MỚI

Tạo thiệp giáng sinh 2024

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Liệu cổ phiếu ngân hàng có đối mặt với thách thức lớn trong năm 2025?

Các chuyên gia chứng khoán dự báo rằng, vào năm 2025, ngành ngân hàng có thể đối diện với sự sụt giảm tốc độ tăng trưởng lợi nhuận, dự kiến chỉ đạt mức 10%, giảm 33% so với năm 2024.

Năm 2024 chứng kiến sự bùng nổ mạnh mẽ của nhóm cổ phiếu ngân hàng, đặc biệt là từ đầu tháng 11/2023 đến cuối quý I/2024. Các cổ phiếu tiêu biểu như CTG, STB, BID, ACB, HDB đã liên tiếp lập đỉnh, đóng vai trò chủ chốt trong việc thúc đẩy chỉ số VN-Index tiến gần đến vùng 1.270-1.300 điểm. Tuy nhiên, kể từ đầu tháng 4/2024, sự suy yếu trong vị thế dẫn dắt của nhóm cổ phiếu ngân hàng trước áp lực tỷ giá và làn sóng bán ròng từ khối ngoại đã khiến thị trường chứng khoán đối mặt với khó khăn, ngừng đà tăng trưởng.

Tại tọa đàm "Trump đắc cử – Cơ hội hay thách thức đầu tư chứng khoán" tổ chức bởi Chứng khoán DNSE vào ngày 19/12, các chuyên gia cho rằng nhóm cổ phiếu ngân hàng vẫn đóng vai trò trung tâm trong cấu trúc thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, để tiếp tục duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ, ngành ngân hàng phải vượt qua nhiều thách thức, cả từ yếu tố nội tại và ngoại lực.

Thách thức chính sách và tăng trưởng tín dụng

Ông Trần Ngọc Báu, nhà sáng lập kiêm Giám đốc điều hành WiGroup, nhận định rằng chính sách tiền tệ của Việt Nam đang đối mặt với khó khăn lớn. Để duy trì sự ổn định của tỷ giá, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã phải bán gần 9 tỷ USD dự trữ ngoại hối trong năm 2024, tương đương với việc hút khoảng 250.000 tỷ đồng khỏi hệ thống tài chính. Điều này dẫn đến tình trạng thanh khoản thiếu hụt, khiến việc giảm lãi suất mạnh trong năm 2025 trở nên khó khăn.

Mặc dù chính sách tài khóa có dư địa hơn để hỗ trợ nền kinh tế, nhưng mức độ hỗ trợ này sẽ chủ yếu mang tính duy trì, không thể mạnh mẽ như trước. Ngành ngân hàng sẽ phải đối mặt với áp lực kép từ tỷ giá căng thẳng và nhu cầu tín dụng suy yếu.

Trong khi tăng trưởng tín dụng năm 2024 đạt khoảng 14-15%, ông Báu cho rằng, mức độ tăng trưởng tín dụng sẽ khó vượt qua con số này trong năm 2025, khiến sản lượng cho vay của các ngân hàng không thể tăng mạnh. Đồng thời, biên lợi nhuận (NIM) có xu hướng giảm do lãi suất huy động tăng trong khi lãi vay giảm, kìm hãm đà tăng trưởng lợi nhuận toàn ngành.

Các yếu tố quốc tế, đặc biệt là lãi suất cao của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), cũng sẽ tác động lớn đến triển vọng ngành ngân hàng Việt Nam. Ông Báu cho rằng, lãi suất tại Mỹ có thể tiếp tục ở mức cao, tiệm cận 4%, thu hẹp không gian giảm lãi suất trong nước, đồng thời gia tăng áp lực bảo vệ giá trị đồng nội tệ.

Diễn biến chỉ số VN-Index

Áp lực dự phòng và khả năng sinh lời

Bên cạnh những thách thức nội tại, việc trích lập dự phòng cũng là yếu tố quan trọng tác động đến triển vọng ngành ngân hàng năm 2025. Theo ông Hồ Sỹ Hòa, Giám đốc Tư vấn & Nghiên cứu đầu tư DNSE, việc Thông tư 02 hết hiệu lực vào năm 2025 có thể khiến các ngân hàng phải tăng trích lập dự phòng trở lại, ảnh hưởng tiêu cực đến lợi nhuận.

Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ngân hàng dự báo sẽ chậm lại trong năm 2025, chỉ đạt mức 10%, thấp hơn so với mức 15% của năm 2024. Các yếu tố hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận như NIM cao và tăng trưởng tín dụng sẽ khó duy trì trong năm sau.

Cơ hội từ dòng tiền kìm nén

Mặc dù triển vọng lợi nhuận ngành ngân hàng trong năm 2025 không mấy khả quan, ông Nguyễn Tuấn Anh, nhà sáng lập FinPeace, vẫn cho rằng thị trường chứng khoán có thể đột phá nhờ dòng tiền bị kìm nén từ các kênh đầu tư khác. Với giá bất động sản cao, thanh khoản thấp và vàng tăng giá mạnh, nhà đầu tư cá nhân có thể quay lại kênh chứng khoán, đặc biệt là nhóm cổ phiếu ngân hàng, để tìm kiếm lợi nhuận.

"Những phiên giao dịch gần đây cho thấy lượng tiền gửi vào hệ thống ngân hàng đang rất lớn, phản ánh nhu cầu đầu tư bị kìm nén. Khi các kênh đầu tư khác chưa hấp dẫn, chứng khoán, đặc biệt là cổ phiếu ngân hàng, có thể trở thành lựa chọn hàng đầu trong năm 2025," ông Tuấn Anh nhận định.

Dù đối mặt với nhiều khó khăn, ngành ngân hàng vẫn được kỳ vọng duy trì vai trò trung tâm trong nền kinh tế. Ông Báu cho rằng, từ năm 2012 đến nay, ngành ngân hàng đã trải qua hai chu kỳ tăng trưởng lớn và đang trong xu hướng tăng trưởng dài hạn từ năm 2016-2017. Sự phục hồi của thị trường bất động sản, các chính sách tài khóa hỗ trợ và kỳ vọng giảm lãi suất sẽ là động lực tạo nên cơ hội mới cho ngành ngân hàng.