MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Đảo trụ dẫn sóng, kinh tế nhà nước lên ngôi

1. Sự suy yếu của các "trụ" cũ Trong thời gian qua, thị trường chủ yếu dựa vào nhóm cổ phiếu nhà Vin (Vinhomes, VRE, VPL) và Vietjet (VJC) để giữ nhịp,. Tuy nhiên, các nguồn tin cho thấy nhóm này đang có dấu hiệu suy yếu trong ngắn hạn, với những phiên bán khá mạnh hoặc chững lại, không còn đủ sức hấp dẫn để duy trì đà tăng trưởng bền vững cho toàn thị trường.

2. Sự lên ngôi của nhóm Kinh tế Nhà nước

Thay thế cho nhóm cũ, dòng tiền lớn hiện đang tập trung cực mạnh vào các doanh nghiệp có vốn nhà nước,. Các đặc điểm tiêu biểu của nhóm này bao gồm:

• Dòng tiền đột biến: Những cổ phiếu vốn dĩ thường đi ngang hoặc "nặng mông" như Vietcombank (VCB), BIDV (BID) nay lại tăng trần liên tiếp nhiều phiên, thu hút thanh khoản lớn,.

• Câu chuyện bổ trợ rõ ràng: Sự trỗi dậy này không phải ngẫu nhiên mà đến từ Nghị quyết về kinh tế nhà nước và kỳ vọng vào các thương vụ thoái vốn trong năm 2026,.

• Các đại diện tiêu biểu: Ngoài VCB và BID, danh sách các "trụ" mới còn bao gồm GAS, PVS, BSR, CTR, VGI, ACV, PGI,.

3. Nguyên nhân vĩ mô thúc đẩy sự đảo trụ

Sự thay đổi này phản ánh một định hướng lớn hơn của nền kinh tế:

• Điều tiết tín dụng bất động sản: Ngân hàng Nhà nước đang thực hiện các biện pháp "phanh" tốc độ tăng trưởng tín dụng bất động sản để tránh phát triển quá nóng và rủi ro hệ thống,.

• Chuyển dịch dòng vốn: Thay vì để dòng tiền đổ vào các kênh đầu cơ, Nhà nước đang sử dụng các "van điều tiết" để hướng dòng vốn vào các lĩnh vực sản xuất kinh doanh và đầu tư công,.

• Chính sách tài khóa chủ đạo: Năm 2026 dự kiến sẽ không còn là thời kỳ tiền rẻ hay bơm tín dụng bừa bãi,. Thay vào đó, tăng trưởng GDP sẽ được đẩy mạnh thông qua đầu tư công và chi đầu tư phát triển (chính sách tài khóa), nơi các doanh nghiệp nhà nước đóng vai trò chủ chốt,.

4. Tác động tích cực đến thị trường

Việc đảo trụ được đánh giá là một tín hiệu tích cực và bền vững cho thị trường:

• Thanh khoản nở ra: Khi dòng tiền vào các cổ phiếu Blue chip (cổ phiếu vốn hóa lớn), quy mô giao dịch của thị trường tăng lên đáng kể,.

• Giảm thiểu rủi ro "Oppo" (bị xả hàng): Vì dòng tiền lớn mới bắt đầu tham gia vào các trụ mới, họ chưa thể phân phối hay thoát hàng ngay lập tức, tạo ra sự an tâm cho nhà đầu tư về một con sóng trung hạn,.

• Cơ hội trong rung lắc: Quá trình chuyển giao "leader" (người dẫn đầu) thường gây ra các nhịp rung lắc chỉ số. Đây được xem là cơ hội để nhà đầu tư cơ cấu sang những nhóm cổ phiếu đang khỏe và có dòng tiền bảo kê,.

Để dễ hình dung, sự đảo trụ này giống như việc một đội bóng thay các ngôi sao cũ đã thấm mệt bằng những cầu thủ dự bị hạng sang nhưng sung sức và có chiến thuật mới. Dù việc thay người có thể khiến đội hình chệch choạc nhất thời, nhưng nó giúp đội bóng có đủ năng lượng để thi đấu bền bỉ hơn trong suốt cả mùa giải.

Chi tiết video kính mời anh chị theo dõi trên video: