#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

ĐHĐCĐ HPA: Ngay cả khi cạnh tranh khốc liệt nhất hay rớt giá, HPA tự tin sẽ trụ lại cuối cùng

Chiều ngày 21/04, CTCP Phát triển Nông nghiệp Hòa Phát (HOSE: HPA) tổ chức ĐHĐCĐ thường niên 2026 với các nội dung về kế hoạch kinh doanh, phân phối lợi nhuận, trả cổ tức.

Đến 14h18, Đại hội có sự tham dự của 75 cổ đông tham dự trực tiếp và đại biểu, đại diện cho hơn 262 triệu cổ phần, chiếm 92.08% cổ phần có quyền biểu quyết.

ĐHĐCĐ thường niên 2026 của HPA được tổ chức chiều ngày 21/04 tại Hà Nội.

Ngay cả khi cạnh tranh khốc liệt nhất hay rớt giá, HPA tự tin sẽ trụ lại cuối cùng

Cập nhật tiến độ của trang trại nuôi heo thịt Long Hà 2. Dự kiến khi nào dự án này đi vào hoạt động và sẽ đóng góp thêm bao nhiêu công suất cho tổng đàn heo thịt của HPA? Đồng thời, xin chia sẻ thêm về lộ trình đưa vào vận hành các dự án trang trại mới trong dài hạn (từ nay đến 2030) và công suất dự kiến của chúng?

Về công suất, Long Hà 2 có quy mô 46,800 con heo thịt/lứa, bao tiêu toàn bộ sản lượng heo con từ quy mô 4,800 heo nái của Long Hà 1. Khi vận hành 'full' công suất (quay vòng lứa), tổng sản lượng xuất chuồng sẽ đạt khoảng 190,000 con heo thịt/năm. Tất nhiên, trong giai đoạn đầu mới thả giống, sản lượng sẽ cần thời gian để tích lũy đàn và chưa thể đạt đỉnh ngay.

Về lộ trình dài hạn đến năm 2030, như đã chia sẻ về sự thận trọng trong mở rộng, dự kiến đến giai đoạn 2028 - 2029 chúng tôi mới bắt đầu thả giống tại các dự án trang trại mới. Các dự án này sẽ bắt đầu đóng góp doanh thu và lợi nhuận thực tế vào các năm 2029 và 2030.

Áp lực cạnh tranh, dư cung?

Điều này chứng tỏ việc tăng quy mô ồ ạt là vô cùng rủi ro vì dịch bệnh (ASF) vẫn đang hiện hữu và chưa thể kiểm soát hoàn toàn. Mở rộng trang trại là một chuyện, nhưng giữ được đàn heo sống sót hay không lại là câu chuyện khác. Minh chứng rõ nhất là Trung Quốc đang dư cung trầm trọng khiến giá heo rớt thảm xuống 32,000 – 34,000 đồng/kg, trong khi giá heo tại Việt Nam vẫn duy trì ở mức cao. Điều này cho thấy nguồn cung trong nước vẫn đang bị kìm hãm bởi yếu tố rủi ro dịch bệnh.

Thứ hai, về áp lực cạnh tranh chi phí. Khi một doanh nghiệp mở trang trại mới, chi phí vận hành và áp lực khấu hao ban đầu của họ sẽ cực kỳ lớn. Trong khi đó, mô hình của HPA là tái đầu tư liên tục.

Với hệ thống 25,000 heo nái hiện tại, vốn đầu tư ban đầu của chúng ta chỉ khoảng 1,000 tỷ đồng, nhưng tổng tài sản tạo ra đã lên tới gần 3,000 tỷ đồng. Chúng ta dùng chính dòng tiền khấu hao và lợi nhuận để đầu tư tiếp, do đó áp lực tài chính rất thấp và giá thành sản xuất luôn được kiểm soát ở mức tối ưu nhất. Nhờ năng lực quản trị rủi ro dịch bệnh và giá thành thấp, HPA sở hữu bộ đệm lợi nhuận (biên an toàn) rất dày. Ngay cả khi thị trường cạnh tranh khốc liệt nhất hay rớt giá, HPA tự tin sẽ luôn là những người trụ lại cuối cùng.

Bán cổ phiếu ESOP giá 15,000 đồng/cp

Lý do tại sao trước thời điểm niêm yết (IPO), Nông nghiệp Hòa Phát lại bán ra 1.3 triệu cp HPA và bán với mức giá nào?

Do đó, Ban lãnh đạo rất coi trọng việc đãi ngộ nguồn nhân lực. Khi có chủ trương IPO, Tập đoàn đã quyết định phân phối lượng cổ phiếu này với mức giá ưu đãi là 15,000 đồng/cp. Mục đích chính là để tri ân, tạo động lực gắn bó lâu dài và xây dựng tinh thần đoàn kết sâu sắc trong đội ngũ cán bộ công nhân viên của HPA.

