Chỉ số về đỉnh cũ. Rung lắc là cơ hội!

I. Bối cảnh Thị trường và Chỉ số VN-Index

Thị trường chứng khoán hiện đang ở trạng thái tiệm cận đỉnh cũ về mặt chỉ số, tạo ra kỳ vọng về sự rung lắc nhưng cũng mở ra cơ hội.

1. Tiệm cận Đỉnh cũ:

◦ Trong tuần vừa qua, chỉ số VN-Index đã tăng rất tốt và quay trở về vùng 1741.

◦ Vào thứ Sáu, có thời điểm chỉ số chạm ngưỡng 1758–1760, nhưng cuối phiên đã có áp lực chốt lời khiến thị trường quay đầu, chỉ còn tăng 4 điểm.

◦ Việc thị trường tiệm cận đỉnh cũ cho thấy nguy cơ rung lắc có thể xảy ra,. Tuy nhiên, sự rung lắc này được đánh giá là cơ hội để nhà đầu tư gom hàng.

2. Sự Chi phối của Cổ phiếu Trụ:

◦ Đà tăng vừa qua có sự đóng góp lớn của các cổ phiếu trụ như VIC, Vinamilk, VRE.

◦ Cổ phiếu VIC đã được kéo mạnh nhờ câu chuyện chia tách cổ phiếu thưởng 1:1. Sau khi VIC hoàn thành việc chia tách và xong nhiệm vụ, vai trò của nó có thể giảm xuống và chuyển sang pha chững lại và đi ngang để neo giữ điểm số,.

◦ Khi VIC chuyển sang pha đi ngang, dòng tiền được kỳ vọng sẽ lan tỏa tự động sang các nhóm cổ phiếu khác, thay vì nhường sân cho VIC như trước đây,.

II. Yếu tố Vĩ mô Tác động: Thanh khoản và Tỷ giá

Thị trường đang được hỗ trợ bởi các chính sách vĩ mô nới lỏng của Ngân hàng Nhà nước (NHNN), mặc dù vẫn tồn tại áp lực về thanh khoản và tỷ giá.

1. Lãi suất Liên ngân hàng Căng thẳng:

◦ Lãi suất liên ngân hàng qua đêm (overnight) đã tăng vọt lên hơn 7% (cao nhất trong 3 năm) vào ngày 01/12.

◦ Việc lãi suất liên ngân hàng tăng cao cho thấy hệ thống ngân hàng đang gặp cơn khát thanh khoản Việt Nam đồng.

2. Công cụ Bơm tiền Mới của NHNN:

◦ Để giải quyết vấn đề thanh khoản, NHNN đã kích hoạt một công cụ bơm tiền đồng mới là nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ (Swap USD/Việt Nam đồng) với các tổ chức tín dụng,,.

◦ Công cụ này được sử dụng vì lượng trái phiếu chính phủ (tài sản đảm bảo cho kênh OMO truyền thống) mà các ngân hàng thương mại nắm giữ đang cạn dần, khiến dư địa vay qua kênh OMO không còn nhiều,. Lượng OMO đang lưu hành đã vượt 360.000 tỷ.

◦ Kênh Swap USD/Việt Nam đồng cho phép NHNN cung cấp Việt Nam đồng ra thị trường và hút lại USD, không phụ thuộc vào trái phiếu chính phủ. Quy mô USD của NHNN rất lớn, nên đây trở thành một kho thanh khoản mới,.

3. Hạ nhiệt Tức thời và Áp lực Tỷ giá:

◦ Ngay lập tức, việc bơm tiền qua Swap đã làm giảm sức nóng trên thị trường liên ngân hàng, lãi suất qua đêm đã hạ nhiệt từ 7,48% xuống 6,88%.

◦ Tuy nhiên, việc bơm Việt Nam đồng ra thị trường sẽ làm giảm lãi suất Việt Nam đồng và có thể dẫn đến ngắn hạn tỷ giá USD/Việt Nam đồng tăng lên do Việt Nam đồng mất giá hơn so với USD,.

◦ Để giảm thiểu áp lực tỷ giá, NHNN đã đồng thời nâng lãi suất OMO từ 4% lên 4,5%. Việc này nhằm kiểm soát không cho lãi suất Việt Nam đồng giảm quá sâu và giảm áp lực tỷ giá tăng quá nhanh,.

◦ Nhìn chung, xu hướng vĩ mô vẫn là nới lỏng để hỗ trợ nền kinh tế và đẩy tăng trưởng tín dụng cuối năm.

III. Chiến lược Giao dịch và Nhóm Ngành Tiềm năng

Với bối cảnh thị trường rung lắc tại đỉnh và vĩ mô nới lỏng, chiến lược được khuyến nghị là mua gom và tập trung vào các nhóm ngành có tiềm năng tăng trưởng vốn.

1. Mua gom và Tận dụng Rung lắc:

◦ Rung lắc sắp tới sẽ là cơ hội để gom hàng,.

◦ Chiến lược là mua gom những nhóm cổ phiếu tốt khi thị trường ảm đạm, thanh khoản thấp, vì đây là thời điểm Smart Money hoạt động,. Khi thị trường sôi động, đó là lúc nhà đầu tư cá nhân hoạt động nhiều.

2. Ngành Ngân hàng (Big 4) là Ưu tiên Chiến lược:

◦ Ngành ngân hàng vẫn là lựa chọn hàng đầu, với câu chuyện chính là cuộc đua tăng vốn theo yêu cầu của Chính phủ,,.

◦ CTG được đánh giá là hấp dẫn hơn đa phần các ngân hàng khác, với P/B dự phóng năm 2025 chỉ là 1,51 lần (thấp hơn Vietcombank 32%) và ROE dự phóng đạt 18,8% (cao hơn Vietcombank). Vốn hóa của CTG chỉ bằng 52% vốn hóa Vietcombank. CTG đã chốt ngày chia tách (dự kiến 18/12) và nhà đầu tư có thể mua gom quanh vùng giá 48 để nhận quyền,,.

◦ Các ngân hàng lớn khác như Vietcombank và BIDV cũng có kế hoạch phát hành hàng tỷ cổ phiếu trong năm sau.

3. Ngành Chứng khoán và Bất động sản:

◦ Nhóm Chứng khoán đã điều chỉnh tương đối nhiều và đang liên tục test cung cầu và rũ bỏ. Kỳ vọng nhóm này sẽ bắt đầu tích lũy và nâng dần đáy lên. Nhà đầu tư có thể cân nhắc mua DCA (bình quân giá xuống) để hạ giá vốn. Cổ phiếu SSI bị áp lực bán cuối phiên thứ Sáu do nhà đầu tư muốn né quyền (giao dịch không hưởng quyền vào thứ Hai), nhưng dự kiến sẽ trả lại gap ngay sau đó,.

◦ Nhóm Bất động sản cũng đang có dấu hiệu rũ bỏ xong và bắt đầu chuyển sang pha tích lũy dần và nâng dần đáy lên.

Kỳ vọng là khi VIC xong nhiệm vụ và chuyển sang đi ngang, dòng tiền sẽ luân chuyển sang Chứng khoán và Bất động sản, giúp thị trường sôi động trở lại,.

Chi tiết video kính mời anh chị theo dõi trên video: