MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

IPO: Khi những 'ông lớn' đồng loạt ra sàn, cạm bẫy hay cơ hội vàng?

Khi những “gã khổng lồ” rục rịch lên sàn, liệu có phải là tín hiệu cho một “đế chế” mới sắp hình thành, hay chỉ là chiêu thức huy động vốn quen thuộc?

Dấu hiệu của một “mùa vàng” IPO

Danh sách những doanh nghiệp đang trong tầm ngắm niêm yết đủ sức khiến thị trường sôi động: từ Chứng khoán Techcombank (TCBS), Thaco Auto, Bách Hóa Xanh, Trung Nguyên Coffee, Nhà thuốc Long Châu cho đến Chứng khoán VPS. Theo ước tính của Dragon Capital, chỉ trong 5 năm tới, có thể sẽ có tới 80 thương vụ IPO với tổng giá trị hơn 54 tỷ USD – một con số khổng lồ cho thấy sức hấp dẫn chưa từng có của thị trường chứng khoán Việt Nam.

Không khó để lý giải nguyên nhân làn sóng này. Thứ nhất, IPO giúp thương hiệu vươn lên tầm quốc gia, củng cố uy tín và sức hút với đối tác. Thứ hai, việc huy động vốn trở nên thuận lợi hơn thông qua phát hành cổ phiếu hoặc vay vốn với tài sản thế chấp. Và quan trọng nhất, thị trường chứng khoán Việt Nam đang trong trạng thái “nóng” với thanh khoản 15.000–20.000 tỷ đồng mỗi ngày – đứng đầu khu vực ASEAN – một nền tảng vững chắc cho thành công của các thương vụ IPO.

Quá khứ phản chiếu hiện tại

Nếu nhìn lại lịch sử, mỗi làn sóng IPO đều gắn với sự xuất hiện của những cái tên khổng lồ: giai đoạn 2007–2008, cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước đưa VN-Index lên đỉnh; giai đoạn 2015–2017, Vingroup, Techcombank, VPBank, VietinBank đã đẩy thị trường chạm mốc 1.200 điểm. Điểm chung của những giai đoạn này là khi các “ông lớn” xuất hiện, hiệu ứng domino lan tỏa mạnh, nâng mặt bằng kỳ vọng của toàn thị trường.

Cơ hội dài hạn – bài học đắt giá

Tuy nhiên, không phải mọi con đường đều trải hoa hồng. Lịch sử IPO ở Việt Nam cũng chứng kiến nhiều cổ phiếu “hạ nhiệt” nhanh chóng sau khi cơn sốt qua đi. Vì vậy, làn sóng IPO lần này cần được nhìn nhận như một cơ hội dài hạn (2–3 năm), chứ không phải cuộc chơi lướt sóng trong vài tuần.

Nhà đầu tư cần tránh những ảo tưởng quen thuộc: “mua ngay khi IPO sẽ chắc thắng”, “dùng margin để ăn nhanh”, hay “mọi cổ phiếu IPO đều tăng giá”. Thực tế, chỉ những doanh nghiệp có nền tảng tài chính vững, ngành nghề tiềm năng và đội ngũ quản trị uy tín mới có khả năng mang lại giá trị bền vững. Do đó, chiến lược khôn ngoan là nghiên cứu kỹ từng doanh nghiệp, chọn lọc theo ngành nghề triển vọng và phân bổ vốn theo từng giai đoạn, thay vì “all-in” một lần.

Nhân tố cộng hưởng: chuyển sàn và dòng vốn ngoại

Song song với làn sóng IPO, việc nhiều doanh nghiệp lớn chuyển sàn lên HOSE cũng là chất xúc tác mạnh. Những cái tên như Bình Sơn (BSR) với Lọc dầu Dung Quất, ACV – “blue chip” ngành hàng không, hay Masan Consumer – thương hiệu tiêu dùng dẫn đầu, sẽ góp phần gia tăng thanh khoản và củng cố niềm tin của dòng vốn ngoại. Đây là điểm cộng quan trọng, tạo nên hiệu ứng cộng hưởng cho thị trường.

Cơ hội chỉ dành cho người tỉnh táo

Trong bức tranh tổng thể, “cung” vốn đã dồi dào, thị trường chỉ còn chờ “cầu” chất lượng từ những doanh nghiệp niêm yết. Với sự chuẩn bị kỹ lưỡng về kiến thức, kỷ luật đầu tư và tầm nhìn dài hạn, nhà đầu tư có thể biến làn sóng IPO này thành cơ hội vàng – không phải để chạy theo những con sóng ngắn hạn, mà để đồng hành cùng những thương hiệu lớn trong hành trình vươn ra biển lớn.