#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Cú rũ bỏ cuối: Cơ hội trước “sóng midcaps” mạnh nhất Uptrend

Hiện tại, VNINDEX đang lình xình trong vùng 1.600–1.700 điểm, nhưng nhiều cổ phiếu đã giảm sâu hơn nhiều so với mức giảm (%) của chỉ số. Đó là dấu hiệu cho thấy xác suất cao thị trường đang chuẩn bị cho “cú rũ bỏ cuối” - bước thanh lọc trước khi mở ra một nhịp tăng mới.

Bài viết này chúng ta sẽ cùng bóc tách vận động của dòng tiền lớn, lý giải vì sao nhóm cổ phiếu midcaps (vốn hóa tầm trung ) có thể trở thành “tâm điểm” của sóng 3 – và quan trọng nhất, chiến lược nào giúp nhà đầu tư không chỉ đứng vững qua “cú rũ bỏ”, mà ngay sau đó, có thể đón đầu con sóng tăng giá mới rất mạnh cuối 2025, chọn lựa được các cổ phiếu leader, cổ phiếu khỏe ở những nhóm ngành trụ cột.

1.Thị trường ‘cưa chân bàn’: VNINDEX giảm ít, cổ phiếu giảm nhiều.

-Trong vài tuần gần đây, VNINDEX dao động quanh vùng 1.600–1.700 điểm (biên dao động khoảng 6%), tạo cho NĐT cảm giác thị trường vẫn ổn. Chỉ số được giữ nhờ các cổ phiếu trụ như họ Vingroup, một số cổ phiếu VN30.

-Tuy nhiên, bức tranh bên trong lại không “êm ả” như vậy: nhiều cổ phiếu đã giảm 10–20%. Ví dụ: nhóm ngân hàng như VCB, BID, HDB giảm hơn 10%; ACB, MSB, TPB, VPB, OCB giảm 15–20%.

->Điều này cho thấy, sức sát thương của giai đoạn điều chỉnh hiện tại đối với tài khoản NĐT cũng không hề nhỏ.

“Hình: So sánh diễn biến VNINDEX (-6%) và cổ phiếu TPB (-18%)”

Thay vì, tạo nhịp “giảm sốc” vài trăm điểm trong thời gian ngắn (2-3 tuần) như uptrend 2020-2022, thị trường lại rơi vào trạng thái “cưa chân bàn”: giảm từ từ, kéo dài, khiến tài khoản và tinh thần NĐT bị bào mòn liên tục.

1.2. Diễn biến ngắn hạn:

-Kết thúc tuần 15–19/09/2025, VNINDEX dừng ở 1.658 điểm, xu hướng điều chỉnh vẫn tiếp diễn.

-Thanh khoản thị trường suy giảm liên tục, nhiều phiên dưới mức trung bình 20 ngày → dòng tiền lớn chưa nhập cuộc.

-Thị trường trong xu hướng điều chỉnh, dòng tiền lớn chưa đẩy vào mạnh thì xu hướng VNINDEX sẽ chưa có gì thay đổi, tiếp tục lùi vùng 1600 hoặc thấp hơn.

-Khi thị trường điều chỉnh theo kiểu “cưa chân bàn” thì thói quen phổ biến của NĐT nhỏ lẻ là không cắt lỗ ngay, ôm chờ hồi hoặc thậm chí vay thêm margin để trung bình giá.

Với tỷ lệ margin phổ biến 1:1 (có 1 đồng vốn, vay thêm 1 đồng), nếu full margin gần vùng đỉnh, chỉ cần cổ phiếu giảm 30–35% là tài khoản sẽ bị call margin, thậm chí bị force sell.

-Trong bối cảnh dòng tiền vào đỡ giá yếu như hiện tại, một “cú rũ bỏ” nhanh và mạnh trong vài phiên có thể khiến VNINDEX lùi sâu xuống dưới hỗ trợ 1600, kéo theo nhiều cổ phiếu giảm tới mức 30-35%.

2.Tín hiệu tạo đáy – Khi thị trường “đau” nhất lại là lúc gần “cơ hội” nhất.

Có thể nói, “cú rũ bỏ” mà chúng ta đang nói đến chính là tín hiệu quan trọng đầu tiên cho việc tạo đáy của thị trường, khép lại vùng điều chỉnh đi ngang.

Hình minh họa kịch bản VNINDEX điều chỉnh đi ngang trước khi xuất hiện “cú rũ bỏ cuối”.

->Đây chính là nghịch lý quen thuộc: nhỏ lẻ bị buộc bán ra đúng đáy, còn dòng tiền lớn lại nhập cuộc chính xác tại vùng giá đó. Và cũng chính nghịch lý này đã nhiều lần tạo nên mô hình “đáy nhọn đi lên” trong quá khứ – ví dụ như giai đoạn tháng 3/2020, khi VNINDEX giảm sốc về vùng 650 điểm trước khi hồi phục mạnh mẽ mở ra cả một con sóng uptrend mới.

=>Như vậy, chúng ta sẽ tìm điểm vào sau “cú rũ bỏ cuối” của thị trường, cú rũ bỏ này thường xuất hiện ở nhịp giảm lần thứ 3, thứ 4 của vùng đi ngang. Thời gian dự kiến thị trường vào sóng mới là trong tháng 10/2025.

3. Cổ phiếu Midcaps – tâm điểm của sóng 3 trong Uptrend.

3.1. Tại sao cổ phiếu midcaps lại là tâm điểm của sóng 3?

-Ở sóng 1, các cổ phiếu vốn hóa lớn – bluechips ( SSI, HPG, MBB, TCB,…) thường đóng vai trò “dẫn dắt”. Chỉ có các cổ phiếu vốn hóa lớn mới đủ dung lượng cho dòng tiền lớn của các quỹ đầu tư giải ngân, mua và nắm giữ trong trung/dài hạn.

