#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

VN-Index mất mốc 1.830 điểm: dòng tiền đang rời bỏ thị trường hay âm thầm chờ "mùa gặt" báo cáo Quý II?

Sau một tuần giao dịch đầy rung lắc, VN-Index chính thức đánh mất mốc 1.830 điểm khi đóng cửa phiên ngày 10/07 tại 1.828,34 điểm, giảm 12,36 điểm (-0,67%). Tính chung cả tuần, chỉ số đã mất gần 34 điểm, khiến tâm lý thận trọng bao trùm thị trường trước thời điểm bước vào mùa công bố báo cáo tài chính quý II/2026. Tuy nhiên, nếu chỉ nhìn vào điểm số, rất nhiều nhà đầu tư sẽ bỏ lỡ một tín hiệu quan trọng.

Thị trường đang điều chỉnh nhưng dòng tiền chưa hề "tháo chạy".

Phiên giao dịch cuối tuần khép lại với sắc đỏ áp đảo. VN-Index giảm 12,36 điểm xuống 1.828,34 điểm với 209 mã giảm và chỉ có 83 mã tăng trên HOSE. Rổ VN30 có tới 23/30 cổ phiếu giảm giá. Nhìn bề ngoài, đây rõ ràng là một phiên không mấy tích cực nhưng điều đáng chú ý lại nằm ở thanh khoản. Giá trị khớp lệnh trên HOSE chỉ khoảng 15.800 tỷ đồng, tương đương gần 17.000 tỷ đồng tổng giao dịch, vẫn thấp hơn đáng kể so với giai đoạn thị trường sôi động trước đây. Nếu đây là một phiên phân phối thực sự, thanh khoản thường sẽ tăng rất mạnh do nhà đầu tư đồng loạt bán ra. Phiên vừa qua lại cho thấy điều ngược lại khi giá giảm nhưng dòng tiền không hề tháo chạy. Điều đó phản ánh tâm lý "chờ đợi" nhiều hơn là "hoảng loạn".

Dòng tiền đang đứng ngoài vì chưa có lý do để giải ngân

Vấn đề lớn nhất của thị trường hiện nay không phải áp lực bán mà là thiếu động lực để dòng tiền lớn quay trở lại. Thị trường đang bước vào thời điểm rất nhạy cảm. Chỉ trong vài tuần tới, hàng loạt doanh nghiệp sẽ công bố kết quả kinh doanh quý II/2026. Đây sẽ là yếu tố quyết định xem dòng tiền sẽ tiếp tục đứng ngoài quan sát hay quay trở lại mạnh mẽ để đón đầu những doanh nghiệp có tăng trưởng lợi nhuận vượt kỳ vọng. Chính vì vậy, việc nhiều nhà đầu tư lựa chọn chờ đợi thay vì mua đuổi là điều khá dễ hiểu.

Ngân hàng và Chứng khoán bước vào giai đoạn "nghỉ lấy sức"

Hai nhóm ngành dẫn dắt thị trường suốt thời gian qua cũng bắt đầu xuất hiện trạng thái tích lũy.

Ngân hàng

Sau nhịp hồi khá tốt trước đó, nhiều cổ phiếu như TCB, VPB, VCB, BID, CTG, ACB...đều điều chỉnh trong phiên cuối tuần. Tuy nhiên, MBB, LPB và HDB vẫn giữ được nền giá khá tốt, cho thấy dòng tiền chưa rời bỏ hoàn toàn nhóm này mà chỉ đang luân chuyển chọn lọc.

Chứng khoán

Đây là nhóm chịu áp lực chốt lời mạnh nhất. SSI, VND, VCI, SHS, VIX, ORS, BSI hay FTS đều giảm từ 2–4% sau chuỗi tăng khá tích cực. Đây là diễn biến bình thường. Một nhóm cổ phiếu sau khi tăng nhanh luôn cần thời gian tích lũy để hấp thụ lượng hàng ngắn hạn trước khi có thể hình thành một nhịp tăng mới.

