Ngân hàng hút vốn, thị trường đổi nhịp?

Nhóm cổ phiếu ngân hàng bùng nổ đầu tháng 12, thu hút dòng tiền mạnh và khối ngoại mua ròng, đóng góp đáng kể vào sắc xanh VN-Index. Thanh khoản tăng vọt, các mã lớn như CTG, BID, VCB dẫn dắt thị trường, lợi nhuận quý IV/2025 dự báo khả quan nhờ tín dụng tăng, NIM cải thiện và nợ xấu giảm. Ngành vẫn chiếm tỷ trọng lớn nhất thị trường, định giá ở mức hợp lý sau nhịp điều chỉnh.

Dòng vốn đổ mạnh vào nhóm ngân hàng ngay những phiên đầu tháng 12, thanh khoản bứt phá đi kèm khối ngoại gom ròng trên 1.000 tỷ đồng, củng cố sắc xanh trên thị trường.

Tỷ trọng phân bổ dòng tiền theo phiên giao dịch.

Nhóm cổ phiếu ngân hàng bùng nổ ngay đầu tháng 12, trở thành tâm điểm hút vốn và đóng góp đáng kể vào sắc xanh của VN-Index. Phiên 3/12, hơn 358 triệu cổ phiếu ngân hàng trao tay, tương đương 9.130 tỷ đồng, chiếm 33% giá trị giao dịch toàn thị trường. CTG, BID và VCB góp hơn 8,4 điểm, giúp chỉ số duy trì đà tăng dù áp lực bán xuất hiện trong phiên sáng.

CTG dẫn đầu với mức tăng 6,01% lên 52.000 đồng/cổ phiếu, thanh khoản gấp bốn lần trung bình 10 phiên. BID nhích 4,21% lên 38.400 đồng, VCB tăng 2,26% lên 58.900 đồng. Các mã MBB, ABB, ACB, VIB, MSB, TPB, HDB đồng loạt tăng 1-7%, toàn ngành có 26/27 cổ phiếu tăng giá, lan tỏa hiệu ứng tích cực trên thị trường.

Sang phiên 4/12, dòng tiền tiếp tục mạnh mẽ: nhóm ngân hàng giao dịch hơn 357 triệu cổ phiếu, tương đương 8.473 tỷ đồng. MBB tăng 4,68% lên 25.700 đồng, khớp 80,9 triệu đơn vị. HDB và ACB cũng ghi nhận mức tăng 2,17% và 1,84%, trong khi ABB, PGB, SGB dao động quanh 2-3%. Khối ngoại mua ròng 1.048 tỷ đồng, riêng MBB chiếm 1.004 tỷ, nâng tổng giá trị giải ngân bảy phiên liên tiếp vượt 1.500 tỷ đồng.

Diễn biến này đảo ngược xu hướng tháng 11, khi dòng tiền rời nhóm ngân hàng từ 24,4% xuống còn 21,3%, giá cổ phiếu điều chỉnh 3,1%. Các ngành vốn hóa vừa và nhỏ như thiết bị, dịch vụ dầu khí và hàng không ghi nhận sự phục hồi nhẹ, nhưng ngân hàng vẫn chiếm tỷ trọng lớn nhất thị trường với 32,4%, vượt bất động sản 26,1%, hai nhóm ngành chiếm gần 60% vốn hóa toàn thị trường. VN-Index khép tháng 11 tại 1.680,50 điểm, tăng 2,49% so với tháng trước, nhưng thanh khoản trung bình giảm 35,5% so với tháng 10.

Mặt bằng định giá ngành hiện hợp lý: P/B bình quân 1,6 lần, thấp hơn mức trung bình 5 năm 1,8 lần sau nhịp giảm 20-30% từ đỉnh tháng 8. Từ đầu năm, nhóm ngân hàng niêm yết tăng bình quân 21%, trong đó CTG tăng 32%, vượt BID và VCB.

Lợi nhuận quý IV/2025: Dẫn dắt bởi VCB, MBB, BID

Triển vọng quý IV vẫn sáng nhờ tín dụng tăng tốc, NIM cải thiện và nợ xấu giảm. Tín dụng toàn hệ thống đến cuối tháng 11 tăng 16%, dự kiến đạt 18,2% cả năm, cao nhất giai đoạn 2015-2025. Ngân hàng quốc doanh BID, VCB còn dư địa giải ngân lớn; MBB và HDB duy trì tăng trưởng khi room tín dụng rộng.

NIM có thể cải thiện dù lãi suất huy động tăng 20-100 điểm cơ bản; BID, CTG, VCB, MBB, VPB hưởng lợi nhiều nhất. Nợ xấu dự kiến giảm từ 2,01% xuống 1,8-1,9% khi các ngân hàng đẩy mạnh xử lý trước 31/12, chi phí dự phòng duy trì 35 nghìn tỷ đồng, củng cố bộ đệm an toàn.

Lợi nhuận quý IV theo dự báo đạt 74.618 tỷ đồng, tăng 15% so với cùng kỳ: VCB dẫn đầu 12.850 tỷ đồng (+20%), MBB tăng 41% đạt 10.220 tỷ, BID 10.146 tỷ (+34%). Ngân hàng thương mại cổ phần phân hóa, VPB, HDB, OCB tăng lần lượt 39%, 48% và 19%. Lợi nhuận cả năm HDB dự kiến đạt 20.853 tỷ đồng (+25%). Tổng lợi nhuận trước thuế cả nhóm theo dõi đạt 269.189 tỷ đồng, tăng 16% so với 2024.