Thị trường chứng khoán Việt Nam tiếp tục trải qua một phiên giao dịch giằng co và thiếu động lực rõ ràng. Sau nỗ lực hồi phục trong phiên chiều, VN-Index không thể giữ được sắc xanh và quay đầu giảm về cuối phiên, cho thấy tâm lý thận trọng vẫn chi phối mạnh dòng tiền. Thanh khoản sụt giảm về mức thấp nhất trong nhiều tháng là tín hiệu cho thấy nhà đầu tư đang trong giai đoạn “chờ đợi” – quan sát phản ứng cung cầu tại vùng hỗ trợ quan trọng trước khi đưa ra quyết định mới.

Về kỹ thuật, VN-Index đang dao động trong vùng hỗ trợ mạnh 1,600 – 1,630 điểm, đồng thời đóng cửa dưới đường MA50 – tín hiệu cho thấy xu hướng trung hạn vẫn trong giai đoạn điều chỉnh. Tuy nhiên, chỉ số vẫn đang duy trì độ dốc giảm vừa phải, chưa hình thành tín hiệu phá vỡ xu hướng tăng trung hạn. Việc thanh khoản giảm sâu đi kèm độ rộng thị trường nghiêng về bên bán cho thấy dòng tiền vẫn đang trong trạng thái phòng thủ, nhưng chưa xuất hiện hiện tượng bán tháo.

Nhìn sâu vào cấu trúc thị trường, nhóm vốn hóa lớn – đặc biệt là Tài chính – Ngân hàng – tiếp tục là “vật cản” cho nhịp hồi. Sự suy yếu của các trụ như TCB, VPB, STB, HDB khiến nỗ lực kéo chỉ số trở nên thiếu bền vững. Ngược lại, nhóm cổ phiếu khu công nghiệp, hạ tầng và vật liệu như KBC, BCM, HAH, ACV, PAC lại cho thấy sức mạnh tương đối, phản ánh sự chuyển hướng của dòng tiền sang các nhóm có câu chuyện riêng và nền tảng cơ bản tốt hơn.

Trong bối cảnh hiện tại, chiến lược phù hợp là giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức vừa phải, tập trung vào các nhóm có tín hiệu tích cực về kỹ thuật và hưởng lợi từ dòng tiền phòng thủ, như điện – nước, khu công nghiệp, logistics. Vùng 1,600 – 1,630 điểm tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ then chốt: nếu VN-Index giữ vững vùng này và xuất hiện nến xác nhận đảo chiều kèm thanh khoản cải thiện, khả năng hình thành nhịp hồi kỹ thuật lên vùng 1,675 – 1,700 là khá cao. Ngược lại, nếu chỉ số xuyên thủng mốc 1,600 với thanh khoản tăng mạnh, xu hướng điều chỉnh trung hạn sẽ được kích hoạt và vùng 1,560 sẽ là mốc hỗ trợ kế tiếp cần lưu ý.

Tổng kết:Thị trường đang trong giai đoạn tích lũy cạn kiệt – giai đoạn “lặng sóng” thường xuất hiện trước khi hình thành nhịp biến động mới. Nhà đầu tư nên duy trì sự kiên nhẫn, theo dõi sát phản ứng của chỉ số tại vùng hỗ trợ, đồng thời ưu tiên cổ phiếu có nền giá vững, dòng tiền ổn định và dấu hiệu kỹ thuật tích cực như KBC, BCM, ACV, HAH, PAC, NT2 cho giai đoạn sắp tới.