Những thông tin tiêu cực không còn mới, thị trường sẽ giữ được mốc 1.000 điểm?

Thị trường sẽ giữ được mức 1.000 khi các thông tin bất lợi là không mới, và nhiều thông tin hỗ trợ đáng chú ý có thể sẽ sẽ dần được hé lộ khi mùa kết quả kinh doanh và Đại hội cổ đông đang đến gần.

Chứng khoán Rồng Việt vừa có báo cáo chiến lược thị trường chứng khoán tháng 3 với kỳ vọng thị trường trong tháng này có xu hướng chính đi ngang, tuy nhiên sẽ có những dao động trong biên độ 1000-1080.

Lo ngại về làn sóng vỡ nợ trái phiếu bất động sản sau khi thông tin về việc NVL không thanh toán được lãi và nợ gốc trái phiếu đáo hạn trong tháng Hai. Mặc dù đây là một rủi ro lớn của thị trường tại thời điểm hiện tại nhưng nó không phải là một nhân tố bất ngờ khi những doanh nghiệp trong danh sách khất nợ trái phiếu của HNX hầu hết là những cái tên khá quen thuộc.

Những diễn biến tiêu cực hơn của vấn đề này có thể sẽ liên quan tới khả năng các doanh nghiệp này bị chuyển nhóm nợ, và ảnh hưởng tới triển vọng lợi nhuận của NHTM có liên quan. Tuy nhiên, quá trình này sẽ không diễn ra trong ngắn hạn, và sẽ phụ thuộc vào hoạt động thương thảo, và xử lý từ các bên liên quan. Do đó, thị trường và nhóm nhà đầu tư nước ngoài ít có khả năng chiết khấu thêm rủi ro này vào giá trong tháng Ba.

VDSC không quá lạc quan vào diễn biến tăng trưởng lợi nhuận Q1-2023, và kéo theo đó, là định giá thị trường. Trong khi các yếu tố mới chưa xuất hiện, nhiều khả năng những kỳ vọng về kết quả kinh doanh Q1-2023 sẽ có tác động đáng kể hơn lên thị trường trong tháng Ba.

Lợi nhuận của các cổ phiếu thuộc danh mục vốn hóa lớn mà Rồng Việt đang theo dõi (chiếm 74% vốn hóa VN30) khá trái chiều. Trong đó, cổ phiếu Công nghệ FPT có lẽ là điểm sáng duy nhất trong VN30, với kỳ vọng lợi nhuận sau thuế tăng trưởng khoảng 15%-20% YoY khi đà tăng trưởng từ mảng gia công phần mềm vẫn được duy trì.

Nhóm cổ phiếu Ngân hàng (ACB, MBB, TCB, VCB, VPB, CTG, BID) được dự báo lợi nhuận tăng trưởng nhẹ từ một chữ số, được dẫn dắt chủ yếu bởi nhóm ngân hàng quốc doanh trong khi tăng trưởng tín dụng thấp công với áp lực trích lập dự phòng tín dụng có thể khiến nhóm NHTM tư nhân ghi nhận tăng trưởng âm quý thứ hai liên tiếp.

Ở chiều ngược lại, Rồng Việt kỳ vọng lợi nhuận sau thuế của các nhóm cổ phiếu Bán lẻ (MWG, PNJ), Thép (HPG), F&B (MSN, VNM), Điện (REE), Bất động sản (KDH) sẽ tăng trưởng âm trong quý này, với biên độ giảm trung bình khoảng 20% YoY-40% YoY, do nội tại các ngành này chưa có nhiều chuyển biến thực sự tích cực.

Với những kỳ vọng trên, VDSC có quan điểm trung lập cho diễn biến của chỉ số trong tháng Ba, với xu hướng chủ đạo là đi ngang trong biên độ 1.000-1.080.