Về mảng chăn nuôi heo, theo tôi biết HPA hiện chủ yếu bán sỉ heo hơi thẳng cho các đầu mối tiêu thụ. Vậy chất lượng thịt heo của chúng ta có điểm gì đặc biệt để cạnh tranh với các đối thủ trên thị trường? Tình trạng tiêu thụ đầu ra hiện tại ra sao, công ty có rơi vào tình trạng ế thừa hay không? Và khách hàng chính của chúng ta là các lò mổ lớn hay nhỏ lẻ?

Đặc thù phân phối thịt tại hai miền Nam - Bắc có sự khác biệt rất lớn, do việc vận chuyển heo sống đường dài sẽ làm giảm trọng lượng, gây stress cho vật nuôi và làm giảm chất lượng thịt. Tại miền Nam, nơi thị trường phân phối đi trước miền Bắc khoảng 10-15 năm, HPA có một trang trại quy mô lớn và 90% sản lượng được cung cấp trực tiếp cho các lò mổ lớn để đưa vào các chợ đầu mối (như chợ Bình Điền).

Tại TP.HCM, thương lái và người tiêu dùng đều đánh giá rất cao chất lượng thịt của HPA. Đặc thù của ngành thực phẩm là tính tiêu dùng liên tục; một lò mổ cần 30 con/ngày thì ngày nào họ cũng nhập đều đặn. Do đó, chỉ với 5 khách hàng chiến lược, toàn bộ sản lượng heo tại miền Nam của chúng ta đã được tiêu thụ sạch, không có hàng tồn, thậm chí khách hàng liên tục yêu cầu mở rộng nguồn cung nhưng công ty không đủ heo để bán.

Tại miền Bắc, thị trường phân phối còn khá phân tán. HPA chủ yếu cung cấp cho các đầu mối lớn tại Vân Đồn (Quảng Ninh) và Hải Phòng. Rất tiếc là sản lượng chưa đủ dồi dào để phủ sóng mạnh tại thị trường Hà Nội, vì heo nuôi ra đến đâu đã được bao tiêu hết đến đó quanh khu vực đặt trang trại. Ngoài heo thịt, HPA còn cung cấp heo giống cho khách hàng mua cám của công ty. Nhờ nguồn gốc rõ ràng, sạch bệnh và tốc độ lớn nhanh, heo giống Hòa Phát luôn trong tình trạng 'cháy hàng', khách hàng phải xếp hàng chờ để được bắt giống.

HPA chưa có định hướng nuôi gà trắng, gà màu

Chất lượng thịt, mảng gà và nguyên liệu nội địa?

Về kế hoạch chăn nuôi gà thịt (gà trắng, gà màu), trong ngắn và trung hạn, HPA chưa có định hướng triển khai mảng này. Lý do là thị trường gà trắng chủ yếu phục vụ bếp ăn tập thể, chuỗi nhà hàng thức ăn nhanh, chiếm tỷ trọng rất nhỏ (dưới 30% tổng thị trường gà) và đang bị chi phối bởi các doanh nghiệp FDI nuôi gia công. Giá gà trắng biến động rất cực đoan, lúc lãi rất đậm (như đợt xuất khẩu sang Campuchia cuối năm ngoái) nhưng lúc lỗ cũng rất thê thảm như thời điểm hiện tại.

Tương tự, thị trường gà màu (gà ta thả vườn) lại chuộng hình thức bán lẻ truyền thống (chợ dân sinh) với yêu cầu đa dạng về màu lông, chân gà theo từng vùng miền, không phù hợp với mô hình sản xuất công nghiệp quy mô lớn. Lợi thế của HPA là sản xuất công nghiệp đồng nhất, do đó, mảng gà đẻ trứng vẫn là định hướng phù hợp và tối ưu nhất hiện nay. Ban giám đốc vẫn đang nghiên cứu mảng gà thịt trên các quỹ đất dự trữ, nhưng chắc chắn chưa triển khai trong thời gian gần.

Về chiến lược tự chủ nguyên liệu trong nước, đây là bài toán vĩ mô của toàn ngành nông nghiệp Việt Nam chứ không riêng HPA. Việt Nam nằm trong Top 10 thế giới về sản xuất thức ăn chăn nuôi, nhưng lại phải nhập khẩu nguyên liệu khổng lồ. Lý do cốt lõi nằm ở lợi thế cạnh tranh quốc gia. Việt Nam có lợi thế trồng lúa nước và cây công nghiệp (cà phê, cao su) để xuất khẩu, nhưng lại không có lợi thế thổ nhưỡng, khí hậu để trồng ngô hay đậu tương quy mô công nghiệp như Mỹ hay Nam Mỹ. Các dự án thí điểm trồng ngô biến đổi gen trong nước những năm qua cơ bản đều không hiệu quả.

