Thị trường đang tích lũy hay đã hết động lực?

VN-Index đánh mất mốc 1.500 điểm sau nhịp điều chỉnh mạnh, khi khối ngoại bán ròng gần 4.700 tỷ đồng và áp lực chốt lời gia tăng. Giới phân tích cảnh báo rủi ro ngắn hạn vẫn cao, khuyến nghị nhà đầu tư thận trọng, ưu tiên cổ phiếu cơ bản trong các nhóm ngân hàng, chứng khoán và bất động sản.

Sau chuỗi ngày hưng phấn, VN-Index không những hụt hơi mà còn đánh mất mốc 1.500 điểm – ngưỡng tâm lý quan trọng – trong bối cảnh thanh khoản teo tóp, khối ngoại rút ròng mạnh và niềm tin thị trường bắt đầu lung lay.

Chứng khoán Việt trượt khỏi mốc 1.500 điểm: Nghỉ lấy hơi hay tín hiệu đảo chiều?

Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa khép lại một tuần điều chỉnh mạnh, khi VN-Index để tuột ngưỡng kháng cự then chốt 1.500 điểm – cột mốc tâm lý được giữ vững suốt nhiều tuần trước đó.

Sau phiên đầu tuần hưng phấn với đỉnh lịch sử mới 1.557 điểm, áp lực chốt lời ồ ạt bất ngờ xuất hiện, kéo chỉ số rơi thẳng đứng. VN-Index sau đó chật vật tìm lại điểm cân bằng quanh vùng 1.500 điểm, trong bối cảnh thị trường phân hóa rõ nét và tâm lý nhà đầu tư trở nên thận trọng.

Tính chung cả tuần, chỉ số giảm 35,92 điểm, tương đương 2,35%, chốt ở 1.495,21 điểm. Thanh khoản suy yếu, dòng tiền tỏ ra dè dặt, trong khi khối ngoại tiếp tục bán ròng gần 4.700 tỷ đồng trên toàn thị trường – một dấu hiệu khó có thể xem nhẹ.

Khối ngoại rút ròng, cổ phiếu trụ bị "xả" mạnh

HoSE ghi nhận giá trị bán ròng lên tới 4.627 tỷ đồng, nổi bật là FPT bị rút hơn 1.399 tỷ đồng, theo sau là HPG và SSI lần lượt bị bán 999 tỷ và 803 tỷ đồng. Trên HNX, khối ngoại mua ròng nhẹ 65 tỷ đồng, trong khi UPCoM tiếp tục bị bán ròng 185 tỷ đồng.

Áp lực chốt lời tập trung ở nhóm cổ phiếu đầu cơ và các mã đã tăng nóng trong thời gian qua. Dòng vốn ngoại dứt khoát rút khỏi nhiều mã trụ, khiến tâm lý thị trường thêm phần nặng nề.

“Nghỉ khỏe” hay khởi đầu của một nhịp điều chỉnh sâu?

Ông Nguyễn Anh Khoa – Giám đốc Phân tích Agriseco – đánh giá đợt điều chỉnh này là cần thiết và lành mạnh với xu hướng trung hạn, sau khi thị trường đã liên tục đi lên suốt hơn 3 tháng. Tuy nhiên, ở góc nhìn ngắn hạn, mô hình nến nhấn chìm xuất hiện cuối tuần đang phát đi tín hiệu rủi ro chưa kết thúc.

Việc thanh khoản giảm dần khi chỉ số lùi về vùng hỗ trợ MA20 ngày (tương ứng 1.475 – 1.485 điểm) cho thấy áp lực bán đang tạm thời lắng dịu, nhưng lực cầu chưa đủ mạnh để tạo thế áp đảo.

Ông Khoa dự báo, vùng hỗ trợ quanh MA20 có thể sẽ tiếp tục thu hút lực mua, song mức độ hồi phục sẽ không quá mạnh do áp lực bán chốt lời vẫn rình rập.

Bối cảnh quốc tế và rủi ro nội tại siết chặt tâm lý

Ở chiều quan ngại hơn, ông Nguyễn Thế Minh – Giám đốc Phát triển khách hàng cá nhân tại Yuanta Việt Nam – lưu ý rằng thị trường quốc tế đang chuyển hướng giảm ngắn hạn bởi các rủi ro từ lạm phát, thuế quan và áp lực tỷ giá. Khối ngoại tiếp tục bán ròng là một điểm trừ lớn trong ngắn hạn.

Thêm vào đó, margin tại nhiều cổ phiếu nóng đang căng, đặc biệt nhóm chứng khoán và các mã thuộc hệ sinh thái GEX. Trong khi đó, lãi suất liên ngân hàng dù đã hạ nhiệt nhờ OMO, vẫn đang tạo sức ép lên kỳ vọng đầu cơ ngắn hạn.

Chiến lược nào cho nhà đầu tư?

Agriseco khuyến nghị nhà đầu tư nên hạ tỷ trọng margin, hạn chế bắt đáy tại các cổ phiếu đầu cơ đã tăng nóng. Ngược lại, dòng tiền vẫn có thể ưu tiên các cổ phiếu cơ bản tốt, có triển vọng kinh doanh tích cực và câu chuyện hỗ trợ riêng biệt.

Ba nhóm ngành đáng chú ý được nêu tên: ngân hàng – chứng khoán – bất động sản.

Ngân hàng: Triển vọng tăng trưởng tín dụng duy trì ổn định, là trụ cột chính hỗ trợ nhóm cổ phiếu này.

Chứng khoán: Được kỳ vọng hưởng lợi từ câu chuyện nâng hạng thị trường vào tháng 9 tới, cũng như thanh khoản cao kỷ lục trên sàn.

Bất động sản: Lãi suất thấp và tín dụng nới lỏng là yếu tố thúc đẩy tích cực, đặc biệt với phân khúc khu công nghiệp – nơi có định giá hấp dẫn và ít bị đầu cơ quá mức.

Trong khi đó, ông Minh cho rằng, thời điểm này chưa phù hợp để giải ngân ồ ạt. Nhà đầu tư nên bán giảm tỷ trọng các cổ phiếu đã tăng nóng, chờ tín hiệu xu hướng ngắn hạn tích cực rõ ràng hơn mới xem xét mở vị thế mới.