NVL đang có sự chuyển dịch về cơ cấu tài chính!

Điểm sáng chính là việc cấu trúc lợi nhuận đã được hỗ trợ mạnh về mặt pháp lý của dự án, đặc biệt là dự án Lakeview City tại TP.HCM. Việc ghi nhận các khảon thu nhập này đã giúp Novaland chính thức chấm dứt chuỗi 4 quỹ lỗ liên tiếp.

Kết quả kinh doanh Quý IV/2025:

+ Lợi nhuận sau thuế đạt 3.638 tỷ, cải thiện đáng kể so với mức lỗ ròng so với cùng kỳ năm trước

+ Doanh thu thuần: có phần sụt giảm nhẹ, đạt 1.567 tỷ đồng (giảm 67% so với cùng kỳ).

Nguồn gốc khoản lợi nhuận không đến từ dòng tiền từ việc bán hàng mới mà đến chủ yếu từ các hoạt động tài chính và hoàn nhập dự phòng. Tập đoàn vừa khi nhận khoản hoàn nhập từ nghĩa vụ tiền thuê đất và sử dụng đất từ Lakeview City (hơn 2,1 nghìn tỷ) vào giá vốn.

NVL đang có sự chuyển dịch về cơ cấu tài chính!

Đáng chú ý hơn, NVL đang tiến hành chiến lược tái cấu trúc bằng việc xử ý khối nợ trái phiếu thông qua giải pháp HOÁN ĐỔI NỢ THÀNH CỔ PHẦN. Tính đến cuối năm 2025, tổng Dư nợ vay của doanh nghiệp ở mức khá cao với 67.191 tỷ. Việc chuyển đổi nợ thành vốn chủ sở hữu không chỉ giúp "giảm vay, tăng vốn" mà còn là cách giúp doanh nghiệp có thêm thời gian để phục hồi (trong ngắn hạn).

Thực chất, NVL vẫn chưa bán được hàng thế nên đây chỉ là một biện pháp tạm thời để tô điểm thêm phần tích cực cho Bảng cân đối kế toán.

Tính đến đầu năm 2026, Novaland đã phát hành thành công gần 20,8 triệu cổ phiếu để chuyển đổi một phần trái phiếu quốc tế có tổng giá trị khoảng 747 tỷ đồng.

Việc hoán đổi trái phiếu thành cổ phần sẽ mang lại những tác động đáng kể cho các cổ đông hiện tại của Novaland. Thế nhưng sự pha loãng về lợi ích là điều họ phải đánh đổi khi trông đợi vào sự tồn tại bền vững của doanh nghiệp. Hành động này sẽ giảm đi một phần gánh nặng lãi vay hoặc cưỡng chế thế chấp tài sản đối với các dự án cốt lõi. Khi nợ vay giảm, hệ số an toàn tài chính của doanh nghiệp tăng lên, từ đó khả năng tiếp cận các nguồn vốn vay mới từ ngân hàng sẽ được cải thiện.

Việc cổ phiếu NVL được sàn HOSE xem xét cấp margin trở lại sau khi kết quả kinh doanh có lãi cũng là một đòn bẩy quan trọng giúp tăng tính thanh khoản và sức hấp dẫn của cổ phiếu trên thị trường.