Hiện tại, nguồn cung ngô nội địa (từ Sơn La, Tây Nguyên) chỉ đạt khoảng 1.3 triệu tấn/năm, đáp ứng chưa tới 10% tổng nhu cầu 12-13 triệu tấn của toàn ngành chăn nuôi. Về nguyên liệu sắn lát, dù Việt Nam có trồng nhưng chủ yếu để chiết xuất tinh bột xuất khẩu sang Trung Quốc. Hơn nữa, sắn có tính đồng nhất và chất lượng bảo quản kém, nên các nhà máy của HPA rất hạn chế sử dụng để kiểm soát rủi ro chất lượng cám. Bù lại, chúng tôi tự chủ hoàn toàn 100% cám gạo nội địa (4.3 triệu tấn/năm) và khoảng 50% cám mì từ các nhà máy xay xát trong nước.

Tóm lại, HPA luôn tận dụng tối đa nguyên liệu nội địa nếu có lợi thế về giá và chất lượng, nhưng tỷ trọng này rất nhỏ. Riêng các loại phụ gia đặc thù (amino acid), Việt Nam hiện chưa thể tự sản xuất và bắt buộc phải nhập khẩu 100%.

Giá thành heo hơi của HPA là 45,000 đồng/kg

Giải đáp về chi phí chăn nuôi heo của HPA, tỷ lệ hao hụt?

Về tỷ lệ hao hụt, trong ngành chăn nuôi tỷ lệ chết thường khá cao, nhưng tại HPA, tỷ lệ hao hụt từ giai đoạn heo con cai sữa (tách mẹ) cho đến khi xuất bán chỉ duy trì ở mức khoảng 2%, thấp hơn rất nhiều so với mặt bằng chung của toàn ngành.

Để bảo vệ đàn nái và tổng đàn nói chung, biện pháp cốt lõi của chúng tôi là tuân thủ nghiêm ngặt quy trình chăn nuôi an toàn sinh học.

HPA bắt đầu làm chăn nuôi từ năm 2015 nhưng phải đến năm 2017 - 2018 mới ra mắt lô heo thương phẩm đầu tiên. Lý do là chúng tôi chọn đi từ con giống thuần, chấp nhận mất gần hai năm để gây dựng đàn giống gốc trước khi lai tạo ra heo thương phẩm 3 máu.

Hiện nay, HPA sở hữu 3 trang trại heo thuần và 3 trang trại giống ông bà, cụ kỵ (GGP/GP) để làm tiền đề nhân giống cho toàn hệ thống. Trên thị trường, một số doanh nghiệp đi sau thường chọn đường tắt bằng cách nhập trực tiếp đàn nái bố mẹ (PS) để nhanh chóng có heo thịt xuất bán. Tuy nhiên, mô hình đó thiếu tính bền vững. Thực tế đợt dịch bệnh vừa qua đã chứng minh, việc không tự chủ được con giống là nguyên nhân chính gây xáo trộn tổng đàn và mang mầm bệnh từ bên ngoài vào hệ thống chăn nuôi.

Dự báo giá heo trong năm 2026?

Tổng Giám đốc: Hiện tại giá thị trường đang giao dịch quanh mức 66,000 đồng/kg. Tuy nhiên, theo chu kỳ giá nông sản thường có những nhịp điều chỉnh giảm mang tính mùa vụ trong năm, do đó HPA đặt kế hoạch thận trọng với mức giá bán bình quân cả năm dự kiến rơi vào khoảng 62,000 đồng/kg.

Kết quả kinh doanh trong quý 1 có được một phần là do chi phí năng lượng và nguyên liệu tăng cao trong thời gian qua chưa phản ánh ngay vào giá vốn nhờ chúng ta có lượng hàng tồn kho dự trữ tốt. Tuy nhiên, bước sang quý 2 và quý 3, đà tăng giá nguyên liệu này sẽ bắt đầu thẩm thấu vào nền kinh tế, gây áp lực lạm phát và làm tăng chi phí sản xuất. Riêng với mảng heo, nếu giá thức ăn chăn nuôi tăng, chi phí chăn nuôi có thể đội lên khoảng 7-8%. Bù lại, giá bán thịt heo cũng có khả năng tăng theo, tùy thuộc vào cán cân cung cầu, trong đó quý 3 thường là vùng trũng của giá heo, còn quý 4 và quý 1 sẽ là thời điểm giá đạt mức tốt nhất.

Mức độ ảnh hưởng của việc tăng giá nguyên liệu đầu vào đối với biên lợi nhuận của mảng thức ăn chăn nuôi và mảng chăn nuôi heo từ quý 2 cho đến cuối năm nay?

Chủ tịch Nguyễn Việt Thắng: Đối với mảng thức ăn chăn nuôi, nguyên liệu chính như ngô và đậu tương chủ yếu được nhập khẩu từ Mỹ và Nam Mỹ. Chi phí năng lượng tăng không chỉ đẩy giá cước vận tải (logistics) lên cao mà còn dẫn đến xu hướng thế giới chuyển dịch dùng ngô, đậu tương sang sản xuất nhiên liệu sinh học. Sự cạnh tranh nguồn cung này trực tiếp đẩy giá nguyên liệu lên.

