MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Masan Consumer (MCH) chào sàn HOSE: Cú hích "tỷ đô"

Ngày 25/12/2025 Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM (HOSE) chính thức đón nhận "siêu tân binh" Masan Consumer (MCH). Không chỉ là màn "chốt sổ" rực rỡ cho năm tài chính 2025, sự xuất hiện của MCH với vốn hóa gần 225.000 tỷ đồng (tương đương khoảng 9 tỷ USD) còn mang ý nghĩa biểu tượng cho sự trưởng thành của khối doanh nghiệp sản xuất hàng tiêu dùng Việt Nam. Dưới đây là đôi dòng về góc nhìn về cơ hội đầu tư lần này với MCH:

1. Vị thế "King of Consumer": Con số 225.000 tỷ đồng nói lên điều gì?

Ngay khi chào sàn với mức giá tham chiếu 212.800 đồng/cổ phiếu, MCH đã lập tức xác lập vị thế của một "Blue-chip" hạng nặng. Với quy mô vốn hóa gần 225.000 tỷ đồng, MCH không cần thời gian để chứng minh, mà ngay lập tức chen chân vào Top 7 doanh nghiệp lớn nhất sàn HOSE.

Điều đáng kinh ngạc ở đây là sự so sánh tương quan. Một doanh nghiệp hàng tiêu dùng đã vượt mặt cả "vua thép" Hòa Phát (HPG) hay những định chế tài chính khổng lồ như MBBank (MBB), VietinBank (CTG). Dưới góc độ quản trị danh mục, sự xuất hiện của MCH giúp cân bằng lại cán cân của VN-Index, vốn bấy lâu nay bị chi phối quá nhiều bởi nhóm Ngân hàng và Bất động sản.

Đối với các quỹ đầu tư chỉ số (ETF) và dòng vốn ngoại, MCH là miếng bánh không thể bỏ qua. Theo phân tích định lượng của tôi, với thanh khoản dự kiến sẽ bùng nổ sau khi chuyển sàn, MCH gần như chắc chắn sẽ lọt vào rổ VN30 và các chỉ số quốc tế quan trọng như FTSE Vietnam hay MVIS trong kỳ review tháng 6-9/2026. Đây chính là "thiên thời" khi Việt Nam đang đứng trước ngưỡng cửa nâng hạng lên thị trường mới nổi (Emerging Market). MCH sẽ là "bến đỗ" lý tưởng cho dòng vốn smart money quốc tế đang chực chờ đổ vào Việt Nam.

2. "Khẳng định vị thế" từ 5 thương hiệu tỷ đô

Số liệu cho thấy MCH sở hữu 5 "Power Brands" (thương hiệu mạnh) gồm: Nam Ngư, CHIN-SU, Omachi, Kokomi và Wake-up 247. Mỗi thương hiệu này đều mang về doanh thu trên 100 triệu USD/năm. Nhưng con số ấn tượng nhất đối với tôi không phải là doanh thu, mà là tỷ lệ thâm nhập: 98% hộ gia đình Việt Nam sử dụng ít nhất một sản phẩm của Masan.

Trong đầu tư, đây gọi là "sự hiện diện không thể thay thế". Bất chấp kinh tế vĩ mô có biến động, lạm phát có tăng giảm, người dân vẫn phải dùng nước mắm, nước tương và mì gói. Với hệ thống 13 nhà máy sản xuất tối đa công suất (4 tỷ gói mì, 444 triệu lít nước mắm mỗi năm), MCH nắm giữ một quyền lực mềm cực lớn trong việc định hình thói quen tiêu dùng của 100 triệu dân. Đây chính là tấm khiên vững chắc bảo vệ lợi nhuận của cổ đông trước mọi sóng gió thị trường.

3. Bước lùi chiến lược để nhảy vọt: Giải mã bức tranh tài chính 2025

Một số nhà đầu tư mới có thể lo ngại khi nhìn vào báo cáo 9 tháng đầu năm 2025, với doanh thu giảm 3% và lợi nhuận sau thuế giảm 16% (đạt 4.660 tỷ đồng). Tuy nhiên, dưới góc độ đầu tư nhiều năm qua, mình đánh giá đây là một "bước lùi chiến lược" cực kỳ dũng cảm và cần thiết.

Sự sụt giảm này không đến từ việc mất thị phần, mà đến từ quá trình tái cấu trúc hệ thống phân phối - chuyển dịch từ bán sỉ sang bán lẻ trực tiếp (Direct-to-Retail). Đây được gọi là "chịu đau ngắn hạn" để đổi lấy sự thịnh vượng dài hạn.

Các số liệu vận hành đã chứng minh sự thành công của chiến lược này:

👉MCH đã bao phủ trực tiếp 345.000 điểm bán lẻ, tăng 40% so với trước đó.

👉Năng suất đội ngũ bán hàng tăng 50%.

👉Số lượng sản phẩm trung bình trên mỗi đơn hàng tăng 50%.

Việc giảm tỷ trọng kênh sỉ từ 60% xuống 30% giúp MCH kiểm soát tốt hơn dòng hàng, dữ liệu người dùng và biên lợi nhuận trong tương lai. Tín hiệu tích cực đã quay trở lại ngay từ tháng 10/2025. Đây là dấu hiệu của một lò xo đã bị nén chặt và đang sẵn sàng bung mạnh trong giai đoạn 2026-2028.

4. Cam kết "High Growth - High Dividend": Của để dành cho nhà đầu tư

Rất hiếm doanh nghiệp tăng trưởng (Growth Stock) nào lại có chính sách cổ tức hào phóng như MCH. Với cam kết chia từ 50% - 80% lợi nhuận hàng năm bằng tiền mặt, MCH đang định vị mình là một cổ phiếu hoàn hảo: vừa có sự an toàn của trái phiếu (nhờ dòng tiền cổ tức đều đặn), vừa có sức bật của cổ phiếu tăng trưởng.

Trong giai đoạn 2018-2024, họ đã chi 1,5 tỷ USD cổ tức tiền mặt. Điều này chứng tỏ sức khỏe tài chính cực tốt và dòng tiền kinh doanh (Cash Flow) dồi dào, không bị kẹt vào các khoản đầu tư dàn trải kém hiệu quả.

Tóm lại thì đây vừa đánh dấu cột mốc lớn trong hành trình của MCH cũng là lời khẳng định đanh thép với chiến lược "Go Global" và mục tiêu đưa ẩm thực Việt Nam ra thế giới, cùng với việc áp dụng chiến lược Digital 4P, MCH đang chuyển mình từ một công ty sản xuất hàng tiêu dùng truyền thống sang một "Consumer Tech" (công nghệ tiêu dùng). Cùng chờ xem ông vua FMCG ở Việt Nam sẽ phát triển như thế nào và cùng nhau xem thời điểm nào là thời điểm tốt nhất để xuống tiền đầu tư vào cổ phiếu này, cứ follow mình để không bỏ lỡ thời điểm đó nhé !!