Phiên 28/1 cho thấy thị trường đang đi vào trạng thái chuyển dịch rõ rệt, khi dòng tiền tiếp tục ưu tiên các nhóm vốn hóa lớn nhưng động lượng (momentum) ngắn hạn bắt đầu suy yếu. Trong phiên sáng nhóm Ngân hàng quốc doanh (NHQD) và Dầu khí (PVN) vẫn là cụm cổ phiếu thu hút sự chú ý, song thống kê xác suất cho thấy “điểm vào” ở vùng hiện tại không còn hấp dẫn.

Đồ thị ngày 26/1 theo Miquant thống kê cung cấp một tín hiệu định lượng trực diện: khi RS (Relative Strength) giảm mạnh (≥ 8 điểm) so với đỉnh 1 tháng trong trạng thái đang “dẫn dắt” (RS > 50), xác suất thắng ngắn hạn xấu đi đáng kể. Điều này hàm ý một thực tế quan trọng: dòng tiền vẫn ở lại, nhưng hành vi chuyển từ “mua đuổi” sang “chốt lời và phân hóa”.

Với nhóm cổ phiếu PVN, hiệu suất trung vị trong các khung T+3 đến T+22 nghiêng về âm, win rate giảm xuống dưới ngưỡng thuận lợi; chỉ khi kéo dài sang khung T+60, thống kê mới cải thiện. Nói cách khác, PVN đang bước vào pha hạ nhiệt có kiểm soát: rung lắc ngắn hạn là “chi phí” để thị trường hấp thụ lực cung, trước khi tìm lại cân bằng trung hạn.

Với NHQD, thống kê thậm chí tiêu cực hơn: hiệu suất trung vị âm kéo dài nhiều khung thời gian, win rate ở vùng thấp. Đây là đặc trưng của pha tái định giá kỳ vọng sau một nhịp tăng mạnh: lực mua không còn sẵn sàng trả giá cao, trong khi lượng hàng chốt lời xuất hiện đều.

Hàm ý chiến lược ở đây không phải “bi quan” với nhóm dẫn đầu, mà là đổi cách tiếp cận: ưu tiên quản trị vị thế, tránh mua đuổi khi động lượng suy yếu, và nhà đầu tư nên ưu tiên chờ các nhịp điều chỉnh/tích lũy để cải thiện xác suất giao dịch.

Ngược lại, ở nhóm Bất động sản Nhà ở (Loại trừ các cổ phiếu Vingroup) đa số đều có sự hồi phục khá tốt về cuối phiên:

Trong khi nhóm dẫn đầu hiện tại bước vào pha “giảm xác suất và chất lượng thắng”, thống kê thị trường từ Miquant bắt đầu xuất hiện dấu hiệu dịch chuyển sang nhóm đã chiết khấu đủ sâu. Nhóm BĐS nhà ở là trường hợp tiêu biểu.

Đồ thị ngày 22/1 chỉ ra một điểm then chốt về mặt định lượng: khi nhóm BĐS nhà ở giảm 15–20% so với đỉnh 6 tháng, thị trường thường hình thành một vùng cân bằng – nơi áp lực bán suy giảm và quá trình hấp thụ lực cung diễn ra ổn định hơn. Đây chính là “vùng trũng thông tin”: tin tốt chưa đủ để tạo hưng phấn, nhưng tin xấu đã phản ánh phần lớn vào giá, khiến rủi ro giảm tương đối.

Điểm đáng chú ý nằm ở cấu trúc lợi nhuận theo thời gian nắm giữ: ở các khung ngắn, lợi nhuận kỳ vọng không lớn; nhưng càng kéo dài thời gian, thống kê càng cải thiện mạnh. Đặc biệt, win rate ở khung dài tiệm cận vùng rất cao (9x%). Cho thấy rằng rằng BĐS đang ở pha phù hợp cho chiến lược xây vị thế thay vì lướt sóng: lợi thế đến từ việc thị trường chuyển sang tái định giá sau khi chiết khấu đủ sâu.

Phiên 28/1, xét theo logic dòng tiền, không phải câu chuyện “mất dẫn dắt”, mà là câu chuyện dẫn dắt đang đổi pha.

NHQD & PVN: vẫn là nhóm được chú ý, nhưng tín hiệu định lượng (chart 26/1) cho thấy xác suất thắng ngắn hạn suy giảm, thị trường bước vào trạng thái phân hóa và hấp thụ lực cung.

BĐS nhà ở: bước vào vùng cân bằng (chart 22/1), nơi thống kê cho thấy xác suất phục hồi ở khung dài vượt trội, phản ánh quá trình tái định giá sau đợt giảm giá sâu.

Trong bối cảnh này, chiến lược hợp lý không phải chạy theo xu hướng cũ, mà là bám theo xác suất: tránh mua đuổi nhóm đang suy giảm momentum, ưu tiên nhóm đang bước vào vùng cân bằng với cấu trúc thống kê thuận lợi hơn khi kéo dài thời gian nắm giữ.

Tại Miquant, chúng tôi ưu tiên ra quyết định dựa trên dữ liệu hơn mọi thứ — vì trên thị trường, xác suất và kỷ luật luôn quan trọng hơn cảm xúc. Bạn đọc có thể truy cập app.miquant.vn/research để update thêm thông tin về bối cảnh thị trường hàng ngày.