Với tình hình hiện tại, chúng tôi dự phóng giá thành thức ăn chăn nuôi có thể tăng khoảng 10% so với mặt bằng năm 2025. Tuy nhiên, thị trường không cho phép đẩy toàn bộ 10% này vào giá bán thành phẩm, chúng ta chỉ có thể tăng giá bán khoảng 7-8%. Hệ quả là biên lợi nhuận của mảng thức ăn chăn nuôi sẽ suy giảm khoảng 2-3%.

Đối với mảng chăn nuôi heo, vì sử dụng trực tiếp cám nội bộ làm đầu vào, nên khi giá cám tăng 7-8%, giá thành sản xuất heo sẽ bị đẩy lên khoảng 4-5%. Bù lại, bức tranh giá bán đầu ra đang khả quan hơn dự kiến. Cuối năm ngoái, chúng tôi lập kế hoạch với dự phóng giá heo năm 2026 chỉ ở mức 40,000 – 41,000 đồng/kg, nhưng hiện tại chúng tôi đã điều chỉnh mức giá bình quân kỳ vọng lên 62,000 đồng/kg, giúp hấp thụ tốt phần chi phí dội lên này.

Chi tiết về giá vốn và biên lợi nhuận gộp của từng mảng kinh doanh cụ thể (heo, bò, gia cầm và thức ăn chăn nuôi)?

Năm 2026, dựa trên kế hoạch đã tính toán các rủi ro vĩ mô, chúng tôi dự phóng biên lợi nhuận gộp toàn công ty sẽ duy trì ở mức khả quan khoảng 20-21%. Cụ thể: mảng chăn nuôi heo dự kiến đạt 29%, mảng thức ăn chăn nuôi đạt 14.9%, mảng bò đạt 6.6% và mảng gia cầm dự kiến đạt 4.1%. Đây vẫn là những con số tỷ suất sinh lời rất tích cực trong bối cảnh ngành hiện tại.

Tăng trưởng quy mô ồ ạt không đồng nghĩa với việc giữ vững được biên lợi nhuận

Kế hoạch đầu tư và mở rộng của HPA từ nay đến năm 2030 có vẻ khá khiêm tốn và dường như đang đi ngược lại với xu hướng mở rộng mạnh mẽ của một số doanh nghiệp cùng ngành như BAF. Xin Ban lãnh đạo giải thích rõ hơn về nguyên nhân và cơ sở chiến lược cho quyết định này?

Thực tế, với những rủi ro đặc thù của ngành chăn nuôi mà chúng tôi vừa chia sẻ, việc tăng trưởng quy mô một cách ồ ạt không đồng nghĩa với việc sẽ giữ vững được biên lợi nhuận. Mục tiêu tiên quyết của HPA là tăng trưởng quy mô phải đi kèm với kiểm soát rủi ro và giữ vững hiệu quả kinh doanh. Có thể nhìn vào bức tranh chung của ngành: quy mô tổng đàn của các công ty thông báo ra thị trường so sánh với doanh thu và lợi nhuận thực tế thu về sẽ cho thấy ai đang quản trị tốt hơn.

Việc tăng tốc mở rộng đàn bằng cách đi thuê lại trang trại hoặc nuôi gia công tiềm ẩn rủi ro dịch bệnh khổng lồ.

Trên thị trường thời gian qua, không ít công ty theo đuổi mô hình thuê trại gia công đã phải chịu thiệt hại nặng nề vì dịch bệnh; quy mô đàn trên giấy tờ rất lớn nhưng hiệu quả kinh tế lại rất thấp. Do đó, HPA kiên định với văn hóa tự xây dựng và vận hành trang trại mới theo chuẩn của mình thay vì đi gia công. Các thủ tục pháp lý để phát triển một dự án quỹ đất trang trại bài bản không thể làm nhanh hay đốt cháy giai đoạn. Chúng tôi đã chuẩn bị sẵn các quỹ đất tại cả miền Bắc và miền Nam, đồng thời cam kết sẽ bám sát đúng lộ trình đầu tư đã công bố sau IPO.

Định hướng chiến lược đối với mảng thực phẩm (Food)?

Tuy nhiên, đặc thù của mảng Food đòi hỏi sự đầu tư khổng lồ vào hệ thống giết mổ, chế biến thịt mát, xây dựng thương hiệu và đặc biệt là phát triển chuỗi kênh phân phối bán lẻ. Hiện tại, sản phẩm trứng gà của chúng tôi đã có thương hiệu và được phân phối ổn định vào các hệ thống siêu thị. Nhưng đối với mảng thịt heo, bài toán kênh phân phối phức tạp hơn rất nhiều. HPA đang trong quá trình tìm kiếm và làm việc với các đối tác phù hợp để triển khai. Trước mắt, chiến lược trọng tâm của chúng tôi vẫn là làm tốt nhất, tối ưu nhất khâu Feed và Farm để sở hữu lợi thế tuyệt đối về giá thành. Mảng Food sẽ được nghiên cứu và triển khai vào giai đoạn tiếp theo khi hội đủ điều kiện.

