#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

CTCP Đầu tư Dịch vụ Tài chính Hoàng Huy (TCH): Năm bản lề bàn giao dự án, kỳ vọng lợi nhuận bứt phá trong niên độ tài chính 2026

CTCP Đầu tư Dịch vụ Tài chính Hoàng Huy (TCH) vừa tổ chức đại hội cổ đông cho niên độ tài chính 2026, trải dài từ 1/4/2026 đến 31/3/2027, với nhiều thông tin cập nhật về kết quả kinh doanh niên độ trước cũng như định hướng phát triển sắp tới.

Kết thúc niên độ tài chính 2025 vào ngày 31/3/2026, doanh nghiệp ghi nhận sự sụt giảm đáng kể so với cùng kỳ và không hoàn thành kế hoạch đề ra, khi doanh thu và lợi nhuận sau thuế chỉ lần lượt đạt 29% và 15% chỉ tiêu năm. Nguyên nhân chủ yếu đến từ chu kỳ sản phẩm, khi các dự án như Hoàng Huy New City, Hoàng Huy Grand Tower, Hoang Huy Commerce Tòa H1 và Gold Tower đã hoàn thành bàn giao và ghi nhận phần lớn doanh thu trong các năm trước, khiến quỹ sản phẩm sẵn sàng mở bán trong năm 2025 không còn nhiều. Bên cạnh đó, bối cảnh vĩ mô với nhu cầu tiêu dùng yếu, chính sách tiền tệ thận trọng và mặt bằng lãi suất khó giảm sâu cũng ảnh hưởng trực tiếp đến nhu cầu vay mua nhà cũng như mảng xe vận tải của công ty. Các dự án trọng điểm mới như Hoàng Huy Green River và Hoang Huy Commerce Tòa H2 khi đó vẫn chưa bước vào giai đoạn ghi nhận doanh thu tập trung. Về phân phối lợi nhuận, doanh nghiệp quyết định chi trả cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 10%, nhằm giữ lại nguồn lực để tiếp tục triển khai các dự án đang dở dang.

Bước sang niên độ tài chính 2026, ban lãnh đạo xác định đây là năm bản lề để hiện thực hóa lợi nhuận từ những dự án đã tích lũy trong các năm trước. Kế hoạch doanh thu và lợi nhuận sau thuế được đặt ra lần lượt ở mức 5.000 tỷ đồng và 2.000 tỷ đồng, tỷ lệ cổ tức dự kiến tiếp tục duy trì ở mức 10% dù hình thức chi trả cụ thể chưa được công bố. Mục tiêu lợi nhuận nói trên được đánh giá là có cơ sở khả thi, dựa trên khoản người mua trả tiền trước đã đạt khoảng 6.116 tỷ đồng tính đến cuối niên độ trước – đây được xem là nguồn doanh thu tương đối chắc chắn sẽ được ghi nhận khi các dự án hoàn tất bàn giao. Đồng thời, tiến độ bàn giao tại khu vực Thủy Nguyên, Hải Phòng với hai dự án Hoàng Huy Green River và Hoàng Huy New City giai đoạn 2 đang được xem là động lực chính cho tăng trưởng lợi nhuận trong năm nay.

