"Lộ diện" nhóm cổ phiếu "vàng" sẵn sàng bứt phá

Giữa bối cảnh thị trường được đánh giá đang trong vùng “nén tích cực”, Agriseco chỉ mặt 7 cổ phiếu sáng giá tháng 10 – đại diện cho những ngành có khả năng dẫn dắt dòng tiền: từ hạ tầng, cảng biển tới bán lẻ.

Bước vào quý cuối cùng của năm 2025, thị trường chứng khoán Việt Nam đang tạm “giữ nhịp” trong vùng dao động 1.620 – 1.690 điểm. Báo cáo của Chứng khoán Agribank (Agriseco) ghi nhận, VN-Index chốt phiên 30/9 ở 1.661,7 điểm, giảm nhẹ 1,22% so với tháng trước, trong khi thanh khoản toàn thị trường sụt tới 35%.

Tuy nhiên, nhịp chậm này không hẳn là tín hiệu tiêu cực. Agriseco cho rằng, đây có thể là giai đoạn “nén lực tích cực” – bước đệm cần thiết trước khi thị trường bước vào chu kỳ tăng mới.

Ba yếu tố được kỳ vọng sẽ hỗ trợ cho thị trường trong tháng 10 gồm: (1) kết quả kinh doanh quý III khởi sắc ở nhiều nhóm ngành, (2) động lực từ đầu tư công và chính sách nới lỏng tiền tệ, cùng (3) kỳ vọng nâng hạng Việt Nam lên nhóm thị trường mới nổi theo đánh giá của FTSE.

Dù vậy, rủi ro vẫn hiện hữu với việc khối ngoại tiếp tục bán ròng gần 27.000 tỷ đồng, tỷ giá neo cao và tiến độ nâng hạng có thể chậm hơn dự kiến. Trong bối cảnh ấy, Agriseco lựa chọn 7 cổ phiếu có nền tảng cơ bản vững và định hướng tăng trưởng rõ ràng, được kỳ vọng dẫn dắt dòng tiền thông minh trong tháng 10.

Dòng tiền chọn hướng: Từ hạ tầng, bất động sản đến bán lẻ

Nhóm hạ tầng – đầu tư công được xem là tâm điểm đầu tiên. Petrolimex Hóa dầu (PLC) được đánh giá cao nhờ nhu cầu nhựa đường tăng mạnh khi tiến độ giải ngân vốn đầu tư công được đẩy nhanh, hướng tới mục tiêu 3.000 km cao tốc cuối năm. Giá bitumen giảm theo dầu thô giúp biên lợi nhuận của PLC cải thiện đáng kể.

Cùng nhóm, Vinaconex (VCG) sở hữu lượng backlog hơn 27.000 tỷ đồng và vừa hoàn tất thoái vốn khỏi Vinaconex ITC, dự kiến thu về trên 5.300 tỷ đồng. Việc bàn giao các dự án lớn như sân bay Long Thành hay cao tốc TP.HCM – Long Thành hứa hẹn đưa lợi nhuận 2025 tăng trưởng đột biến.

Ở mảng bất động sản, Nam Long (NLG) đặt mục tiêu doanh số 14.600 tỷ đồng, gấp 2,8 lần năm 2024. Lợi nhuận dự kiến tăng hơn 30% nhờ ghi nhận doanh thu từ Southgate và thoái vốn 15,1% tại Izumi City. Hoàng Huy (TCH) cũng đẩy mạnh hai dự án Green River và New City II, đồng thời chuẩn bị IPO công ty con CRV – yếu tố có thể mang lại dòng vốn mới và tăng giá trị tài sản đáng kể.

Cảng biển tiếp tục là nhóm ngành nổi bật. Gemadept (GMD) đạt sản lượng hơn 2,8 triệu TEUs trong 7 tháng đầu năm, tăng 18,4%, và đang thúc đẩy cảng Nam Đình Vũ giai đoạn 3, bổ sung công suất 800.000 TEUs. Kế hoạch thoái vốn mảng cao su dự kiến mang về thêm khoảng 200 tỷ đồng lợi nhuận.

Ở mảng sản xuất, Hòa Phát (HPG) vẫn là cái tên chủ lực. Lò cao số 6 đi vào hoạt động giúp tăng sản lượng HRC, trong khi giá nguyên liệu đầu vào giảm 12%. Agriseco dự báo lợi nhuận quý III của HPG tăng hơn 20% so với cùng kỳ; với P/B chỉ 1,79 lần, cổ phiếu này được đánh giá là vùng định giá hấp dẫn cho đầu tư dài hạn.

Cuối cùng là nhóm bán lẻ – nơi Thế Giới Di Động (MWG) cho thấy dấu hiệu hồi phục rõ rệt. Hai chuỗi TGDĐ và Điện Máy Xanh tăng doanh thu 14% dù không mở thêm cửa hàng, cho thấy hiệu suất hoạt động cải thiện. Bách Hóa Xanh ghi nhận 30.500 tỷ đồng doanh thu (+14%), trong khi chuỗi Erablue tại Indonesia tăng trưởng tới 70%, dự kiến cán mốc 150 cửa hàng cuối năm. Agriseco ước tính lợi nhuận quý III của MWG có thể tăng tới 80%.

“Độ nén tích cực” mở đường cho chu kỳ mới

Tổng hợp lại, 7 cổ phiếu gồm GMD, HPG, MWG, NLG, PLC, TCH và VCG được Agriseco khuyến nghị với mức tăng kỳ vọng 11–17%, phản ánh chiến lược cân bằng giữa an toàn – tăng trưởng – định giá hợp lý.

Dù khối ngoại vẫn duy trì bán ròng, Agriseco cho rằng tháng 10 có thể là thời điểm dòng tiền trong nước “gom dần” trước khi báo cáo lợi nhuận quý III và kỳ vọng nâng hạng được công bố.

“Nhịp chậm hiện nay không phải dấu hiệu tiêu cực, mà là bước đệm cho một chu kỳ tăng mới,” báo cáo của Agriseco kết luận – nhấn mạnh rằng, trong giai đoạn “độ nén tích cực”, kiên nhẫn chính là chiến lược sinh lời tốt nhất.