Kiểm soát tốt chi phí lãi vay nhìn từ BCG

Kiểm soát tốt chi phí lãi vay là 1 yếu tố giúp lợi nhuận của doanh nghiệp tăng trưởng. Vậy điều này được BCG -Công ty Cổ phần Tập đoàn Bamboo Capital - áp dụng như thế nào?

Đóng cửa phiên giao dịch ngày 7/7, cổ phiếu BCG cán mốc 6.590 đồng/cp với khối lượng giao dịch lên tới 3,1 triệu đơn vị, phản ánh sự quan tâm của nhà đầu tư. Doanh nghiệp cũng sắp công bố báo cáo quý II (trước soát xét), được nhà đầu tư dự đoán sẽ có kết quả rất khả quan nhờ mảng năng lượng tái tạo. Tuy nhiên, điểm chú ý nhất trong hoạt động kinh doanh của BCG trước mắt vẫn là kết quả kinh doanh trong quý I/2024.

Báo cáo cho thấy doanh thu thuần của BCG đạt 985,4 tỷ đồng tăng 40,5%. Sự đóng góp về mặt doanh thu đến chủ yếu từ mảng năng lượng tái tạo (NLTT) là 320,4 tỷ đồng chiếm 32,5%, xây dựng hạ tầng 222,1 tỷ đồng chiếm 22,5% và bất động sản (BĐS) chiếm 209,8 tỷ đồng chiếm 21,3% và dịch vụ tài chính 85,7 tỷ đồng, chiếm 18,8% tỷ trọng doanh thu của cả Tập đoàn. Lợi nhuận sau thuế của BCG đạt 98,2 tỷ đồng, tăng hơn 10 lần so với cùng kỳ.

Ngoài yếu tố tăng trưởng doanh thu, một trong những yếu tố quan trọng khác giúp BCG đạt được mức tăng lợi nhuận đột biến này là nhờ vào việc kiểm soát tốt chi phí lãi vay. Cụ thể, chi phí lãi vay của Tập đoàn này giảm về còn 266,3 tỷ đồng (giảm 32,7%). Việc giảm chi phí lãi vay là nhờ các nỗ lực chủ động thanh toán nợ vay và nợ đối tác trong năm 2023 để giảm thiểu rủi ro tài chính. Tuy nhiên, do lợi ích của cổ đông không kiểm soát khá lớn nên lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ quý I/2024 chỉ nhích nhẹ 4,8% lên 13,6 tỷ đồng.

Năm 2024, BCG lên kế hoạch tổng doanh thu đạt 6.102,5 tỷ đồng ( tăng 52%) và lợi nhuận sau thuế đạt 951,7 tỷ đồng ( tăng 454% ). Như vậy, kết thúc quý I/2024, BCG đã hoàn thành 16,1% kế hoạch doanh thu và 10,3% kế hoạch lợi nhuận sau thuế năm 2024.

Về tình hình tài chính, việc BCG tái cấu trúc giúp hệ số đòn bẩy giảm về ngưỡng an toàn hơn. Các khoản phải thu chiếm tỷ trọng chủ đạo trong cơ cấu tổng tài sản tại 31/03/2024, với 22.015 tỷ đồng chiếm 51,7% cơ cấu tổng tài sản, trong đó phải thu ngắn hạn là 14.213 tỷ đồng và dài hạn là 7.802 tỷ đồng. Đây chủ yếu là các khoản phải thu từ hợp đồng hợp tác đầu tư.

Có thể nói, mặc dù khoản phải thu chiếm tỷ trọng khá cao nhưng công ty lại trích lập dự phòng thấp (chỉ 43,1 tỷ đồng). Điều này có thể tiềm ẩn rủi ro cho cơ cấu tài sản của doanh nghiệp. Tổng nợ vay của BCG tại 31/03/2024 là trên 12.127 tỷ đồng, trong đó vay dài hạn là 8.842 tỷ đồng (trong đó 4.777 tỷ đồng là trái phiếu kỳ hạn 3-5 năm). Hệ số D/E giảm về còn 0,69x lần, so với mức 1,07x lần của năm 2022 nhờ những hoạt động tái cấu trúc nợ vay của BCG thực hiện trong năm 2023 (tăng vốn chủ sở hữu do công ty con là BCG Energy thực hiện tăng vốn và BCG chủ động giảm nợ vay, chủ động thu hồi các khoản đầu tư, hợp tác…

