Phải chăng thị trường đang tiến vào giai đoạn hút tiền?

Phiên giao dịch đầu tuần ngày 20/10 ghi nhận chỉ số VNIndex giảm mạnh tới 94,76 điểm về 1.636,43 điểm do áp lực bán lan rộng và thanh khoản tăng đột biến. Hầu hết thị trường nhuộm đầy sắc đỏ, riêng ngành thép và chứng khoán lại chịu ảnh hưởng nặng nề nhất. Đáng chú ý hơn là khối ngoại lại thi nhau bán ròng khoảng 2.042 tỷ đồng trên toàn thị trường.

Vậy thì đâu là yếu tố tác động đến diễn biến thị trường cũng như tâm lý nhà đầu tư?

Nguyên nhân thứ nhất đó chính là TỶ GIÁ CHẠM TRẦN. Tại thời điểm tháng 10/2025, tình trạng tỷ giá tại Ngân hàng Nhà nước Việt Nam và các ngân hàng thương mại trong nước cho thấy một số dấu hiệu áp lực tăng tỷ giá. Tuy nhiên sự tăng tỷ giá là tín hiệu tiêu cực bởi điều này đến từ sự can thiệp chủ động của Ngân hàng Nhà nước, chấp nhận mở rộng biên độ lên mức 3,5% khiến đồng tiền mất giá để hướng đến mục tiêu tăng trưởng kinh tế thông qua chu kỳ bơm tiền này. Khi dự đoán Fed sẽ giảm lãi suất, nhà nước đã chủ động điều chỉnh tăng tỷ giá nhằm duy trì sự ổn định và lợi thế cạnh tranh của nền kinh tế. Đây là bước đi mang tính chủ động trong điều hành chính sách tiền tệ, nhằm tránh cú sốc tỷ giá và bảo vệ ổn định kinh tế vĩ mô trong bối cảnh biến động toàn cầu.

Tiếp đến đó chính là vấn đề CĂNG MARGIN. Khi thị trường rơi vào trạng thái căng margin thì các nhà đầu tư thường có xu hướng thu hẹp vị thế rủi ro, áp lực giải chấp xảy ra hàng loạt khiến lực bán mạnh nên đã gây ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư và tạo hiệu ứng dây chuyền khiến thanh khoản suy giảm.

Và việc Thanh tra Chính phủ công bố kết luận thanh tra về thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam cũng đã phản ánh tiêu cực đến thị trường chứng khoán. Việc nhiều doanh nghiệp phát hành trái phiếu, sử dụng vốn không đúng mục đích hoặc công bố thông tin không đầy đủ cũng là nguyên nhân khiến nhà đầu tư hoang mang và đi đến quyết định giảm tỷ trọng cổ phiếu, đặc biệt cổ phiếu của các doanh nghiệp có liên quan tới phát hành trái phiếu hoặc dư nợ lớn, dẫn đến việc bán tháo hoặc chốt lời nhanh hơn dự kiến.

Tuy nhiên, tất cả những yếu tố trên chỉ là yếu tố mang tínhngắn hạn, tình hình vĩ mô vẫn chưa có dấu hiệu đổi chiều nên việc nhận định thị trường chứng khoán đang dần rơi vào chu kỳ downtrend là một nhận định chưa được xác thực. Quý Anh Chị nhà đầu tư nên tận dụng những phiên giao dịch như thế này để phân hoá các nhóm cổ phiếu, từ đó biết được đâu mới thật sự là những mã cổ phiếu tiềm năng trong thời gian tới.