MỚI

Thiệp năm mới độc lạ

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

HD Bank tăng vốn 50.000 TỶ trước thương vụ BÁN VỐN ?

HDBank là một trong những ngân hàng thương mại cổ phần có quy mô phù hợp ở phân khúc trung bình, không lớn như Vietcombank, BIDV, hay VietinBank. Trong những năm gần đây, ngân hàng này đã tích cực tăng vốn để đảm bảo khả năng mở rộng tín dụng, đáp ứng các yêu cầu của Ngân hàng Nhà nước và điều kiện của thị trường.

Quá trình tăng vốn chủ yếu thông qua phát hành cổ phiếu lần hoặc chuyển đổi trái phiếu thành cổ phần, mục tiêu cuối cùng là nâng vốn điều lệ từ khoảng 38.000 tỷ đồng lên 50.000 tỷ đồng vào năm 2025.

Các phương án tăng vốn của HDBank

1. Phát hành cổ phiếu thưởng

Một trong những phương án chính để tăng vốn của HDBank là chia cổ tức bằng cổ phiếu thưởng. Theo đó, cổ đông sở hữu 100 cổ phiếu sẽ nhận thêm 25 cổ phiếu mới, nhằm tăng vốn tự có và giữ ổn định tỷ lệ an toàn vốn (CR). Phương án này giúp ngân hàng nâng cao khả năng tự tài trợ, mở rộng hoạt động cho vay trong tương lai.

2. Phát hành quyền mua cổ phiếu

Ngoài ra, HDBank còn triển khai phương án phát hành quyền mua cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu, với giá ưu đãi 10.000 đồng/cổ phiếu. Phương thức này cho phép ngân hàng huy động thêm khoảng 11.000 tỷ đồng, góp phần bổ sung vốn trung dài hạn để mở rộng tín dụng và đầu tư chiến lược.

3. Nới rộng tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư chiến lược

HDBank còn dự kiến nới rộng tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư chiến lược nước ngoài, từ 17.5% lên 27%, qua đó thu hút thêm nguồn lực tài chính quốc tế. Hiện tượng này tương tự như trường hợp của VIB trước khi bán vốn cho các đối tác chiến lược như SBI của Nhật Bản, qua đó nâng cao năng lực cạnh tranh và phát huy hiệu quả từ hệ sinh thái ngân hàng.

Các tác động của hoạt động tăng vốn

1. Tăng quy mô vốn, mở rộng tín dụng

Việc tăng vốn sẽ giúp HDBank có thêm nguồn lực để mở rộng cho vay, đặc biệt trong lĩnh vực bất động sản và thương mại. Trong bối cảnh kinh tế đang hồi phục, ngân hàng có thể tận dụng cơ hội này để đạt mức tăng trưởng tín dụng phù hợp, đồng thời duy trì tỷ lệ CR theo yêu cầu của ngân hàng trung ương.

2. Cơ cấu tài sản và chất lượng nợ

Trong quý 3 năm 2025, HDBank ghi nhận doanh thu hoạt động khoảng 95.500 tỷ đồng, giảm 18% so với quý trước nhưng tăng 11% so với cùng kỳ, cho thấy ổn định về mặt doanh thu tuy tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận chưa thực sự cao so với ngành. Tuy nhiên, chỉ số nợ xấu của ngân hàng lại tăng mạnh, từ 1.9% lên tới 2.9%, cao nhất trong 11 quý gần nhất, cùng với tỷ lệ bao phủ nợ xấu có xu hướng thu hẹp. Điều này cảnh báo về những rủi ro trong chất lượng danh mục cho vay, đặc biệt trong lĩnh vực bất động sản.

3. Thách thức từ chi phí huy động và lợi suất

Chi phí huy động vốn của HDBank vẫn còn cao, khoảng 4.69%, do khả năng thu hút tiền gửi không kỳ hạn thấp hơn trung bình ngành, chỉ đạt 10.1%. Trong khi đó, lợi suất sinh lời từ cho vay có xu hướng suy giảm, dẫn đến tỷ lệ lợi nhuận biên thu hẹp. Khi lợi nhuận từ hoạt động tín dụng giảm, khả năng duy trì lợi nhuận bền vững của ngân hàng cũng gặp nhiều áp lực.

4. Rủi ro về nợ xấu và dự phòng

Chất lượng nợ của HDBank đang có dấu hiệu suy giảm rõ rệt. Tỷ lệ nợ tiêu chuẩn giảm, trong khi nợ nhóm 2 (suy giảm tiềm năng) tăng lên 7.5%. Nợ xấu gia tăng cùng với việc dự phòng phải trích lập nhiều hơn sẽ tác động trực tiếp đến lợi nhuận sau thuế trong các quý tới. Đây là yếu tố cần theo dõi kỹ trước khi quyết định đầu tư.

Định giá và triển vọng tương lai của HDBank

Phân tích định giá dựa theo các chỉ số như tỷ lệ Gửi tiền có chi phí thấp (CAS) và hệ số sinh lời trên vốn ROE cho thấy, mặc dù giá trị cổ phiếu hiện tại của HDBank đang cao hơn trung bình ngành (BBook khoảng 1.7%), nhưng khả năng sinh lợi giảm sút khiến thị trường cần phải có các biện pháp điều chỉnh phù hợp.Trong dài hạn, với các thành tích về tăng trưởng tín dụng, mở rộng hệ sinh thái và tiềm năng thu hút nhà đầu tư chiến lược quốc tế, HDBank còn nhiều dư địa phát triển. Tuy nhiên, để đảm bảo an toàn, các nhà đầu tư cần chờ đợi các tín hiệu tích cực về chất lượng nợ và khả năng tăng trưởng bền vững của ngân hàng, trước khi xác định bước chân rõ ràng hơn vào cổ phiếu này.

Kết luận

HDBank đang trong quá trình tăng vốn mạnh mẽ nhằm tạo đà mở rộng hoạt động trong tương lai. Tuy nhiên, những thách thức về chất lượng nợ, chi phí huy động và lợi nhuận biên thu hẹp cũng đặt ra những câu hỏi về khả năng duy trì đà tăng trưởng ổn định. Nhà đầu tư cần thận trọng, theo dõi sát sao các tín hiệu về cải thiện chất lượng tài sản và khả năng kiểm soát chi phí của ngân hàng. Trong dài hạn, nếu các yếu tố này được kiểm soát tốt, HDBank hoàn toàn có thể trở thành một trong những ngân hàng tiềm năng để đầu tư, đặc biệt trong bối cảnh thị trường tài chính Việt Nam ngày càng hội nhập và phát triển mạnh mẽ.