Cổ phiếu điện đồng loạt lao dốc, chuyện gì đang diễn ra?

Nhóm cổ phiếu ngành điện, vốn lâu nay được xem là "hầm trú ẩn" của dòng tiền trong những giai đoạn thị trường biến động, bất ngờ trở thành tâm điểm bán tháo trong phiên giao dịch ngày 23/4. Diễn biến này khiến không ít nhà đầu tư ngỡ ngàng khi hàng loạt mã đầu ngành đồng loạt giảm sâu, thậm chí có cổ phiếu giảm kịch sàn.

Nổi bật nhất là cổ phiếu PC1 của Công ty cổ phần Tập đoàn PC1 khi giảm kịch sàn xuống còn 22.450 đồng/cổ phiếu. Áp lực bán dâng cao khiến mã này ghi nhận dư bán giá sàn hơn 22,9 triệu đơn vị vào lúc 11h30 ngày 24/4.

Đây là diễn biến đặc biệt đáng chú ý bởi PC1 vốn là một trong những đại diện tiêu biểu của nhóm hạ tầng điện và năng lượng trên thị trường.

Không chỉ PC1, hàng loạt cổ phiếu khác trong ngành điện cũng chịu áp lực điều chỉnh mạnh.

Các mã TV1, TV2 đều giảm. Bên cạnh đó, các cổ phiếu lớn trong ngành như GEE, HDG, REE, POW và NT2 cũng đồng loạt suy yếu.

Việc cả nhóm cổ phiếu phòng thủ cùng lao dốc là diễn biến hiếm gặp, đặc biệt trong bối cảnh thị trường đang tìm kiếm những kênh đầu tư an toàn.

Kế hoạch tăng trưởng doanh thu nhưng lợi nhuận giảm

Một trong những nguyên nhân khiến nhà đầu tư thận trọng với PC1 đến từ kế hoạch kinh doanh năm 2026 vừa được doanh nghiệp công bố tại đại hội đồng cổ đông thường niên.

Theo đó, PC1 đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất đạt 15.618 tỷ đồng, tăng 19% so với năm trước. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế hợp nhất dự kiến chỉ đạt 1.056 tỷ đồng, giảm 22% so với mức thực hiện năm 2025.

Dù vậy, doanh nghiệp vẫn cam kết duy trì tỷ lệ cổ tức ở mức 15%, cho thấy nỗ lực cân bằng giữa tăng trưởng và lợi ích cổ đông.

Kế hoạch tăng vốn quy mô lớn

Điểm thu hút sự chú ý lớn nhất tại đại hội là kế hoạch tăng vốn điều lệ thông qua ba phương án phát hành cổ phiếu.

Cụ thể, PC1 dự kiến phát hành hơn 12,3 triệu cổ phiếu theo chương trình ESOP với giá 10.000 đồng/cổ phiếu, nhằm huy động khoảng 123 tỷ đồng bổ sung vốn lưu động.

Bên cạnh đó, công ty sẽ phát hành gần 62 triệu cổ phiếu để trả cổ tức năm 2025 với tỷ lệ 15%.

Đồng thời, doanh nghiệp lên kế hoạch chào bán tối đa hơn 74 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu.

Tổng cộng, PC1 dự kiến phát hành hơn 148 triệu cổ phiếu. Nếu hoàn tất, vốn điều lệ sẽ tăng từ 4.112 tỷ đồng lên gần 5.594 tỷ đồng.

Áp lực pha loãng và tâm lý thị trường

Quy mô phát hành lớn khiến nhiều nhà đầu tư lo ngại về nguy cơ pha loãng cổ phiếu trong ngắn hạn. Đây được xem là một trong những nguyên nhân khiến áp lực bán gia tăng mạnh sau đại hội.

Tuy nhiên, ban lãnh đạo PC1 khẳng định việc huy động vốn là cần thiết để đáp ứng nhu cầu đầu tư rất lớn trong giai đoạn tới.

Theo Chủ tịch HĐQT Trịnh Văn Tuấn, doanh nghiệp đang bước vào chu kỳ đầu tư mới với nhu cầu vốn chủ sở hữu ở mức cao, đặc biệt trong lĩnh vực hạ tầng và năng lượng.

Tham vọng lớn trong khu công nghiệp và năng lượng

Riêng mảng bất động sản khu công nghiệp, PC1 đang triển khai loạt dự án với tổng vốn đầu tư lên tới gần 30.000 tỷ đồng.

Danh mục bao gồm các khu công nghiệp lớn như Yên Phong, VSIP, Nomura 1 và Nomura 2.

Trong lĩnh vực năng lượng, doanh nghiệp đặt mục tiêu phát triển thêm từ 400-500 MW công suất trong vòng 5 năm tới, tiếp tục mở rộng vị thế trong ngành điện và năng lượng tái tạo.

Vì sao PC1 chọn phát hành cho cổ đông hiện hữu?

Trả lời thắc mắc của cổ đông, lãnh đạo PC1 cho biết doanh nghiệp đã cân nhắc phương án phát hành ra công chúng. Tuy nhiên, công ty ưu tiên chào bán cho cổ đông hiện hữu nhằm hạn chế pha loãng quyền lợi và duy trì sự ổn định trong cơ cấu sở hữu.

Đây cũng là cách để bảo đảm các cổ đông lớn tiếp tục giữ vai trò kiểm soát, qua đó duy trì định hướng chiến lược dài hạn của doanh nghiệp.

Trong trường hợp cổ đông hiện hữu không mua hết số cổ phần chào bán, PC1 sẽ tìm kiếm các nhà đầu tư phù hợp để phân phối phần còn lại.

Nhóm điện đang bước vào giai đoạn tái định giá?

Đợt điều chỉnh mạnh của nhóm cổ phiếu điện có thể phản ánh quá trình tái định giá sau giai đoạn tăng trưởng kéo dài.

Đối với PC1, áp lực ngắn hạn đến từ kế hoạch phát hành quy mô lớn và kỳ vọng lợi nhuận suy giảm. Tuy nhiên, về dài hạn, doanh nghiệp vẫn sở hữu nền tảng tăng trưởng nhờ chiến lược mở rộng sang hạ tầng, năng lượng và bất động sản khu công nghiệp.

Diễn biến hiện tại cho thấy ngay cả những cổ phiếu từng được xem là "trú ẩn" cũng không nằm ngoài vòng xoáy biến động của thị trường khi kỳ vọng và định giá thay đổi.