DPG, TCB, HT1, BWE trước phiên mới

Loạt báo cáo phân tích trước phiên 24/9 tập trung vào DPG, TCB, HT1 và BWE, với các động lực đến từ xây lắp hạ tầng, tín dụng doanh nghiệp, nhu cầu xi măng và tiêu thụ nước.

Đằng sau mỗi mã là một câu chuyện tăng trưởng khác nhau, nhưng cũng đi kèm những biến số cần theo dõi về bất động sản, chất lượng tài sản và nhu cầu sản xuất.

DPG: Xây lắp bù bất động sản

Tính đến 21/9, DPG giảm 26,4% từ đầu năm, trong khi VN-Index tăng 2,5%. Theo BSC, tiến độ bán hàng tại Casamia Balanca gặp khó khiến dự báo doanh số 2026 giảm 66%, còn 1.031 tỷ đồng. Ở chiều ngược lại, giá trị hợp đồng xây lắp ký mới đạt 5.087 tỷ đồng đến cuối tháng 8, tăng 16,8% so với cả năm 2025. BSC dự phóng doanh thu 2026 đạt 7.479 tỷ đồng, tăng 67%, lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ 415 tỷ đồng, tăng 27%.

TCB: Tín dụng hạ tầng mở thêm dư địa

MBSC cho rằng cho vay các đại dự án hạ tầng có thể bổ sung động lực tăng trưởng cho TCB trong 1-2 năm tới, đồng thời mở rộng khả năng tham gia các dự án bất động sản liên quan. Trong 6 tháng đầu năm, tín dụng doanh nghiệp tiếp tục là động lực chính, qua đó chi phí tín dụng giảm so với cùng kỳ. Tuy nhiên, áp lực nợ xấu được ghi nhận chủ yếu ở nhóm khách hàng cá nhân vay mua nhà.

HT1: Hạ tầng kéo nhu cầu xi măng

SSI duy trì quan điểm tích cực với HT1, dựa trên kỳ vọng nhu cầu xi măng tại phía Nam phục hồi khi các dự án hạ tầng trọng điểm tăng tốc trong giai đoạn 2027-2028. Giá bán cải thiện được kỳ vọng hỗ trợ biên lợi nhuận, song doanh nghiệp vẫn đối mặt biến động trong ngắn hạn.

BWE: Nước là trụ cột

Quý II/2026, BWE đạt doanh thu 1.222 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ 325 tỷ đồng. Riêng mảng nước đóng góp 785 tỷ đồng doanh thu, tăng 12% cùng kỳ, nhờ sản lượng tăng 28%. KBSV dự báo tiêu thụ nước dân cư tại Bình Dương và Bình Phước tăng 7,5% năm 2026 và 6,5% năm 2027. Việc TPHCM điều chỉnh đơn giá thu gom, vận chuyển và xử lý rác tăng 50-150% cũng được đánh giá có tác động tích cực tới mảng xử lý chất thải của BWE.