Điểm sáng vẫn đến từ nhóm đầu tư công

Trong bức tranh khá trầm lắng của thị trường, nhóm đầu tư công tiếp tục là một trong những điểm sáng hiếm hoi. VCG vẫn duy trì sức mạnh nhờ kỳ vọng giải ngân vốn đầu tư công nửa cuối năm, lực mua ròng của khối ngoại. Bên cạnh đó, DPG cũng bắt đầu phát đi tín hiệu tạo đáy sau giai đoạn điều chỉnh kéo dài. Điều này cho thấy dòng tiền hiện không rút khỏi thị trường mà đang chọn lọc cơ hội, ưu tiên những doanh nghiệp có câu chuyện tăng trưởng rõ ràng.

Khối ngoại mua ròng hơn 1.300 tỷ nhưng chưa phản ánh xu hướng chung

Một thông tin khiến nhiều nhà đầu tư chú ý là khối ngoại mua ròng khoảng 1.387 tỷ đồng tuy nhiên, cần nhìn kỹ bản chất dòng tiền. Phần lớn giá trị này đến từ VIC, với gần 1.700 tỷ đồng bao gồm cả giao dịch thỏa thuận. Điều đó có nghĩa khối ngoại chưa thực sự quay trở lại mua ròng trên diện rộng. Ngoài VIC, dòng tiền ngoại cũng mua khá tốt như VNM, MBB, HDB, NVL, DXG...Trong khi vẫn bán mạnh FPT và VPB. Xu hướng của dòng vốn ngoại vì vậy vẫn mang tính chọn lọc hơn là đảo chiều hoàn toàn.

Góc nhìn đầu tư: Điều thị trường đang thiếu không phải là tiền, mà là niềm tin

Phiên giảm ngày 10/07 chưa phải tín hiệu quá tiêu cực. Điều đáng quan tâm nhất lúc này không nằm ở việc VN-Index mất mốc 1.830 điểm mà nằm ở việc thanh khoản vẫn thấp. Điều đó cho thấy người cầm cổ phiếu chưa bán tháo và người cầm tiền cũng chưa vội giải ngân. Nói cách khác, thị trường đang trong trạng thái "đứng giữa ngã ba đường", chờ một chất xúc tác đủ mạnh để xác lập xu hướng mới và chất xúc tác lớn nhất nhiều khả năng sẽ đến từ mùa báo cáo tài chính quý II. Nếu kết quả kinh doanh của nhóm ngân hàng, chứng khoán, đầu tư công và bán lẻ vượt kỳ vọng, dòng tiền hoàn toàn có thể quay trở lại rất nhanh. Ngược lại, nếu lợi nhuận doanh nghiệp không đáp ứng được kỳ vọng của thị trường, quá trình tích lũy có thể sẽ còn kéo dài thêm.

Chiến lược đầu tư: Kiên nhẫn luôn là lợi thế lớn nhất

Trong bối cảnh hiện nay, nhà đầu tư nên ưu tiên duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức hợp lý, hạn chế sử dụng margin cao, không bán tháo chỉ vì biến động ngắn hạn. Đồng thời cũng chưa nên mua đuổi khi thị trường chưa xác nhận xu hướng mới. Thay vào đó, hãy tập trung theo dõi những doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt, triển vọng lợi nhuận quý II tích cực và vẫn duy trì sức mạnh tương đối so với thị trường. Đây thường là nhóm cổ phiếu sẽ thu hút dòng tiền đầu tiên khi xu hướng tăng quay trở lại.

💬 Theo anh/chị, việc VN-Index mất mốc 1.830 điểm chỉ là nhịp rung lắc trước mùa báo cáo tài chính hay là tín hiệu cho thấy thị trường sẽ còn điều chỉnh sâu hơn? Hãy để lại góc nhìn của mình ở phần bình luận để cùng trao đổi!

Nếu bài viết mang lại giá trị thì đừng quên Like & Share đồng thời Follow Quốc Việt để cập nhật nhanh nhất những phân tích chuyên sâu về dòng tiền, lãi suất, tỷ giá, vàng, chính sách tiền tệ và thị trường chứng khoán mỗi ngày.