#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Lợi nhuận quý II sắp lộ diện: Cổ phiếu bán lẻ nào sẽ bứt tốc, đâu là cái tên gây thất vọng?

Theo báo cáo mới công bố của MBS Research, triển vọng lợi nhuận quý II/2026 của nhóm doanh nghiệp tiêu dùng và bán lẻ đang có sự phân hóa rõ nét. Trong khi nhiều doanh nghiệp bán lẻ được kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số nhờ sức mua cải thiện và mở rộng thị phần, nhóm chăn nuôi vẫn đối mặt áp lực từ giá nguyên liệu tăng và giá heo hơi suy giảm.

Nhóm bán lẻ dẫn đầu tăng trưởng lợi nhuận

MBS dự báo hầu hết doanh nghiệp bán lẻ niêm yết sẽ ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực trong quý II/2026.

Nổi bật là FPT Retail (FRT) với lợi nhuận sau thuế công ty mẹ ước đạt 190 tỷ đồng, tăng 60% so với cùng kỳ. Động lực chính đến từ chuỗi Long Châu tiếp tục mở rộng khoảng 180 nhà thuốc mới trong quý II, trong khi FPT Shop phục hồi khi chuyển từ khoản lỗ 28 tỷ đồng cùng kỳ sang lợi nhuận khoảng 20 tỷ đồng.

Thế Giới Di Động (MWG) cũng được dự báo đạt 2.205 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng 34%. MBS cho rằng doanh thu của Thế Giới Di Động và Điện Máy Xanh cải thiện nhờ giành lại thị phần ở nhóm điện máy, điện lạnh và máy tính xách tay. Bên cạnh đó, chuỗi Bách Hóa Xanh tiếp tục mở rộng tại miền Bắc và tăng độ phủ ở miền Nam với khoảng 250 cửa hàng.

Đối với Digiworld (DGW), lợi nhuận quý II được dự báo tăng 38%, đạt khoảng 160 tỷ đồng. Động lực đến từ nhu cầu đầu tư thiết bị văn phòng, máy chủ và máy tính của khối doanh nghiệp vừa và nhỏ tăng mạnh, bù đắp cho sự chững lại của mảng điện thoại.

Trong khi đó, PNJ được kỳ vọng đạt 550 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng 26% so với cùng kỳ. Doanh thu bán lẻ tiếp tục tăng trưởng nhờ điều chỉnh cơ cấu sản phẩm và chính sách giá linh hoạt. Tuy nhiên, biên lợi nhuận gộp dự kiến giảm nhẹ do tỷ trọng vàng tích trữ gia tăng.

Doanh nghiệp tiêu dùng duy trì tăng trưởng

Ở nhóm hàng tiêu dùng, Vinamilk (VNM) được dự báo đạt 2.550 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trong quý II, tăng khoảng 3%. Theo MBS, tăng trưởng đến từ doanh thu nội địa cải thiện nhờ các sản phẩm dinh dưỡng cao cấp và doanh thu xuất khẩu tăng, đặc biệt tại thị trường Campuchia.

Đáng chú ý hơn là Masan Group (MSN) với lợi nhuận sau thuế dự kiến đạt 1.350 tỷ đồng, tăng 31%. Động lực chủ yếu đến từ mảng vật liệu công nghệ cao (MSR) hưởng lợi từ giá vonfram tăng và mảng hàng tiêu dùng (MCH) duy trì tăng trưởng hai chữ số.

Nhóm chăn nuôi tiếp tục gặp khó

Trái ngược với nhóm bán lẻ, MBS dự báo các doanh nghiệp chăn nuôi sẽ tiếp tục đối mặt nhiều thách thức trong quý II.

Cụ thể, Dabaco (DBC) được dự báo lợi nhuận giảm 38%, còn khoảng 315 tỷ đồng. Trong khi đó, Hòa Phát Agro (HPA) có thể giảm tới 44%, xuống còn khoảng 300 tỷ đồng.

Theo MBS, nguyên nhân chủ yếu đến từ giá nguyên liệu đầu vào như đậu tương và ngô tăng mạnh, trong khi giá heo hơi bình quân giảm khoảng 6% so với cùng kỳ, khiến biên lợi nhuận bị thu hẹp đáng kể.

Mặc dù triển vọng lợi nhuận được đánh giá tích cực, diễn biến giá cổ phiếu từ đầu năm cho thấy phần lớn nhóm bán lẻ vẫn chưa lấy lại đà tăng.

Theo thống kê của MBS Research, hầu hết cổ phiếu bán lẻ và tiêu dùng đều đang giao dịch thấp hơn so với đầu năm 2026. Trong đó, PNJ và DGW là hai mã có mức giảm tương đối thấp, trong khi FRT, MWG, DBC và HPA ghi nhận mức điều chỉnh sâu hơn.

MBS cho rằng kết quả kinh doanh quý II sẽ là yếu tố quan trọng quyết định diễn biến giá cổ phiếu trong thời gian tới. Những doanh nghiệp duy trì được tăng trưởng lợi nhuận và tiếp tục mở rộng thị phần sẽ có nhiều cơ hội thu hút dòng tiền khi thị trường bước vào giai đoạn phân hóa mạnh hơn.