FED sắp quay xe tăng lãi suất? Báo cáo việc làm Mỹ vừa phát đi tín hiệu khiến dòng tiền toàn cầu đồng loạt rung chuyển

Trong khi nhiều người vẫn đang chờ FED giảm lãi suất để hỗ trợ kinh tế toàn cầu, dữ liệu mới nhất từ Mỹ lại đang kể một câu chuyện hoàn toàn ngược lại và nếu kịch bản FED tăng lãi suất quay trở lại, tác động sẽ không chỉ dừng ở phố Wall. Nó có thể ảnh hưởng trực tiếp đến vàng, tỷ giá USD/VND, lãi suất ngân hàng và dòng tiền đầu tư tại Việt Nam.

Báo cáo việc làm vừa công bố đang nói điều gì?

Dữ liệu ADP tháng 5 cho thấy khu vực tư nhân Mỹ tạo thêm 122.000 việc làm mới. Cao hơn dự báo 110.000 việc làm. Đồng thời là mức tăng mạnh nhất kể từ đầu năm 2025. Chưa dừng lại ở đó. Dữ liệu chính thức từ Bộ Lao động Mỹ còn gây bất ngờ lớn hơn với 172.000 việc làm mới, gấp hơn 2 lần kỳ vọng của thị trường. Điều này cho thấy một thực tế rất quan trọng là kinh tế Mỹ chưa hề suy thoái. Ngược lại, thị trường lao động vẫn đang cực kỳ khỏe mạnh.

Tại sao thị trường lại sợ tin tốt?

Thông thường kinh tế mạnh là điều tích cực nhưng ở thời điểm hiện tại, tin tốt lại trở thành tin xấu. Bởi FED đang lo lắng về lạm phát hơn là tăng trưởng. Khi việc làm tăng mạnh thì thu nhập người dân tăng, chi tiêu tăng, nhu cầu tiêu dùng tăng, doanh nghiệp dễ tăng giá bán hơn và lạm phát khó giảm. Đây chính là điều FED không muốn thấy.

Kỳ vọng lãi suất đang thay đổi rất nhanh

Chỉ vài tuần trước, thị trường vẫn còn hy vọng FED sẽ giảm lãi suất trong nửa cuối năm nhưng hiện tại thì 47% dự báo FED tăng 1 lần, 22% dự báo FED tăng 2 lần và chỉ còn 27% cho rằng FED giữ nguyên. Điều đáng chú ý là gần như không còn ai đặt cược vào kịch bản giảm lãi suất nữa. Đó là sự thay đổi rất lớn về kỳ vọng.

DXY tăng mạnh, vàng bắt đầu đối mặt áp lực mới

Khi khả năng FED tăng lãi suất tăng lên thì DXY đã quay trở lại vùng 100 điểm. Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm tăng lên 4,16%. Đây là mức hấp dẫn đối với dòng tiền toàn cầu. Khi nhà đầu tư có thể nhận được lợi suất cao và an toàn từ trái phiếu Mỹ, tiền sẽ có xu hướng rút khỏi các cổ phiếu công nghệ, AI, thị trường mới nổi và các tài sản đầu cơ rủi ro. Đó cũng là lý do chứng khoán Mỹ, Nhật Bản và Hàn Quốc đồng loạt điều chỉnh mạnh cuối tuần qua. Đặc biệt nhóm công nghệ và AI giảm mạnh nhất.

Điều gì khiến FED thực sự lo lắng?

Nhiều người nghĩ vấn đề nằm ở việc làm nhưng thực tế không phải vậy. Thứ FED lo nhất lúc này là giá dầu, xung đột Trung Đông và lạm phát chi phí đẩy. Nếu xung đột Mỹ - Israel - Iran kéo dài và eo biển Hormuz tiếp tục bị đe dọa, giá dầu hoàn toàn có thể duy trì ở mức cao trong nhiều tháng tới. Khi đó chi phí vận tải tăng, giá hàng hóa tăng, lạm phát cao quay trở lại và FED buộc phải phản ứng mạnh hơn. Đó mới là kịch bản khiến thị trường đang bắt đầu định giá lại.

Việt Nam bị ảnh hưởng thế nào?

Tin tốt là hiện tại là tỷ giá USD/VND vẫn khá ổn định và NHNN đang duy trì mặt bằng lãi suất thực dương, dòng vốn FDI vẫn tăng trưởng tốt. Tuy nhiên nếu FED thực sự tăng lãi suất thì áp lực tỷ giá sẽ lớn hơn, chi phí vốn toàn cầu tăng lên, dòng tiền đầu cơ có thể tiếp tục rút khỏi các thị trường mới nổi và khả năng duy trì lãi suất thấp của Việt Nam sẽ khó khăn hơn. Nói cách khác thì FED chưa tăng lãi suất nhưng thị trường tài chính toàn cầu đã bắt đầu hành xử như thể điều đó sắp xảy ra.

Góc nhìn đầu tư

Rủi ro lớn nhất hiện nay không phải là FED tăng lãi suất ngay trong tháng tới. Rủi ro nằm ở việc thị trường đang phải điều chỉnh lại toàn bộ kỳ vọng sau nhiều tháng tin rằng chu kỳ giảm lãi suất đã đến rất gần. Khi kỳ vọng thay đổi, dòng tiền sẽ thay đổi và khi dòng tiền thay đổi, giá tài sản cũng sẽ thay đổi. Đó là lý do nhà đầu tư cần theo dõi sát hơn bao giờ hết cuộc họp đầu tiên của Chủ tịch FED mới Kevin Warsh trong khoảng 9 ngày tới. Đây có thể là cuộc họp định hình xu hướng của tỷ giá và thị trường tài chính toàn cầu trong phần còn lại của năm 2026.

Theo anh/chị, FED sẽ tăng lãi suất 1 lần, tăng 2 lần hay vẫn giữ nguyên? Hãy để lại quan điểm bên dưới để cùng trao đổi.

Nếu bài viết mang lại giá trị thì đừng quên Like & Share đồng thời Follow Quốc Việt để không bỏ lỡ những cập nhật quan trọng về dòng tiền toàn cầu, lãi suất, tỷ giá và các cơ hội đầu tư nổi bật trong giai đoạn biến động mạnh hiện nay.