MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Tài chính

24HMONEY đã kiểm duyệt

Tỷ lệ CASA tiếp tục giảm, dòng tiền có đang dịch chuyển?

Mức độ sụt giảm của tỷ lệ CASA không quá lớn, chưa đột biến hay đáng báo động về thanh khoản của nền kinh tế. Đây có thể chỉ là sự điều chỉnh dòng tiền mang tính thời điểm để phản ứng với môi trường lãi suất và các cơ hội đầu tư. Cần quan sát thêm số liệu của quý 4 để xem đây có phải là một xu hướng bền vững hay không.

Số liệu từ VietstockFinance cho thấy, tính đến 30/09/2025, tổng lượng tiền gửi khách hàng tại 28 ngân hàng đạt hơn 23.3 triệu tỷ đồng, tăng 10% so với đầu năm. Trong đó, tổng lượng tiền gửi không kỳ hạn (CASA) là gần 2.59 triệu tỷ đồng, tăng 6% so với đầu năm và đi ngang so với cuối quý 2.

Có 19/28 ngân hàng tăng trưởng CASA so với đầu năm; trong đó, VietABank (VAB) tăng mạnh nhất (+74%), tiếp theo là MSB (+26%), VIB (+22%), VPBank (VPB, +20%), BaoVietBank (+19%) và OCB (+18%).

Ở chiều ngược lại, các ngân hàng ghi nhận CASA sụt giảm có LPB, SGB, PGB…

Xét về số tuyệt đối, lượng CASA cao nhất vẫn thuộc về nhóm ngân hàng quốc doanh: Vietcombank (VCB) tăng 1%, lên 537,059 tỷ đồng; VietinBank (CTG) tăng 13%, lên 432,549 tỷ đồng; BIDV (BID) tăng 9%, lên 415,130 tỷ đồng.

Tiếp tục dẫn đầu nhóm tư nhân, MB (MBB) ghi nhận 283,169 tỷ đồng, tăng 4%; kế đó là Techcombank (TCB) tăng 15%, lên 220,673 tỷ đồng; ACB tăng 4%, lên 127,640 tỷ đồng; Sacombank (STB) dù giảm 3% vẫn xếp thứ 4 trong nhóm tư nhân ở mức 99,057 tỷ đồng và VPBank ở vị trí thứ 5 với 80,111 tỷ đồng.

CASA tại các ngân hàng tính đến 30/09/2025

Nguồn: VietstockFinance

Tính đến cuối quý 3/2025, có 18/29 ngân hàng sụt giảm tỷ lệ CASA so với đầu năm, trong khi cuối quý 2 có 14 ngân hàng.

TCB dẫn đầu hệ thống về tỷ lệ CASA, đạt 37.08%; kế đó là MBB với 35.93%, thứ ba là VCB (33.32%); thứ tư là MSB (26.46%) và VietinBank (CTG, 24.36%).

Tỷ lệ CASA tại các ngân hàng cuối quý 3/2025 tiếp tục giảm

Nguồn: VietstockFinance

Đại diện MB cho biết, CASA đạt xấp xỉ 292,000 tỷ đồng, tăng 27% so với cùng kỳ, tiếp tục thuộc nhóm dẫn đầu thị trường, nhờ đó, MB duy trì được chi phí vốn thấp, cơ cấu bền vững, tối ưu biên lợi nhuận.

Còn đại diện Techcombank chia sẻ, tỷ lệ CASA đạt 42.5%, với số dư 272,000 tỷ đồng, tăng 12.1% so với quý trước. Số dư CASA của phân khúc khách hàng cá nhân bao gồm số dư Sinh lời tự động tăng 29.5% so với cùng kỳ, trong khi CASA từ khách hàng doanh nghiệp cũng tăng 46%. Kết quả này được thúc đẩy bởi các giá trị vượt trội dành cho khách hàng như Techcombank Sinh lời tự động 2.0, giải pháp cho hộ kinh doanh và dịch vụ thanh toán toàn diện.

CASA tại MSB đạt hơn 51,000 tỷ đồng, tăng 25% từ mốc hơn 40,800 tỷ cuối năm 2024 và chiếm 27.83% tổng huy động. “Tỷ lệ CASA tiếp tục tăng quý thứ 4 liên tiếp, cho thấy nỗ lực của MSB trong việc nâng cao trải nghiệm số và khai thác hiệu quả tệp khách hàng thông qua chuỗi sản phẩm dịch vụ thuận ích”, đại diện MSB cho biết.

