Giảm tín dụng bất động sản khó triển khai mạnh

Tính đến thời điểm hiện tại, số liệu tăng trưởng tín dụng toàn hệ thống đến hết tháng 1/2026 chưa được công bố rộng rãi; một số thống kê địa phương như Hà Nội ghi nhận dư nợ tăng khoảng 0,85% so với cuối năm 2025. Mặt bằng lãi suất huy động trong tháng 1/2026 nhích lên và có sự phân hóa; lãi suất cũng phản ánh chi phí vốn “không rẻ”.

Đối với chủ trương “giảm tín dụng bất động sản”, SHS Research nhận định rất khó triển khai mạnh và kéo dài. Lý do nằm ở cấu trúc tài sản bảo đảm: phần lớn khoản vay của doanh nghiệp và cá nhân, dù ngắn hay dài hạn, đều được cầm cố bằng bất động sản; vì vậy, siết tín dụng bất động sản dễ biến thành siết tín dụng toàn hệ thống.

Thêm vào đó, mảng tín dụng gắn với bất động sản vẫn là nguồn đóng góp quan trọng cho biên lãi ròng của nhiều ngân hàng. Do đó, nếu mục tiêu vẫn là duy trì tăng trưởng cao, kịch bản tín dụng bất động sản giảm sâu và kéo dài thường chỉ xảy ra khi nền kinh tế buộc phải “hãm phanh” do rủi ro hệ thống, trong khi GDP hiện vẫn đang được đặt mục tiêu tăng trưởng 10%.

Giảm tín dụng bất động sản khó triển khai mạnh

Diễn biến nhóm cổ phiếu bất động sản phiên 6/2

Trên thị trường chứng khoán, nhóm bất động sản có diễn biến không mấy tích cực, chỉ số toàn ngành sụt giảm gần 19%. Ngay trong phiên 6/2, nhiều cổ phiếu tiếp tục giảm sâu như NLG (-5,42%), CEO (-5,18%), DXG (-4,98%)... bấp chấp việc công bố kết quả kinh doanh năm 2025 có nhiều khởi sắc.