Lợi nhuận quý 1 đạt 345 tỷ đồng

Quý 1 vừa qua, giá nguyên liệu thức ăn chăn nuôi như ngô và đậu tương tăng khá mạnh, trong khi giá heo hơi trong nước lại điều chỉnh giảm khoảng 20%. Diễn biến trái chiều này đã ảnh hưởng như thế nào đến biên lợi nhuận quý 1 của công ty? Đồng thời, kế hoạch nhập khẩu nguyên liệu thời gian tới của HPA ra sao trong bối cảnh căng thẳng tại khu vực Trung Đông đang diễn biến phức tạp?

Tuy nhiên, HPA gần như không bị ảnh hưởng tiêu cực trong quý 1. Nhờ chủ động đánh giá tình hình, chúng tôi đã thực hiện chiến lược 'mua gối đầu'. Cơ số nguyên liệu dự trữ giá tốt từ trước đã giúp công ty duy trì sản xuất ổn định. Do đó, tác động của đợt tăng giá nguyên liệu tháng 3 sẽ chủ yếu phản ánh vào quý 2 đối với những doanh nghiệp nhỏ mua nguyên liệu giao ngay, còn với HPA thì không.

Kết quả kinh doanh quý 1 của chúng tôi vẫn ghi nhận sự tăng trưởng rất tốt. Quý 1/2026, HPA ghi nhận doanh thu hơn 1,813 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 345 tỷ đồng. Chỉ sau 1 quý, HPA đã thực hiện 34% kế hoạch lợi nhuận và 25% kế hoạch doanh thu cả năm 2026.

Về kế hoạch ứng phó thời gian tới khi căng thẳng Trung Đông chưa chấm dứt, đây thực sự là một biến số khó lường. Kịch bản xấu nhất có thể dẫn đến đứt gãy chuỗi cung ứng tương tự giai đoạn xung đột Nga - Ukraine năm 2022. Tuy nhiên, chúng tôi nhận định căng thẳng này khó có thể kéo dài cực đoan vì nó đe dọa trực tiếp đến kinh tế toàn cầu. Để quản trị rủi ro, HPA kiên định áp dụng chiến lược mua gối đầu và trung hòa giá. Thay vì dồn dập mua một lúc, chúng tôi chia nhỏ rủi ro bằng cách bám sát biến động thị trường hàng ngày. Vào những nhịp thị trường điều chỉnh hoặc có dấu hiệu hạ nhiệt căng thẳng (như giai đoạn đầu tháng 3), chúng tôi đã lập tức chốt các hợp đồng nhập khẩu cho giai đoạn tới. Sự linh hoạt giữa nguồn cung nội địa và nhập khẩu cùng chiến lược mua dự trữ sẽ là tấm khiên giúp HPA giảm thiểu tối đa rủi ro, bảo vệ vững chắc biên lợi nhuận cốt lõi.

Đỉnh chu kỳ tiếp theo sẽ rơi vào khoảng năm 2030

Liệu trong 10 năm qua và trong thời gian tới, các doanh nghiệp cùng ngành có xu hướng đầu tư vào giống DanBred tương tự như HPA hay không? Nếu họ không đầu tư, lý do cốt lõi là gì?

Vào thời điểm năm 2015, cũng có một số công ty Việt Nam nhập giống này về, nhưng đa phần chỉ nhập một phần nhỏ để lai tạo cải thiện nguồn gen hoặc thử nghiệm rồi thất bại. HPA là đơn vị duy nhất vào thời điểm đó mạnh dạn nhập 100% giống thuần DanBred và duy trì nguồn gen này cho đến nay.

Gần đây, trên thị trường cũng xuất hiện một vài doanh nghiệp bắt đầu nhập lại giống này để nghiên cứu và tìm cách làm chủ. Tuy nhiên, lý do khiến tỷ lệ doanh nghiệp sử dụng 100% giống DanBred không nhiều là bởi giống heo này tuy có tiềm năng sinh sản cực kỳ cao nhưng lại vô cùng "khó tính". Việc heo mẹ đẻ ra số lượng con lớn là một chuyện, nhưng nỗ lực giữ được đàn heo con sống khỏe qua giai đoạn cai sữa và phát triển tốt cho đến ngày xuất chuồng lại là một thách thức cực lớn. Thành công này không chỉ đến từ bản thân con giống mà là sự tổng hòa của 5 yếu tố cốt lõi như chúng tôi đã trình bày, trong đó yếu tố quyết định chính là con người Hòa Phát. Đội ngũ kỹ sư và công nhân của chúng tôi làm việc vô cùng cần mẫn, tận tâm, giúp HPA làm chủ hoàn toàn công nghệ chăn nuôi và đạt được thành tích năng suất ngang ngửa với các trang trại tại châu Âu – điều mà ngay cả các chuyên gia nước ngoài bán giống cho HPA trước đây cũng phải kinh ngạc. Trong khi đó, các công ty khác trên thị trường hiện nay thường ưu tiên dùng giống của Pháp hoặc Canada; những giống này dễ nuôi hơn nhưng tỷ lệ sinh sản và tối ưu kinh tế không thể sánh bằng DanBred.

