Fed Giảm Lãi Suất: Ai Sẽ Mất Tiền, Ai Sẽ Sống Sót?

Thời kỳ thoải mái của việc tạo ra thu nhập dễ dàng đang dần khép lại đối với các nhà đầu tư tổ chức. Chiến lược từng khá đơn giản – gửi vốn vào trái phiếu chính phủ ngắn hạn để thu được lợi nhuận hấp dẫn – nay đã trở nên ngày càng phức tạp hơn khi chính sách tiền tệ thay đổi và định giá tài sản biến động trên nhiều thị trường.

Khoảng thời gian ngắn ngủi khi trái phiếu kho bạc Mỹ mang lại lợi suất vượt quá 5% là một hiện tượng bất thường trong lịch sử tài chính hiện đại. Đối với các quỹ hưu trí, công ty bảo hiểm và quỹ tài trợ của trường đại học, những công cụ này mang lại một điều hiếm có: thu nhập có ý nghĩa mà không có rủi ro kỳ hạn hay rủi ro tín dụng. Điều này hoàn toàn trái ngược với thập kỷ sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, khi lãi suất gần bằng 0 buộc các nhà phân bổ phải đưa ra những lựa chọn khó khăn.

Giờ đây, khi các ngân hàng trung ương chuyển hướng sang chính sách nới lỏng tiền tệ, thời kỳ tạm lắng đó đang kết thúc. Chu kỳ giảm lãi suất liên tục của Cục Dự trữ Liên bang đã kéo lợi suất xuống thấp hơn đáng kể so với mức đỉnh gần đây. Đối với các danh mục đầu tư được xây dựng dựa trên các nguồn thu nhập ổn định, tác động của điều này là vô cùng sâu sắc.

Lợi nhuận nén trên các loại tài sản

Thách thức không chỉ dừng lại ở nợ chính phủ. Sự tăng giá kéo dài của các tài sản rủi ro, được thúc đẩy bởi sự lạc quan về trí tuệ nhân tạo và khả năng phục hồi kinh tế bền vững, đã làm giảm lợi nhuận tiềm năng trên toàn thị trường chứng khoán. Các nguồn thu nhập thay thế truyền thống hiện nay không còn mang lại nhiều sự an tâm.

Lợi suất cổ tức cổ phiếu toàn cầu đã giảm xuống mức chưa từng thấy trong hơn hai thập kỷ. Chênh lệch lãi suất tín dụng doanh nghiệp đang ở mức thấp kỷ lục, chỉ mang lại sự bù đắp tối thiểu cho rủi ro vỡ nợ. Biên độ sai sót đã biến mất chính xác vào thời điểm bất ổn kinh tế vẫn ở mức cao.

Đối với các tổ chức có khoản nợ dài hạn tương ứng, việc tính toán trở nên khó khăn hơn. Tạo ra lợi nhuận đủ lớn hiện nay đòi hỏi phải chấp nhận thời hạn dài hơn, hy sinh tính thanh khoản hoặc chấp nhận rủi ro cao hơn—thường là cả ba cùng một lúc.

Di cư hướng tới thị trường tư nhân

Môi trường này đã thúc đẩy dòng vốn chảy vào các chiến lược kém thanh khoản hơn. Thị trường tín dụng tư nhân đã hấp thụ một lượng lớn vốn đầu tư từ các tổ chức trong những năm gần đây khi các nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất cao hơn so với trái phiếu chính phủ. Mặc dù sự nhiệt tình đã giảm bớt phần nào do lo ngại về chất lượng giao dịch và sự bão hòa của thị trường, nhưng lãi suất phi rủi ro giảm đã củng cố sức hấp dẫn tương đối của các lựa chọn thay thế kém thanh khoản này.

Các nhà quản lý tài sản dự đoán xu hướng này sẽ ngày càng mạnh mẽ hơn. Trái phiếu lợi suất cao, trái phiếu thị trường mới nổi và các sản phẩm tín dụng cấu trúc đang nhận được sự chú ý trở lại khi các nhà quản lý danh mục đầu tư tái cấu trúc chiến lược thu nhập của họ. Sự đánh đổi giữa tính thanh khoản và lợi nhuận đã nghiêng hẳn về phía lợi nhuận.