PGS.TS. Nguyễn Hữu Huân - Giảng viên cấp cao, Đại học Kinh tế TPHCM đánh giá, tỷ lệ CASA của hệ thống ngân hàng tiếp tục giảm so với quý 2, ngay cả khi tổng lượng tiền gửi vào ngân hàng vẫn tăng trưởng. Hiện tượng này phản ánh rõ nét sự dịch chuyển trong hành vi của người gửi tiền, và cần phân tích kỹ 2 thành phần của tổng tiền gửi.

Thứ nhất, tổng tiền gửi tăng chủ yếu là do sự gia tăng của tiền gửi có kỳ hạn. Trong khi đó, CASA về bản chất là khoản tiền mà khách hàng (cá nhân và doanh nghiệp) để trong tài khoản thanh toán nhằm phục vụ nhu cầu giao dịch, chi tiêu hàng ngày. Đây là nguồn vốn có lãi suất rất thấp, gần như bằng 0, nhưng lại là nguồn vốn rẻ quan trọng giúp các ngân hàng cải thiện biên lợi nhuận (NIM).

Thứ hai, khi tỷ lệ CASA chung của toàn hệ thống sụt giảm, cho thấy thực tế lượng tiền nhàn rỗi nằm trong các tài khoản thanh toán không còn dồi dào như giai đoạn trước. Người dân và doanh nghiệp đang có xu hướng rút bớt tiền từ tài khoản vãng lai để chuyển sang các hình thức khác.

Lý giải cho sự dịch chuyển này, theo ông Huân, cần nhìn vào bối cảnh của các kênh đầu tư thay thế. Ở thời điểm quý 3, thị trường chứng khoán có thể đang trong giai đoạn điều chỉnh, đi ngang hoặc thiếu các xu hướng tăng trưởng rõ rệt, tương đối kém hấp dẫn trong ngắn hạn. Tương tự, thị trường vàng cũng không có nhiều biến động lớn. Trong bối cảnh đó, khi các kênh đầu tư mạo hiểm hơn chưa cho thấy cơ hội sinh lời đột phá, dòng tiền có xu hướng tìm về nơi an toàn. Người gửi tiền sẽ ưu tiên chuyển lượng tiền nhàn rỗi trong tài khoản thanh toán sang tài khoản tiền gửi có kỳ hạn để có thể hưởng một mức lãi suất cố định, vừa bảo toàn vốn, vừa tối ưu hóa lợi ích, dù là nhỏ. Đây là một hành vi tài chính hết sức hợp lý.

Tuy nhiên, cũng cần lưu ý rằng, mức độ sụt giảm của CASA không quá lớn. Nếu tỷ lệ này chỉ giảm nhẹ, chưa thể nói lên điều gì đột biến hay đáng báo động về thanh khoản của nền kinh tế. Đây có thể chỉ là sự điều chỉnh dòng tiền mang tính thời điểm để phản ứng với môi trường lãi suất và các cơ hội đầu tư. Cần quan sát thêm số liệu của quý 4 để xem đây có phải là một xu hướng bền vững hay không.

Ông Nguyễn Quang Huy - CEO Khoa Tài chính - Ngân hàng, Trường đại học Nguyễn Trãi cho rằng, CASA giảm là hệ quả tự nhiên của chu kỳ lãi suất và hành vi gửi tiền. Dù tổng tiền gửi toàn hệ thống tăng khoảng 10% so với đầu năm, tỷ lệ CASA lại giảm tại nhiều ngân hàng.

Nguyên nhân chủ yếu không phải là dòng tiền rút khỏi hệ thống mà do người gửi tiền dịch chuyển từ tài khoản thanh toán sang kỳ hạn ngắn để hưởng lãi suất cao hơn trong bối cảnh mặt bằng lãi suất có xu hướng tăng nhẹ.

Đồng thời, doanh nghiệp gia tăng hoạt động sản xuất, thương mại cuối năm khiến lượng tiền nhàn rỗi trong tài khoản thanh toán giảm tạm thời.

Về bản chất, CASA giảm phản ánh sự năng động của dòng vốn chứ không phải dấu hiệu suy yếu. Khi lãi suất ổn định trở lại trong quý 1/2026, tỷ lệ CASA nhiều khả năng phục hồi, đặc biệt ở những ngân hàng có thế mạnh số hóa và hệ sinh thái thanh toán rộng.