽ giúp Fed có dư địa xem xét lại mức độ cũng như lộ trình lãi suất ổn định để hỗ trợ phục hồi kinh tế tốt hơn.

Trong nước, thì tại cuộc họp ngày 30/7, Thống đốc Ngân hàng nhà nước vẫn giữ quan điểm mục tiêu tăng trưởng tín dụng cả năm ở mức 14%, nhằm tránh cuộc đua lãi suất ở các ngân hàng, đồng thời ổn định tỷ giá và thị trường ngoại hối. Tính đến cuối tháng 7, tăng trưởng tín dụng toàn ngành là 9,42% từ đầu năm, như vậy hạn mức tín dụng cho 5 tháng còn lại là 4,6%. Điều này dẫn tới các ngân hàng thương mại chưa có động lực tăng huy động tiền gửi, và lãi suất huy động sẽ ít có biến động đáng kể trong thời gian tới.

Theo tôi tháng 8 được cho là vùng trũng thông tin. Nhà đầu tư sẽ tập trung hơn vào sự cải thiện hoạt động kết quả kinh doanh của từng doanh nghiệp riêng lẻ và sự chiết khấu giá trong thời gian qua của chính riêng từng cổ phiếu, hơn là thị trường chung, để có quyết định đầu tư phù hợp trong giai đoạn này.

Đối với đầu tư dài hạn, tôi vẫn kỳ vọng vào cổ phiếu của doanh nghiệp tăng trưởng với kết quả kinh doanh cho cả năm 2022 tích cực, tôi vẫn nắm giữ lâu dài và chờ đợi kết quả hoạt động kinh doanh phản ánh vào giá.

Còn đối với hàng trading lướt sóng theo chu kỳ, thì khi đủ lợi nhuận kỳ vọng trong ngắn hạn, nhà đầu tư có thể chốt lãi và chờ đợi cơ hội tiếp theo.

Điều quan trọng là cần tuân thủ đúng kỷ luật, tránh tâm lý FOMO, tiếc nuối khi thấy giá vẫn còn lên và nhảy vào, rất dễ đu đỉnh. Và cần tách biệt rõ hàng đầu tư hay đầu cơ lướt sóng.