Điều này giúp tạo “bệ đỡ” vững chãi để thị trường có thể chinh phục những đỉnh cao mới trong pha tăng dài hạn, cũng giống như một căn nhà sẽ không thể xây cao nếu “móng nhà” không đủ kiên cố.

+Cuối sóng 1, NĐT tổ chức bắt đầu tiến hành chốt lời bớt một phần danh mục trong lúc VNINDEX vẫn đang còn đi lên, điều này đã được đề cập ở bài viết ngày 28/05 “Dòng tiền lớn rút dần…”.

-Sóng điều chỉnh 2, dòng tiền lớn một phần tiếp tục quá trình bán ra cổ phiếu nhưng khối lượng bán ra lúc này đã giảm bớt -> thị trường giao dịch ở mức thanh khoản thấp và không còn sôi động mạnh như giai đoạn phân phối cuối tháng 7 và tháng 8/2025.

-Dòng tiền được tổ chức rút ra một phần từ các cổ phiếu bluechips lúc này được dịch chuyển dần sang nhóm cổ phiếu có vốn hóa tầm trung- midcaps, để thiết lập một thế trận mới sóng 3 của uptrend.

+Sóng 1 là lúc thị trường đi lên trong nghi ngờ, còn sóng 3 lúc này tâm lý thị trường đã dần được cải thiện và củng cố, tất cả các dòng tiền từ tổ chức lớn nhỏ đến NĐT cá nhân có sự quy tụ mạnh hơn -> sóng 3 thường là sóng tăng mạnh nhất uptrend, mà các cổ phiếu midcaps, với dung lượng vốn hóa vừa phải được hưởng lợi từ cả dòng tiền đầu tư lẫn đầu cơ nên biên độ sẽ tăng mạnh hơn nhiều so với bluechips.

Đó là lý do mà trong một pha lên dài hạn (Uptrend), sau khi thị trường thị trường tạo đáy dài hạn xong, vài tháng sau các cổ phiếu midcaps ở các nhóm chứng khoán, bất động sản, thép, đầu tư công-xây dựng-hạ tầng… mới thực sự chạy mạnh.

->Cơ hội cho NĐT trên thị trường là rất lớn vì cổ phiếu midcaps còn rất nhiều dư địa tăng.

3.2.NĐT cá nhân có lợi thế nhiều hơn khi lựa chọn các cổ phiếu midcaps, vì:

-Về biên độ tăng giá:

+Trong một pha Uptrend dài hạn kéo dài 17–24 tháng, các cổ phiếu midcaps (vốn hóa tầm trung) thường có tổng biên độ tăng giá vượt trội so với bluechips (vốn hóa lớn) cùng ngành.

-Về điểm mua:

+Phần lớn NĐT cá nhân khó có thể mua đúng đáy dài hạn, cũng không đủ khả năng nắm giữ xuyên suốt như NĐT tổ chức. Do đó, việc gồng lời lớn qua nhiều biến động ngắn hạn là điều rất khó.

+Ngay cả khi mua được gần đáy dài hạn, NĐT cá nhân thường cũng chỉ giải ngân nhỏ, vì ở sóng 1 (khởi đầu Uptrend) thị trường vẫn đầy rẫythông tin tiêu cực và tâm lý hoài nghi.

->Chính vì vậy, ở sóng 3 – sau khi kết thúc sóng chỉnh 2 – mới là cơ hội thực sự cho NĐT cá nhân:

+Có cả điểm mua trung hạn lẫn nhiều điểm mua ngắn hạn.

+Tập trung vào các midcaps có biên độ tăng giá lớn, xác suất đúng khi giao dịch ở sóng 3 cũng là cao nhất (70-80%) trong cả giai đoạn uptrend của thị trường.

4.Tổng kết

-Thị trường trong trạng thái “cưa chân bàn” hiện tại không phải là giai đoạn để tìm kiếm lợi nhuận. Nhà đầu tư cần chủ động rà soát danh mục, cơ cấu lại các vị thế và giảm đòn bẩy, sẵn sàng trước khi cú rũ bỏ cuối diễn ra. Giữ được vốn và sự bình tĩnh mới là chìa khóa để tận dụng cơ hội khi dòng tiền thông minh quay trở lại.

- “Cú rũ bỏ cuối cùng” – khi thị trường “đau” nhất với call margin và bán tháo – cũng chính là thời điểm thị trường tiến gần đáy, mở ra cơ hội cho sóng 3 – pha tăng mạnh nhất trong Uptrend.

-Trong giai đoạn điều chỉnh này, điều quan trọng là chọn lọc dần cổ phiếu midcaps có tiềm năng trở thành leader ở các nhóm ngành: bất động sản, chứng khoán, thép, đầu tư công – xây dựng – hạ tầng, bán lẻ… Đây là những cổ phiếu có triển vọng tăng trưởng gắn liền với chu kỳ phục hồi kinh tế.

***Link đọc chuỗi bài phân tích, nhận định thị trường trước đó:

- Sức sát thương của sóng chỉnh 2 – nhịp rũ bỏ mạnh là điều chắc chắn.

-Sóng 3 mới là pha tăng "mạnh mẽ nhất" của UPTREND – NĐT không cần đu bám cuối sóng 1

Bài viết chia sẻ góc nhìn, nhận diện dựa trên quan điểm cá nhân của tác giả, không quyết định đến việc mua bán của NĐT. Chúc quý độc giả đầu tư thành công!