Cột mốc làm thay đổi cấu trúc ngành chính là đại dịch Dịch tả heo châu Phi. Dịch bệnh này đã tạo ra bước ngoặt dịch chuyển từ chăn nuôi nông hộ nhỏ lẻ (trước đây chiếm hơn 90%) sang mô hình trang trại quy mô lớn (hiện đã chiếm khoảng 55 - 56%).

Nguyên lý cốt lõi tạo ra chu kỳ ngành chính là bài toán cung cầu và hiệu ứng "được mùa mất giá". Chẳng hạn ở mảng gia cầm năm 2025, giai đoạn đầu năm giá trứng rớt thê thảm khiến vô số nông hộ và cơ sở nhỏ phải chịu lỗ và dừng chăn nuôi. Tuy nhiên, với nguồn lực của một doanh nghiệp lớn, HPA vẫn kiên định duy trì tổng đàn. Kết quả là khi thị trường thiếu hụt nguồn cung đẩy giá bật tăng mạnh từ tháng 6 kéo dài vắt sang đầu năm nay, chúng tôi đã có sẵn sản lượng lớn để bán và ghi nhận mức lợi nhuận kỷ lục. Ngược lại, khi thấy giá lên cao, các hộ chăn nuôi và cả những doanh nghiệp lớn lại ồ ạt tái đàn. Hậu quả nhãn tiền là đến thời điểm hiện tại, các mặt hàng gà màu, gà trắng và gà trứng đều đang rơi vào tình trạng dư cung.

Đối với mảng chăn nuôi heo, quy luật tâm lý này diễn ra tương tự nhưng biên độ thời gian kéo dài hơn do chu trình sinh trưởng của vật nuôi dài hơn. Dựa trên dữ liệu và kinh nghiệm 10 năm trong ngành, chúng tôi nhận thấy chu kỳ đỉnh lợi nhuận của ngành heo thường lặp lại mỗi 5 năm. Lịch sử đã ghi nhận các vùng đỉnh giá cực cao vào năm 2015 và năm 2020. Và năm 2025 vừa qua tiếp tục là một vùng đỉnh chu kỳ rất cao. Theo đúng quy luật, sau vùng đỉnh này, thị trường sẽ bước vào giai đoạn điều chỉnh đi xuống để sàng lọc, tích lũy lại nguồn cung, và chúng tôi dự phóng vùng đỉnh chu kỳ tiếp theo sẽ rơi vào khoảng năm 2030.

Hòa Phát làm nông nghiệp theo hướng công nghệ cao

Hoạt động IR của HPA?

Ban lãnh đạo đã nhận diện vấn đề này và đã làm việc với Bộ phận IR của Tập đoàn. Trong giai đoạn sắp tới, công tác truyền thông và Quan hệ cổ đông của riêng Nông nghiệp Hòa Phát chắc chắn sẽ được đẩy mạnh. Chúng tôi ghi nhận đề xuất của quý cổ đông và bộ phận IR của HPA sẽ sớm triển khai các giải pháp cụ thể.

Tư vấn về số hóa, chuỗi giá trị cho HPA?

Về định hướng năng lượng tuần hoàn, Hòa Phát làm nông nghiệp theo hướng công nghệ cao nên hạ tầng của chúng tôi đã rất sẵn sàng. Việc lắp đặt điện mặt trời áp mái đang được triển khai tại nhà máy thức ăn chăn nuôi Đồng Nai và sắp hoàn thành. Lộ trình tiếp theo sẽ nhân rộng ra các trang trại phía Nam, sau đó tiến ra các nhà máy và trang trại phía Bắc.

Thứ hai, về số hóa chuỗi giá trị và truy xuất nguồn gốc: Đây cũng là định hướng phù hợp với các quy định mới của Bộ Công Thương. Thực tế, việc áp dụng đồng bộ hệ thống ERP và truy xuất nguồn gốc minh bạch đối với toàn ngành chăn nuôi Việt Nam hiện nay vẫn gặp nhiều rào cản về hạ tầng cơ sở. Tuy nhiên, tại HPA, toàn bộ mảng quản trị điều hành đã được số hóa để cung cấp dữ liệu theo thời gian thực, giúp Ban lãnh đạo ra quyết định chính xác.

Chúng tôi sẽ tiếp tục hoàn thiện công tác số hóa chuỗi giá trị này. HPA xác định không thụ động đợi đến khi pháp luật bắt buộc, mà sẽ tiên phong triển khai công tác truy xuất nguồn gốc vào bất kỳ thời điểm nào chúng tôi thấy đã chuẩn bị kỹ lưỡng và sẵn sàng nhất.

Chỉ tính riêng năm 2025, hệ thống Biogas này đã sản xuất được 2.3 triệu kWh điện, đáp ứng khoảng 10% tổng lượng điện tiêu thụ của toàn hệ thống. Hiện tại, HPA vẫn đang tiếp tục rót vốn đầu tư mở rộng hệ thống máy phát điện từ nguồn năng lượng tái tạo này.

