Thủng 1.800 điểm: Dòng tiền đang tháo chạy hay thị trường đang tạo cơ hội lớn nhất năm 2026?

VN-Index vừa trải qua một phiên giảm sốc khi mất gần 50 điểm (-2,63%), chính thức đánh mất mốc tâm lý 1.800 điểm sau nhiều tuần giằng co. Nhìn trên bảng điện, cảm giác đầu tiên là sợ hãi nhưng nếu bóc tách sâu hơn, câu hỏi quan trọng hơn lại là:

Đây là khởi đầu của một xu hướng giảm mới hay chỉ là cú rung lắc cuối cùng trước khi dòng tiền lớn quay trở lại?

Chuyện gì đang thực sự xảy ra?

Phiên hôm nay không phải là câu chuyện của toàn bộ nền kinh tế. Đây chủ yếu là câu chuyện của nhóm cổ phiếu vốn hóa cực lớn. Riêng nhóm VIN và GEX đã lấy đi gần 24 điểm của VN-Index. Trong khi đó nhóm ngân hàng, chứng khoán và nhiều cổ phiếu đầu ngành đồng loạt chịu áp lực bán mạnh khiến chỉ số lao dốc nhanh hơn dự kiến. Điều đáng chú ý là thanh khoản chỉ quanh 18.900 tỷ đồng. Nếu đây là một cú bán tháo thực sự, thị trường thường phải xuất hiện trạng thái hoảng loạn với thanh khoản bùng nổ 25.000 - 30.000 tỷ đồng trở lên nhưng điều đó chưa xảy ra. Nói cách khác thì người bán đang mạnh lên, nhưng người mua cũng chưa hoàn toàn bỏ cuộc.

Điều đáng lo không phải là điểm số

Điều đáng lo nhất nằm ở sự suy yếu của dòng tiền. Suốt nhiều tuần qua chúng ta liên tục chứng kiến thanh khoản giảm, khối ngoại bán ròng kéo dài, các nhịp hồi phục đều thất bại và nhóm dẫn dắt mất vai trò nâng đỡ. Đây là dấu hiệu cho thấy dòng tiền lớn đang đứng ngoài quan sát thay vì chủ động tham gia thị trường. Một thị trường muốn tăng bền vững cần tiền và hiện tại tiền vẫn chưa quay lại.

Vì sao thị trường khó tăng dù kinh tế vẫn tăng trưởng?

Đây là nghịch lý khiến rất nhiều nhà đầu tư bối rối. GDP tăng, tín dụng tăng, FDI vẫn chảy mạnh nhưng chứng khoán lại giảm. Lý do là dòng tiền đang phải đối mặt cùng lúc nhiều áp lực như kạm phát có xu hướng tăng trở lại, lãi suất liên ngân hàng từng có lúc vọt lên 11%, áp lực tỷ giá chưa hoàn toàn biến mất, khối ngoại liên tục rút vốn, thanh khoản hệ thống tài chính đang được kiểm soát chặt hơn. Nói cách khác thì tiền vẫn được bơm ra nền kinh tế, nhưng chưa chảy vào tài sản tài chính như giai đoạn 2023-2024.

Nhóm nào đang đáng chú ý nhất?

Sau nhiều tháng giảm mạnh, nhóm bất động sản bắt đầu xuất hiện một tín hiệu thú vị. Nhiều cổ phiếu đã chiết khấu sâu hơn 40-60% từ đỉnh và áp lực bán không còn mạnh như trước. Nếu VN-Index sớm tìm được điểm cân bằng quanh vùng 1.760 - 1.800 điểm, đây có thể là nhóm xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật đầu tiên. Tuy nhiên cần nhấn mạnh là hồi kỹ thuật không đồng nghĩa với xu hướng tăng dài hạn đã quay trở lại. Dòng tiền vẫn là yếu tố quyết định.

Góc nhìn đầu tư

Phiên giảm gần 50 điểm hôm nay như một bài kiểm tra sức chịu đựng của thị trường. Khi phần lớn nhà đầu tư bắt đầu mất kiên nhẫn, đó thường là lúc cơ hội dần xuất hiện nhưng cơ hội chỉ dành cho người đủ bình tĩnh để phân biệt các cổ phiếu đang giảm vì tâm lý và các cổ phiếu đang giảm vì nội tại doanh nghiệp suy yếu. Hai câu chuyện hoàn toàn khác nhau.

📌 Thị trường đã thủng 1.800 điểm. Theo anh/chị, đây là cú sập mở đầu cho một chu kỳ giảm mới hay là vùng tạo đáy lớn của năm 2026? Hãy để lại quan điểm bên dưới để cùng trao đổi.

Nếu bài viết mang lại giá trị thì đừng quên Like & Share bài viết đồng thời Follow Quốc Việt để không bỏ lỡ các phân tích vĩ mô, ngân hàng, bất động sản và những cơ hội đầu tư đáng chú ý trong giai đoạn thị trường biến động mạnh hiện nay.