Khối ngoại xả 6.000 tỷ tuần đầu tháng 2 - Liệu có rủi ro?

Con số bán ròng 6.000 tỷ đồng ngay tuần đầu tháng 2 của khối ngoại có thể khiến nhiều nhà đầu tư cảm thấy hoang mang. Tuy nhiên, nếu bóc tách kỹ lớp vỏ số liệu, chúng ta sẽ thấy một bức tranh hoàn toàn khác, bớt "bi quan" hơn nhiều.

Thực tế, áp lực bán ròng kỷ lục này không đến từ sự tháo chạy của dòng vốn dài hạn. Trước hết, đây thuần túy là hành động chốt lời chủ động tại các mã cổ phiếu đã "tăng nóng" trong giai đoạn vừa qua. Sau một nhịp hồi phục mạnh mẽ, việc các quỹ ngoại hiện thực hóa lợi nhuận để tái cơ cấu danh mục là nghiệp vụ hết sức bình thường. Thứ hai, chúng ta cần nhìn vào sự tác động của dòng vốn ETF. Trong bối cảnh biến động liên thị trường, khi lợi suất trái phiếu Mỹ hay chỉ số Dollar Index có những rung lắc nhất định, các quỹ ETF chỉ số thường có xu hướng rút vốn kỹ thuật để cân đối dòng tiền trên toàn cầu. Đây là dòng vốn "nóng", đến nhanh và đi nhanh, không đại diện cho giá trị nội tại của doanh nghiệp Việt.

Trái ngược với sự rút lui của các ETF, dòng vốn đầu tư chủ động (Active Funds) vẫn đang âm thầm quan sát và chờ đợi thời điểm giải ngân. Câu chuyện lớn nhất mà các "ông lớn" này quan tâm chính là lộ trình nâng hạng thị trường từ cận biên lên mới nổi (Emerging Markets). Một khi các nút thắt về hệ thống KRX hay ký quỹ trước giao dịch (Non-prefunding) được tháo gỡ triệt để, dòng vốn chủ động khổng lồ chắc chắn sẽ quay trở lại thị trường Việt Nam để đón đầu làn sóng định giá lại. Vì vậy, thay vì lo ngại về con số 6.000 tỷ ngắn hạn, nhà đầu tư nên tập trung vào những doanh nghiệp có nền tảng tốt, bởi "cuộc chơi" thực sự của khối ngoại chỉ mới bắt đầu khi cánh cửa nâng hạng mở ra.

Và đâu sẽ là cơ hội mua gom khi có rung lắc? Cùng Hoàng tìm hiểu nhé.