Hành trình 10 năm Hòa Phát tham gia lĩnh vực nông nghiệp

Phát biểu đầu đại hội, bà Phạm Thị Hồng Vân - Tổng Giám đốc HPA chia sẻ năm 2025 là năm thứ 10 Tập đoàn Hòa Phát tham gia lĩnh vực nông nghiệp. Doanh thu HPA đạt 8,326 tỷ đồng, tăng 18% so với năm 2024, vượt 4% kế hoạch. Lợi nhuận sau thuế đạt 1,600 tỷ đồng, tăng 55% so với cùng kỳ, vượt 22% kế hoạch. Tỷ lệ ROE đạt 34%, ROA đạt 50.3%, cũng là cao nhất lịch sử.

Kết quả trên đạt được trong bối cảnh ngành chăn nuôi đối mặt nhiều thách thức. Dịch tả lợn châu Phi vẫn diễn biến phức tạp với 2,782 ổ dịch tại 34 tỉnh thành khiến tổng đàn toàn ngành giảm sâu. Năm 2025 cũng là năm kỷ lục về thiên tai với 21 cơn bão và áp thấp nhiệt đới. Trong khi nhiều đơn vị chăn nuôi chịu thiệt hại nặng, HPA vẫn duy trì sản xuất ổn định và mở rộng đầu tư.

Sau 10 năm, HPA trở thành một trong những doanh nghiệp có hiệu quả dẫn đầu ngành chăn nuôi công nghiệp tại Việt Nam, với vị thế số 1 nhập khẩu và nuôi vỗ béo bò Úc, số 1 thị phần trứng gà sạch miền Bắc và top 10 chăn nuôi heo quy mô công nghiệp. Lợi thế cốt lõi là mô hình khép kín từ con giống, thức ăn chăn nuôi đến trang trại, giúp kiểm soát khoảng 70% chi phí đầu vào toàn chuỗi.

Ngay từ những năm đầu, HPA chọn các giống vật nuôi chất lượng hàng đầu thay vì giống phổ thông. Năm 2016, lô heo giống DanBred từ Đan Mạch được nhập về, là giống heo có tiềm năng sinh sản và sinh trưởng cao nhưng cũng là con giống khó tính nhất thế giới. Năm 2017, lô gà giống cao sản Hyline Brown từ Anh Quốc tiếp tục được nhập về. Đến nay, năng suất đàn nái HPA đạt 33 đến 34 con cai sữa mỗi nái mỗi năm, gấp 1.5 lần mức trung bình ngành.

Năm 2025, chăn nuôi lợn đóng góp 41% doanh thu và 67% lợi nhuận sau thuế với ROE riêng mảng này đạt 83%, cao nhất trong toàn Tập đoàn. Gia cầm bứt phá mạnh nhất khi lợi nhuận tăng 59 lần nhờ giá trứng phục hồi, trong khi bò Úc ghi nhận doanh thu tăng 52% so với năm trước.

Về thức ăn chăn nuôi, HPA sản xuất 357,000 tấn trong năm qua, trong đó khoảng 50% cung cấp nội bộ cho hệ thống trang trại, 50% bán ra thị trường qua hơn 600 nhà phân phối. Công thức dinh dưỡng được kiểm chứng trực tiếp tại trang trại nội bộ trước khi đưa ra thị trường. HPA là đơn vị đầu tiên tại Việt Nam áp dụng thành công khẩu phần thức ăn đạm thô thấp, amino acid cao, giảm áp lực môi trường trong khi hiệu quả chăn nuôi không thay đổi.

Về hạ tầng, mỗi trang trại heo yêu cầu quỹ đất gấp 3 - 4 lần so với mặt bằng chung cho cùng quy mô, đảm bảo đủ vành đai an toàn sinh học, khu cách ly, khu chăn nuôi và khu xử lý chất thải. Toàn bộ trang trại và nhà máy được đầu tư theo công nghệ châu Âu với hệ thống cho ăn tự động khép kín, kiểm soát tiểu khí hậu tự động, an toàn sinh học theo tiêu chuẩn ba vùng cách ly. HPA không dùng chất kích thích, chất tạo nạc, kháng sinh phòng bệnh từ trước khi quy định cấm có hiệu lực năm 2026.

Tổng Giám đốc HPA cho biết: “Năm 2025, ngành chăn nuôi đối mặt dịch bệnh và thiên tai dồn dập, nhưng HPA vẫn duy trì sản xuất ổn định và mở rộng đầu tư. Mấu chốt là chúng tôi giữ được quy mô đàn khi cả ngành bị dịch, đó cũng là lý do HPA với quy mô đàn khiêm tốn nhưng có sản lượng đầu ra và chỉ số lợi nhuận vượt trội trong ngành. Thành công đó không đến từ may mắn mà từ những quyết định đầu tư bài bản ngay từ đầu, từ con giống, thức ăn chăn nuôi đến hạ tầng trang trại, và quan trọng nhất là đội ngũ con người luôn giữ tinh thần cầu thị, học hỏi không ngừng”.