Về tiến độ các dự án bất động sản trọng điểm, Hoàng Huy hiện tập trung quỹ đất và nguồn lực chính tại thị trường Hải Phòng, theo định hướng phát triển đa dạng phân khúc sản phẩm. Dự án Hoàng Huy Green River tại Thủy Nguyên bao gồm ba phân khu chính là Green River, Central Park và Sky Park, trong đó phân khu River Park đã hoàn thiện hạ tầng và sản phẩm thấp tầng, hai phân khu còn lại đã hoàn thiện phần thô đến tầng bốn và năm. Dự án đã bán được khoảng 50% trong tổng số 820 căn thấp tầng, riêng phần nhà ở xã hội với 441 căn đã tiêu thụ được 75% tổng số sản phẩm. Tại dự án Hoang Huy Commerce Tòa H2, mang tên thương mại Rose Residence, công ty đã triển khai thi công phần thân và ghi nhận tình hình bán hàng khả quan với 65% trong tổng số 976 căn hộ đã có chủ. Dự án tại 150 Tô Hiệu đã hoàn thành giải phóng mặt bằng và đang hoàn thiện hồ sơ pháp lý để chuẩn bị khởi công, trong khi Hoàng Huy New City giai đoạn 2 đang được hoàn thiện để đủ điều kiện bàn giao ngay trong năm nay. Về định hướng lâu dài, công ty hướng đến kết hợp giữa các sản phẩm thấp tầng như shophouse, nhà liền kề, biệt thự với phân khúc chung cư cao cấp, nhắm đến nhóm khách hàng trẻ năng động, có thu nhập khá và giới chuyên gia, đồng thời tiếp tục duy trì mảng nhà ở xã hội cũng như cải tạo chung cư cũ phục vụ mục tiêu an sinh đô thị. Doanh nghiệp cũng cho biết đang từng bước áp dụng các tiêu chuẩn ESG thông qua thiết kế xanh, sử dụng vật liệu thân thiện với môi trường và tối ưu hóa năng lượng trong các dự án mới.

Ở mảng kinh doanh truyền thống là xe tải và đầu kéo, công ty kỳ vọng kết quả kinh doanh năm 2026 sẽ phục hồi tích cực hơn so với năm trước, nhờ ba động lực chính. Thứ nhất là nhu cầu logistics phục hồi khi hoạt động xuất nhập khẩu và đầu tư công gia tăng. Thứ hai là sự phát triển của hạ tầng giao thông, đặc biệt là việc kết nối các tuyến cao tốc Bắc - Nam cùng hệ thống cảng biển, thúc đẩy nhu cầu sử dụng xe đầu kéo cho vận tải đường dài. Thứ ba là dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài cùng sự phát triển của thương mại điện tử làm gia tăng nhu cầu trung chuyển hàng hóa trên cả nước.

Về tình hình sử dụng vốn huy động từ đợt chào bán cho cổ đông hiện hữu năm 2025, tính đến thời điểm hiện tại công ty đã giải ngân khoảng 626 tỷ đồng trong tổng số hơn 2.000 tỷ đồng dự kiến, tập trung chủ yếu cho hai dự án Hoàng Huy Green River và Hoang Huy Commerce Tòa H2, phần vốn còn lại gần 1.379 tỷ đồng sẽ tiếp tục được giải ngân trong thời gian tới theo tiến độ triển khai dự án.

Xét về sức khỏe tài chính, điểm đáng chú ý của Hoàng Huy là tỷ lệ nợ vay trên tổng vốn hiện chỉ ở mức 0,3%, cho thấy công ty gần như không sử dụng đòn bẩy tài chính lớn và do đó ít chịu tác động từ môi trường lãi suất cao. Về rủi ro hàng tồn kho, phần lớn giá trị hàng tồn kho hiện nay là chi phí dở dang tại các dự án bất động sản đang triển khai cùng một phần nhỏ xe ô tô chờ giao, không phải là hàng hóa lỗi thời hay có nguy cơ mất giá. Trong bối cảnh lãi suất vay mua nhà có xu hướng tăng gây ảnh hưởng đến tâm lý người mua, công ty cũng đang chủ động tìm kiếm và hợp tác với các ngân hàng lớn để triển khai các gói vay ưu đãi nhằm hỗ trợ khách hàng.

Nhìn chung, kế hoạch kinh doanh niên độ tài chính 2026 mà ban lãnh đạo đưa ra được giới phân tích đánh giá là tương đối thận trọng so với tiến độ bàn giao thực tế của các dự án. Với việc các dự án trọng điểm tại Thủy Nguyên bước vào giai đoạn bàn giao tập trung, cùng khoản người mua trả tiền trước đã tích lũy ở mức cao, triển vọng tăng trưởng lợi nhuận đột biến của TCH trong năm tài chính 2026 đang được thị trường theo dõi sát sao, đặc biệt khi báo cáo tài chính quý đầu niên độ mới dự kiến sẽ được công bố trong thời gian tới, mang lại cơ sở để đánh giá cụ thể hơn về khả năng hiện thực hóa các mục tiêu đã đề ra.