Khối ngoại sắp phá kỷ lục bán ròng lịch sử

Chỉ trong tháng 10, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng hơn 24.000 tỷ đồng trên HoSE, tương đương gần 1 tỷ USD, đẩy tổng giá trị rút vốn từ đầu năm vượt 122.000 tỷ đồng. Khi kỷ lục bán ròng 125.000 tỷ đồng của năm 2025 chỉ còn cách khoảng 3.000 tỷ đồng, thị trường chứng khoán Việt Nam đang đối mặt nghịch lý: Được nâng hạng nhưng dòng vốn ngoại vẫn liên tục rời đi.

Khối ngoại bán ròng hơn 24.000 tỷ đồng trong tháng 10, nâng tổng giá trị rút vốn từ đầu năm lên trên 122.000 tỷ đồng, chỉ còn cách kỷ lục năm 2025 khoảng 3.000 tỷ đồng. Dù thị trường đã được nâng hạng, áp lực tỷ giá, lãi suất quốc tế và hoạt động cơ cấu danh mục vẫn đè nặng lên nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.

Khối ngoại sắp phá kỷ lục bán ròng lịch sử

Theo thống kê từ Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HoSE), trong tháng 10/2026, nhà đầu tư nước ngoài mua vào gần 38.000 tỷ đồng cổ phiếu, mức thấp nhất kể từ đầu năm, trong khi bán ra gần 62.000 tỷ đồng.

Chênh lệch mua – bán khiến khối ngoại bán ròng hơn 24.024 tỷ đồng, tương đương khoảng 930 triệu USD, mức cao nhất theo tháng trong năm 2026.

Đáng chú ý, dòng vốn ngoại ghi nhận chuỗi 20 phiên bán ròng liên tiếp từ ngày 23/9 đến 20/10, dài nhất trong khoảng hai năm.

Lũy kế 10 tháng, tổng giá trị bán ròng trên HoSE vượt 122.000 tỷ đồng, tương đương 4,7 tỷ USD, bằng gần 98% mức kỷ lục 125.000 tỷ đồng của cả năm 2025.

Nếu xu hướng tiếp diễn, chỉ cần bán ròng thêm khoảng 3.000 tỷ đồng trong hai tháng cuối năm, thị trường sẽ thiết lập kỷ lục mới.

Nâng hạng chưa đủ sức giữ chân dòng tiền tỷ USD

Áp lực bán ròng diễn ra trong bối cảnh Việt Nam đã bước vào lộ trình nâng hạng lên thị trường mới nổi thứ cấp theo FTSE Russell.

Tuy nhiên, nâng hạng không đồng nghĩa dòng vốn quốc tế lập tức gia tăng tỷ trọng.

Lãi suất Mỹ duy trì ở mức cao, đồng USD mạnh và lợi suất trái phiếu hấp dẫn khiến các quỹ đầu tư quốc tế tiếp tục điều chỉnh danh mục.

Ngoài ra, dòng tiền toàn cầu đang ưu tiên những thị trường có câu chuyện tăng trưởng nổi bật, đặc biệt là nhóm công nghệ và trí tuệ nhân tạo.

Trong nước, VN-Index kết thúc tháng 10 tại 1.741,62 điểm, giảm 1,53% so với cuối tháng 9, đánh dấu tháng giảm thứ ba liên tiếp.

Thanh khoản khớp lệnh bình quân HoSE chỉ đạt khoảng 12.380 tỷ đồng/phiên, giảm 6,88% so với tháng trước, cho thấy sức hấp thụ nguồn cung đang suy yếu.

Bluechip chịu trận, nhóm nào còn đối mặt áp lực?

Hoạt động cơ cấu danh mục của khối ngoại tác động trực tiếp đến những cổ phiếu vốn hóa lớn, thanh khoản cao.

Trong tháng 10, PNJ, FPT, ACB, MSB và VIC nằm trong nhóm chịu áp lực bán ròng khớp lệnh đáng chú ý.

Ngược lại, IDC, MSN, HPG và một số cổ phiếu bán lẻ vẫn thu hút dòng vốn ngoại, cho thấy xu hướng rút vốn không diễn ra đồng đều.

Theo kịch bản cơ sở của Chứng khoán VietinBank (VBSE), khối ngoại có thể tiếp tục bán ròng khoảng 51.500 tỷ đồng trước khi chu kỳ thoái vốn kết thúc, dự kiến vào cuối quý I/2027.

Đáng chú ý, TCB, MBB, HDB, MWG và HPG được đánh giá còn lượng sở hữu nước ngoài đáng kể, có thể chịu áp lực nếu các quỹ tiếp tục giảm tỷ trọng.

Dù vậy, bán ròng không trực tiếp làm suy giảm lợi nhuận doanh nghiệp. Tác động chủ yếu thể hiện qua định giá cổ phiếu, thanh khoản và khả năng huy động vốn trên thị trường.

Với chứng khoán Việt Nam, bài toán lớn nhất không chỉ là chặn đà rút vốn mà còn là khả năng hấp thụ nguồn cung và thu hút dòng tiền dài hạn sau nâng hạng.