Nguồn thu nhập phi truyền thống

Một số nhà đầu tư đang mạo hiểm thâm nhập vào những lĩnh vực chuyên biệt hơn của thị trường vốn. Chứng khoán liên kết bảo hiểm và trái phiếu thảm họa – những công cụ chuyển rủi ro thiên tai từ các công ty bảo hiểm sang thị trường vốn – đã thu hút sự quan tâm của các tổ chức do tính chất không tương quan với các tài sản truyền thống. Những sản phẩm này mang lại lợi suất hấp dẫn chính vì chúng chuyển hóa thành tiền những rủi ro mà hầu hết các danh mục đầu tư không nắm bắt được.

Trong khi đó, các chiến lược thu nhập từ cổ phiếu cũng đối mặt với những áp lực riêng. Giá cổ phiếu tăng vọt, đặc biệt là trong lĩnh vực công nghệ, đã làm giảm lợi suất cổ tức một cách tự động. Đồng thời, hội đồng quản trị các công ty ngày càng ưu tiên mua lại cổ phiếu hơn là chia cổ tức, đặt tính linh hoạt tài chính lên trên việc phân phối thu nhập ổn định. Đối với các nhà đầu tư dựa vào dòng cổ tức, các lựa chọn đang ngày càng thu hẹp.

Con đường phía trước

Tình hình thu nhập không hề ổn định. Ngay cả khi các nhà hoạch định chính sách nới lỏng lãi suất ngắn hạn, trái phiếu chính phủ kỳ hạn dài hơn vẫn chứng kiến ​​lợi suất tăng lên khi thị trường đánh giá lại quỹ đạo tăng trưởng, sự dai dẳng của lạm phát và tính bền vững tài chính. Sự khác biệt giữa lãi suất ngắn hạn và dài hạn này tạo ra cơ hội cho các nhà đầu tư có quan điểm mạnh mẽ về sự phát triển kinh tế.

Thành công trong môi trường này đòi hỏi nhiều hơn là chỉ thu lợi nhuận thụ động. Việc xây dựng danh mục đầu tư phải cân bằng giữa nhu cầu thu nhập ngắn hạn và mục tiêu lợi nhuận dài hạn, đồng thời cân nhắc kỹ lưỡng nhu cầu thanh khoản và khả năng chấp nhận rủi ro. Kỷ nguyên mà chỉ những tài sản an toàn có thể đáp ứng mục tiêu lợi nhuận của các tổ chức đã chấm dứt hoàn toàn.

Đối với các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập, thách thức rất rõ ràng: tạo ra lợi nhuận thỏa đáng hiện nay đòi hỏi phải chủ động định vị thị trường, chấp nhận rủi ro có chọn lọc và thừa nhận rằng con đường phía trước sẽ phức tạp hơn đáng kể so với thời gian gần đây. Cuộc săn tìm lợi suất, vốn tạm dừng trong thời kỳ lãi suất cao, đã được nối lại với mức độ cấp thiết hơn.

Cơ hội đầu tư Bạc - Qua Sở hàng hoá Việt Nam

Bạc có một cây tăng mạnh phiên hôm qua với biên độ cao vượt thoát khỏi vùng giá cân bằng theo đánh giá tuần, volume lớn áp đảo cả các kim loại quý khác như Vàng.

Mức chênh này tạo một thể hiện dòng tiền đầu cơ sẽ chuyển sang bạc để tìm biên lợi nhuận lớn hơn trong ngắn hạn.. Trong khi Vàng đang ở vùng cao, giữ vai trò “neo tâm lý”

Các nhịp bứt tốc trước FOMC đều có yếu tố rủi ro

--------------------------------------

Trong chu kỳ kinh tế, dòng tiền đầu tư được luân chuyển giữa các loại tài sản đầu tư khác nhau để tối đa hóa lợi nhuận. Hiện nay Sở giao dịch hàng hóa VN mới được cấp phép liên thông trên thị trường hàng hóa quốc tế và đầu tư trực tiếp trên các sàn hàng hóa thế giới, với các sản phẩm thiết yếu như là: Đồng, Bạc, Cà phê, Đường, Nông sản ...

Nhà đầu tư có thể tham gia giao dịch trực tiếp trên thị trường hàng hoá của Bô Công Thương. Với nhiều ưu điểm như: Mua bán 2 chiều, T0, miễn lãi margin ... Liên hệ với tôi qua số Zalo ở phần tên tác giả để hợp tác và nhận các tư vấn tốt nhất về thị trường hàng hoá