MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Đà phục hồi lan tỏa, VN-Index thách thức cột mốc 2.100

Sau cú bứt phá gần 30% trong 4 tháng, VN-Index tạm chững khi giới đầu tư ngóng dữ liệu GDP quý III. Dòng vốn vẫn tìm đến ngân hàng và bất động sản, thắp lên kỳ vọng thị trường duy trì đà tăng trưởng bền vững cuối năm.

Chỉ số VN-Index đã lập một cú nước rút ấn tượng với mức tăng gần 30% kể từ đầu tháng 6/2025, vọt lên 1.690 điểm giữa tháng 9. Sự thăng hoa này phản ánh đà tích cực của nền kinh tế. TS. Lê Đức Khánh (VPS) nhận định, đây là diễn biến theo xu hướng chu kỳ, khi tăng trưởng kinh tế kéo theo sự gia tăng giá tài sản và dịch chuyển dòng tiền từ tiết kiệm sang kênh chứng khoán.

Tuy nhiên, thị trường đang tạm thời điều chỉnh nhẹ (giảm 3-4% so với đỉnh) và nhà đầu tư trở nên thận trọng. Sự chờ đợi tập trung vào dữ liệu GDP Quý III/2025 – thước đo sức khỏe vĩ mô – cùng với thông tin về việc nâng hạng thị trường từ cận biên lên mới nổi vào ngày 7.10.

Khẳng định mục tiêu 2.100 điểm: Thế trận mới của dòng tiền

Giữa những lo ngại ngắn hạn, các chuyên gia vẫn giữ vững niềm tin lạc quan. Bà Đỗ Minh Trang (ACBS) dự báo VN-Index có thể chạm mốc 2.000−2.100 điểm vào những tháng cuối năm.

Lực đẩy cốt lõi đến từ sự thay đổi trong cơ cấu thanh khoản. Tỉ trọng nhà đầu tư nước ngoài đã giảm xuống 12−13%, trong khi dòng tiền nội địa đã chiếm ưu thế áp đảo (40% tổ chức và 45% cá nhân). Lực lượng này được coi là "dòng tiền thông minh" mới, củng cố mạnh mẽ niềm tin tăng trưởng dài hạn của thị trường.

Cơ hội đầu tư: Ngân hàng và sự lan tỏa của bất động sảnNgành ngân hàng: Trụ cột dẫn dắt với định giá hấp dẫn

Ngành Ngân hàng được dự báo tiếp tục là nhóm ngành dẫn dắt thị trường vì tỉ trọng lớn và vai trò là nguồn "bơm" vốn chủ đạo (59−60%) cho nền kinh tế.

Mặc dù định giá hiện tại còn thấp so với lịch sử (về P/E, P/B), cổ phiếu ngân hàng vẫn được đánh giá tốt cho đầu tư trung và dài hạn. Tâm lý này được phản ánh rõ nét từ nhà đầu tư cá nhân, những người tin rằng tính thiết yếu của ngành, cùng với chính sách hỗ trợ tín dụng và kỳ vọng nâng hạng, sẽ đảm bảo đà tăng trưởng.

Bất động sản và đầu tư công: Kỳ vọng tăng trưởng lan tỏa

Bất động sản: Thị trường đã bắt đầu "ấm lên" nhờ các đại dự án của doanh nghiệp lớn. Bà Trang kỳ vọng sự tăng trưởng sẽ lan tỏa đến các chủ đầu tư quy mô vừa và nhỏ vào cuối 2025 và đầu 2026, nhờ những chính sách tháo gỡ pháp lý kịp thời của Chính phủ.

Đầu tư công: Mặc dù tiến độ giải ngân còn chậm (39,79% sau 8 tháng), lĩnh vực này vẫn là động lực phát triển lâu dài. Các doanh nghiệp vật liệu xây dựng và xây dựng hạ tầng sẽ hưởng lợi, đặc biệt khi biên lợi nhuận được mở rộng nhờ giá nguyên liệu giảm và nhu cầu nội địa mạnh. Ngành bán lẻ cũng được nhận định tích cực nhờ số liệu bán hàng hóa và dịch vụ tăng cao.

Giao dịch cuối tháng: Phân hóa sâu sắc phản ánh sự thận trọng

VN-Index chốt phiên 29.9 với mức tăng 0,35% (1.666,48 điểm). Tuy nhiên, thị trường trong trạng thái “xanh vỏ đỏ lòng” – chỉ số tăng nhẹ nhưng số mã giảm (233) áp đảo mã tăng (86) – phản ánh sự thận trọng cao độ và phân hóa mạnh.

Thanh khoản thị trường ở mức thấp. Dòng tiền rút khỏi cổ phiếu giảm giá (13.873 tỉ đồng) lớn hơn dòng tiền đổ vào cổ phiếu tăng giá (9.026 tỉ đồng), cho thấy áp lực bán vẫn hiện hữu. Sự phân hóa rõ rệt ở nhóm Bất động sản (DXG, DIG giảm; VHM, NVL xanh nhẹ) và nhóm Tài chính/Ngân hàng (SHB, SSI giảm; VPB, HDB tăng).