Đánh giá về triển vọng năm 2024 của BCG, Công ty Chứng khoán An Bình cho rằng có thể khả quan hơn khi Quy hoạch điện VIII đã chính thức được thông qua, kỳ vọng các chính sách cụ thể sẽ được ban hành, cùng với đó là các chính sách về thị trường BĐS được tháo gỡ và tiến độ đầu tư công được thúc đẩy.

Theo đó, mảng năng lượng tái tạo (NLTT) sẽ hưởng lợi từ Quy hoạch điện VIII khi mảng này được nâng tỷ lệ đóng góp lên 67,5% - 71,5% vào cơ cấu nguồn điện quốc gia đến năm 2050. Với tỷ lệ NLTT lên đến 71,5%, các chính sách của Quy hoạch điện VIII được ban hành tạo bước ngoặt cho ngành điện nói chung và các doanh nghiệp NLTT nói riêng. Hiện nay, danh mục dự án NLTT đã vận hành thương mại của BCG lên đến 600 MW, là một trong ba đơn vị phát triển NLTT hàng đầu Việt Nam. Mục tiêu 3 năm tới, quy mô phát điện sẽ nâng lên 1GW và sẵn sàng vươn tầm quốc tế.

Đối với các dự án điện mặt trời áp mái, ngoài 74MW công suất đang vận hành, BCG Energy (công ty con của BCG) hiện đang triển khai thêm 23 dự án khác, đặt mục tiêu đến hết 2024 sẽ đạt 150MW. Mục tiêu năm 2024, sẽ hoàn thiện công tác đàm phán giá cho 2 dự án điện mặt trời là Phù Mỹ (114MW) và Krong Pa (21MW). Dự kiến bắt đầu triển khai xây dựng 550MW điện gió trên bờ và ngoài khơi (dự kiến COD năm 2025). Đối với mảng điện rác, BCG Energy đang sở hữu danh mục 5 nhà máy điện rác tại Củ Chi, Long An, Kiên Giang, Huế và Hà Nam.

Theo chia sẻ của Ban lãnh đạo BCG, mảng BĐS năm nay sẽ đóng góp lớn cho Tập đoàn. Ban lãnh đạo BCG cũng chia sẻ tiển độ triển khai các dự án án Malibu Hội An, dự kiến tháng 6 sẽ đi vào vận hành thử, hiện đã bàn giao 55 căn, hoàn tất 675 căn Condotel và chuẩn bị đưa vào vận hành khai thác cho đơn vị quản lý vận hành là Radisson Hotel Group; Dự án Hoi An D’Or phân khu Shophouse đã hoàn thành 75% và hiện đang tiến hành bàn giao 147 căn và dự án King Crown Infinity đang tích cực hoàn thiện tầng hầm. Các dự án đang thực hiện các bước về chuẩn bị pháp lý để tiến hành triển khai xây dựng gồm: Casa Marina Premium (Quy Nhơn), King Crown Village – GĐ 2 (HCM), Amor Riverside Villas (HCM), Phoenix Mountain (Quy Nhơn)….

Năm 2024, BCG dự định sẽ phát hành tăng vốn cho cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ 2:1, giá phát hành 10.000 đ/cp và dự kiến sẽ chia cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 10%. Ngày 13/5/2024 vừa qua, BCG đã chốt danh sách cổ đông để thực hiện phát hành tăng vốn, sau khi hoàn thành phát hành 2:1, BCG sẽ tiếp tục phát hành cổ phiếu thưởng cho cổ đông…

Có thể nói, nhờ kiểm soát tốt chi phí lãi vay mà BCG tiếp tục thực hiện được kế hoạch kinh doanh và duy trì cổ tức cho cổ đông. Đây là chiến lược mà doanh nghiệp dự sẽ tiếp tục duy trì và triển khai trong thời gian tới.