#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Thế Giới Số hưởng lợi từ cơn sốt giá RAM, chip: Biên lợi nhuận quý 2 lập đỉnh lịch sử

CTCP Thế Giới Số (DGW) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 2/2026 với nhiều điểm sáng đáng chú ý, đặc biệt là biên lợi nhuận đạt mức cao nhất trong lịch sử hoạt động của công ty, phản ánh rõ nét câu chuyện "giá tăng, biên nở" đang chi phối toàn ngành phân phối thiết bị điện tử.

Mảng điện thoại di động đạt 2.054 tỷ đồng, tăng nhẹ 4,8% so với cùng kỳ, gần như đi ngang. Doanh thu mảng này chủ yếu đến từ hai thương hiệu Apple và Xiaomi với tỷ trọng tương đương nhau. Đáng chú ý, thị phần phân phối Apple của DGW có xu hướng thu hẹp khi dịch chuyển sang các nhà bán lẻ khác, trong khi thị phần phân phối Xiaomi vẫn được duy trì ở mức cao nhưng tổng dung lượng thị trường của thương hiệu này lại chững lại trong suốt nửa đầu năm.

Mảng thiết bị văn phòng là điểm sáng với 2.014 tỷ đồng, tăng mạnh 47,2% so với cùng kỳ, được dẫn dắt bởi đà tăng trưởng của thiết bị IoT và đặc biệt là máy chủ edge AI, tăng hơn 71% so với cùng kỳ. Xu hướng đầu tư hạ tầng trung tâm dữ liệu và các giải pháp AI tại cả khối nhà nước lẫn tư nhân tiếp tục là động lực chính, cộng hưởng thêm hiệu ứng mua hàng sớm trước lo ngại giá linh kiện leo thang. Trong khi đó, mảng thiết bị gia dụng đạt 476 tỷ đồng, tăng 37,6% so với cùng kỳ, với đóng góp lớn từ dòng TV Xiaomi trong mùa World Cup.

Về lợi nhuận, DGW ghi nhận lợi nhuận sau thuế thuộc về công ty mẹ đạt 309 tỷ đồng, tăng tới 167,2% so với cùng kỳ năm trước, tương ứng biên lợi nhuận ròng đạt 4,2%, vượt xa kỳ vọng của giới phân tích. Động lực chính đến từ việc biên lợi nhuận gộp đạt 13,0%, mức cao nhất theo quý trong lịch sử niêm yết của công ty, nhờ tận dụng được lượng hàng tồn kho giá thấp nhập trước đó trong bối cảnh giá bán các sản phẩm điện tử tăng mạnh trên toàn cầu.

Diễn biến này gắn liền với tình trạng khan hiếm nguồn cung RAM và chip nhớ toàn cầu, xuất phát từ nhu cầu bùng nổ của hạ tầng trung tâm dữ liệu phục vụ AI. Nhiều hãng công nghệ lớn đã phải điều chỉnh tăng giá bán sản phẩm để ứng phó với chi phí linh kiện leo thang, trong khi các tổ chức nghiên cứu thị trường dự báo sản lượng xuất xưởng thiết bị điện tử tiêu dùng toàn cầu sẽ sụt giảm đáng kể trong năm nay, thậm chí xu hướng khó khăn được dự báo còn kéo dài sang các quý tiếp theo.

Một điểm đáng ghi nhận khác là công ty đã chủ động thu hẹp quy mô danh mục chứng khoán kinh doanh, qua đó không còn phát sinh các khoản chi phí dự phòng bất thường như những giai đoạn trước. Nhờ hoạt động kinh doanh cốt lõi khởi sắc kết hợp với việc tái cơ cấu danh mục đầu tư tài chính, lượng tiền mặt của công ty đã tăng lên mức cao nhất trong lịch sử hoạt động. Định hướng chuyển dần sang các công cụ có thu nhập cố định được xem là bước đi giúp giảm thiểu biến động lợi nhuận, tạo nền tảng tăng trưởng bền vững hơn cho cổ đông trong dài hạn.

Ở chiều ngược lại, chi phí lãi vay của công ty cũng tăng đáng kể do lãi suất vay bình quân đi lên cùng với quy mô dư nợ mở rộng, gây áp lực nhất định lên biên lợi nhuận ròng trong kỳ.

Nhìn về phía trước, giới phân tích đánh giá câu chuyện thiếu hụt nguồn cung RAM, chip gắn với nhu cầu hạ tầng AI vẫn còn dư địa tiếp diễn trong thời gian tới, khi nhu cầu mua sắm thiết bị điện tử và máy chủ AI của cả người tiêu dùng lẫn doanh nghiệp khó có thể trì hoãn thêm. Với vị thế chuẩn bị sẵn lượng hàng tồn kho giá tốt cùng khả năng đàm phán linh hoạt với nhà cung cấp, DGW được nhận định vẫn còn cơ hội hưởng lợi từ xu hướng giá bán tăng trong các quý tới, đồng thời việc chủ động giảm thiểu rủi ro từ hoạt động đầu tư tài chính cũng được xem là yếu tố hỗ trợ cho sự ổn định của dòng lợi nhuận trong thời gian tới.