Định giá nhóm chứng khoán lộ diện: 5 cái tên đang được đánh giá hấp dẫn

Định giá ngành chứng khoán đã hạ nhiệt sau nhịp biến động mạnh, trong khi câu chuyện nâng hạng được kỳ vọng kéo thanh khoản và dòng tiền trở lại. Vậy đâu là những cổ phiếu đang thực sự hấp dẫn, và mã nào đã không còn rẻ?

Nhóm cổ phiếu chứng khoán đang được đánh giá có dư địa tái định giá trước kỳ vọng nâng hạng thị trường, khi mặt bằng định giá đã hạ nhiệt sau nhịp biến động mạnh.

Theo Chứng khoán Quốc Gia (NSI), P/E của ngành chứng khoán hiện khoảng 12,68 lần, P/B khoảng 1,57 lần, đều thấp hơn mức trung bình 5 năm và nằm giữa vùng trung bình với ngưỡng -1 độ lệch chuẩn.

Định giá nhóm chứng khoán lộ diện: 5 cái tên đang được đánh giá hấp dẫn — Nhóm ngành Dịch vụ tài chính

NSI cho rằng triển vọng nhóm chứng khoán được hỗ trợ bởi nâng hạng thị trường, nền tảng vĩ mô và tăng trưởng từ cho vay margin, đầu tư và ngân hàng đầu tư.

Nhóm được đánh giá hấp dẫn: SSI, VPX, VIX, MBS và DSC. Các mã này vừa chiết khấu đáng kể so với định giá lịch sử 5 năm, vừa có định giá hợp lý so với trung vị ngành.
Nhóm tương đối hấp dẫn: VCI và BSI – đã chiết khấu khá sâu so với trung vị 5 năm nhưng vẫn cao hơn trung vị ngành.
Nhóm không còn rẻ: HCM, ORS và DSE.

Với quan điểm thận trọng trong nửa cuối năm 2026, NSI ưu tiên VPX và SSI nhờ quy mô vốn lớn, doanh thu đa dạng và khả năng duy trì hiệu quả sinh lời.

SSI, TCX và VPX được kỳ vọng hưởng lợi nhờ quy mô vốn lớn; HCM và VCI có lợi thế từ thị phần môi giới tổ chức.

Câu chuyện FTSE nâng hạng được xem là động lực quan trọng, có thể thúc đẩy thanh khoản, dòng tiền và hoạt động môi giới, margin của các công ty chứng khoán.

Tuy nhiên, nhóm này vẫn đối mặt với các rủi ro như lãi suất cao, chi phí vốn, tỷ giá, dòng vốn ngoại, căng thẳng địa chính trị và biến động VN-Index.

Triển vọng IPO giai đoạn 2026-2030 được đánh giá tích cực, cùng khả năng cổ phần hóa và thoái vốn Nhà nước giúp tăng nguồn cung hàng hóa cho thị trường.

Về dài hạn, tài sản số có thể mở ra mảng kinh doanh mới cho các công ty chứng khoán. Hiện có 5 doanh nghiệp có hồ sơ hợp lệ để làm sàn giao dịch tài sản mã hóa, gồm VIXEX, LPEX, CAEX và TCEX (bài báo nêu tổng số 5 nhưng chỉ liệt kê 4 tên).

Nếu thanh khoản thực sự cải thiện nhờ câu chuyện nâng hạng, nhóm chứng khoán có thể hưởng lợi trực tiếp. Tuy nhiên, không phải cổ phiếu nào cũng còn hấp dẫn về định giá; SSI và VPX đang là hai lựa chọn được NSI ưu tiên trong bối cảnh thận trọng.