Tổng Giám đốc HPA - bà Phạm Thị Hồng Vân chia sẻ tại đại hội

Định hướng 2026

ĐHĐCĐ thường niên 2026 là Đại hội đầu tiên HPA tổ chức sau khi chính thức niêm yết hơn 285 triệu cp HPA tại Sở Giao dịch Chứng khoán TPHCM (HOSE) vào ngày 06/02/2026 vừa qua.

Năm 2026, HĐQT nhận thấy có rất nhiều thách thức như: Xung đột tại khu vực Trung Đông không còn gói gọn trong các cuộc đụng độ cục bộ mà đã chuyển sang giai đoạn bất ổn kéo dài, trực tiếp đe dọa đến các huyết mạch giao thương và an ninh năng lượng toàn cầu ảnh hưởng biến động giá nhiên liệu, tạo hiệu ứng dây chuyền làm tăng giá nguyên vật liệu thức ăn chăn nuôi và các chi phí sản xuất khác.

Bên cạnh đó, dịch bệnh và thiên tai luôn thường trực cùng với tâm lý tái đàn cục bộ của các nông hộ ảnh hưởng lớn đến diễn biến giá trong chăn nuôi. Căng thẳng biên giới trong khu vực diễn biến phức tạp. Lãi suất dự kiến tiếp tục tăng cao và hình thành mặt bằng lãi suất mới.

Ngoài những thách thức nêu trên, cũng có những yếu tố thuận lợi cho HPA. Năm 2026 có thể được xem là một cột mốc quan trọng trong tiến trình chuyển đổi bền vững của ngành chăn nuôi Việt Nam, là thời điểm kháng sinh chính thức không còn được sử dụng trong phòng bệnh. Trong bối cảnh đó, HPA định hướng năm 2026: Tiếp tục phát huy những thế mạnh trong quản trị sản xuất chăn nuôi để gia tăng kết quả kinh doanh; đẩy mạnh triển khai mở rộng các dự án chăn nuôi lợn; tăng trưởng sản lượng bán thức ăn chăn nuôi; duy trì sản lượng trứng gà; duy trì và mở rộng quy mô chăn nuôi bò Úc.

Với định hướng trên, HĐQT đặt kế hoạch doanh thu năm 2026 đạt 7,200 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 1,005 tỷ đồng, lần lượt giảm 11% và 37% so với kết quả năm 2025.

Đánh giá về kế hoạch kinh doanh 2026, Tổng Giám đốc HPA cho biết, mặc dù các chỉ số này có sự điều chỉnh so với mức đỉnh kỷ lục của năm 2025, nhưng đây là kịch bản đã được tính toán kỹ lưỡng nhằm đảm bảo tính bền vững và an toàn vốn trước các biến động vĩ mô phức tạp.

Năm 2026, dự kiến vốn điều lệ tại ngày 31/12/2026 là 2,850 tỷ đồng và EPS là 3,526 đồng/cp, HPA dự kiến chi trả cổ tức năm 2026 với tỷ lệ 30%.

Chia cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt tổng tỷ lệ 56.4%

Năm 2025 đánh dấu cột mốc tròn 10 năm kể từ khi Tập đoàn Hòa Phát (HOSE: HPG) bước vào lĩnh vực nông nghiệp. Năm 2025, CTCP Phát triển Nông nghiệp Hòa Phát (HPA) ghi nhận doanh thu 8,326 tỷ đồng, tăng 18% so với năm 2024 và vượt 4% kế hoạch. Lợi nhuận sau thuế đạt 1,600 tỷ đồng, tăng 55% so với cùng kỳ và vượt 22% kế hoạch. Sau khi trích lập các quỹ, lợi nhuận sau thuế hợp nhất chưa phân phối còn lại 605 tỷ đồng.

Quý 2-3/2025, HPA đã chi trả cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt với tỷ lệ 35.464%, tương đương số tiền gần 947 tỷ đồng, từ nguồn lợi nhuận sau thuế chưa phân phối.

HPA dự kiến chi trả phần còn lại của cổ tức năm 2025 bằng tiền mặt với tỷ lệ 21%, tương đương số tiền gần 599 tỷ đồng, từ nguồn lợi nhuận sau thuế chưa phân phối. Thời gian thực hiện trong vòng 6 tháng sau khi được ĐHĐCĐ thông qua.

Như vậy, tổng tỷ lệ trả cổ tức năm 2025 là 56.4%.

Mở rộng quy mô chăn nuôi, đa dạng hóa sản phẩm trong giai đoạn 2026-2030

Trong giai đoạn 2026 - 2030, HĐQT định hướng tập trung vào việc mở rộng quy mô chăn nuôi, nâng cao hiệu quả vận hành, đa dạng hóa sản phẩm và tối ưu hóa nguồn vốn. Chiến lược phát triển theo từng mảng hoạt động chính như sau:

…Tiếp tục cập nhật

Cát Lam

FILI