Nhóm nhà nước đã hết sóng? TOP cổ phiếu chú ý canh gom

1. Bản chất và Cơ sở Pháp lý Sóng chính sách 2026 được định hình bởi Nghị quyết 79 về phát triển kinh tế nhà nước. Đây là sự tiếp nối sau con sóng chính sách năm 2025 (gắn với Nghị quyết 68 về phát triển kinh tế tư nhân).

• Nếu năm 2025 là thời điểm bùng nổ của các tập đoàn tư nhân như VinGroup hay Gelex (với mức tăng trưởng cổ phiếu có mã lên tới 5-6 lần), thì năm 2026 dòng tiền tập trung vào khối doanh nghiệp nhà nước (DNNN).

2. Đặc điểm về Thời gian và Biên độ

Các nguồn tài liệu nhấn mạnh rằng một con sóng chính sách thường có hai đặc điểm quan trọng:

• Tính bền vững (Dài hạn): Sóng chính sách không chỉ kéo dài vài tuần mà thường xuyên suốt cả năm. Ví dụ, cổ phiếu CTG đã tăng trưởng bền bỉ trong suốt năm 2025 dựa trên sóng tăng trưởng tín dụng và tiếp tục kéo dài sang năm 2026 nhờ sóng kinh tế nhà nước.

• Biên độ tăng trưởng lớn: Dựa trên lịch sử năm 2025, các cổ phiếu hưởng lợi trực tiếp từ chính sách có thể tăng giá gấp 2, gấp 3, thậm chí nhiều hơn. Vì sóng 2026 mới chỉ bắt đầu từ đầu năm (tính đến cuối tháng 1 mới được khoảng 3 tuần), nên dư địa tăng trưởng vẫn còn rất lớn và không thể kết thúc sớm.

3. Các yếu tố Vĩ mô hỗ trợ

Sóng chính sách 2026 được củng cố bởi bối cảnh vĩ mô tích cực:

• Sự ổn định chính trị: Việc kiện toàn nhân sự cấp cao (Tổng bí thư khóa 14) đảm bảo tính nhất quán và liên tục của các chính sách cải cách từ cuối năm 2024, loại bỏ các yếu tố bất định cho thị trường.

• Nâng hạng tín nhiệm quốc gia: Fitch Ratings đã nâng hạng tín nhiệm của Việt Nam lên BBB-, giúp giảm rủi ro vỡ nợ quốc gia và hỗ trợ Chính phủ cũng như doanh nghiệp tiếp cận nguồn vốn quốc tế với lãi suất thấp hơn. Đây là tiền đề quan trọng cho mục tiêu nâng hạng thị trường chứng khoán.

• Chính sách tiền tệ: Lãi suất có xu hướng hạ nhiệt sau giai đoạn cao điểm cuối năm, tạo thanh khoản dồi dào cho thị trường.

4. Nhóm cổ phiếu tiêu điểm (Leader)

Dòng tiền trong sóng chính sách này tập trung vào các "ông lớn" có vốn nhà nước:

• Ngân hàng quốc doanh: Vietcombank (VCB), CTG, BIDV là những mã dẫn dắt. CTG được kỳ vọng nhờ câu chuyện tăng vốn và vai trò trong việc bơm tiền hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng GDP 8%.

• Các doanh nghiệp nhà nước đầu ngành khác:

◦ BCM, GVR, ACV: Nhóm cổ phiếu có câu chuyện thoái vốn hoặc quỹ đất, tài sản lớn thuộc nhà nước.

◦ Nhóm Dầu khí: PVS, BSR được đánh giá cao nhờ câu chuyện hưởng lợi rõ ràng và thanh khoản tốt.

◦ Nhóm Phân bón: DCM, DPM với tỷ lệ sở hữu nhà nước lên đến 60% và kết quả kinh doanh tốt.

5. Đánh giá nhịp điều chỉnh hiện tại

Tại thời điểm cuối tháng 1/2026, nhóm cổ phiếu nhà nước đang bước vào một nhịp điều chỉnh kỹ thuật sau giai đoạn tăng nóng (có mã tăng 30% chỉ trong thời gian ngắn).

• Nguồn tin khẳng định đây là sự hạ nhiệt cần thiết và là cơ hội để mua gom (đi chợ) thay vì rủi ro "hết sóng".

• Việc điều chỉnh giúp thanh lọc nhà đầu tư và tạo nền giá mới để chuẩn bị cho nhịp tăng tiếp theo theo đà của chính sách xuyên suốt năm.

Kết luận: Sóng chính sách 2026 là một chu kỳ tăng trưởng dựa trên sự chuyển dịch trọng tâm vào kinh tế nhà nước. Với nền tảng vĩ mô ổn định và thời gian triển khai còn dài, các nhịp rung lắc ngắn hạn của thị trường chính là cơ hội để tích lũy các cổ phiếu dẫn dắt thuộc khối nhà nước.

Chi tiết video kính mời anh chị theo dõi trên video: