Cổ phiếu cần quan tâm ngày 20/4

Trích báo cáo phân tích một số cổ phiếu cần quan tâm trước phiên 20/4 của các công ty chứng khoán.

Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu MWG, giá mục tiêu 44.200 đồng/CP

CTCK MB (MBS)

Chúng tôi khuyến nghị mua với giá mục tiêu của MWG của CTCP Đầu tư Thế giới di động là 44.200 đồng/cổ phiếu (+11% tăng giá, sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền).

Luận điểm đầu tư: Gia tăng doanh thu mảng Điện tử - Điện máy (ICT). Trong tương lai, MWG đẩy mạnh tăng trưởng Thế giới Di động và Điện máy Xanh thông qua gia tăng, cạnh tranh thị phần, tập trung cải thiện doanh thu và giảm chi phí các cửa hàng cũ, làm việc với các nhà cung cấp để tăng lợi thế về độc quyền, đặc biệt là qua Topzone với các sản phẩm Apple.

Chuỗi Bách Hóa Xanh (BHX) tập trung tối ưu hóa doanh thu trên một cửa hàng, hướng đến mục tiêu có lãi vào cuối năm 2023. Mảng bán lẻ tạp hóa tại Việt Nam chiếm tỉ trọng lớn nhất trong cấu trúc doanh số ngành bán lẻ, quy mô thị trường lên đến 80 tỷ USD, dư địa của chuỗi bán lẻ hiện đại như BHX là còn rất lớn.

Tăng tốc tại thị trường Indonesia, chấm dứt mạnh mẽ các mảng kinh doanh thử nghiệm không có tiềm năng tăng trưởng nhằm tối hóa chi phí và tập trung nguồn lực cho các mảng kinh doanh cốt lõi của doanh nghiệp. Kết quả kinh doanh năm 2022 chính là cơ hội để MWG củng cố sức mạnh nội lực, chuẩn bị cho sự tăng trưởng đột phá khi tình hình vĩ mô thuận lợi. MWG sẽ đóng cửa chuỗi Bluetronics tại Campuchia, thu hẹp AVASport và rà soát hoạt động kinh doanh của An Khang, AVAKids.

Khuyến nghị nắm giữ dành cho cổ phiếu BSR

CTCK Phú Hưng (PHS)

Năm 2023, CTCP Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR – UPCoM) đặt mục tiêu doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế dự kiến lần lượt là 95,5 nghìn tỷ đồng và 1,6 nghìn tỷ đồng. Kế hoạch này dựa trên giả định rằng Giá dầu thô Brent trung bình sẽ là 70 USD/thùng trong năm nay và thấp hơn nhiều so với dự báo của chúng tôi (Doanh thu thuần 144,4 nghìn tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 8,8 nghìn tỷ đồng).

Trong bối cảnh hiện tại, chúng tôi đánh giá kế hoạch này là tương đối thận trọng khi căng thẳng ở Đông Âu chưa có dấu hiệu kết thúc, và OPEC+ liên tục cho thấy sẽ sẵn sàng cắt giảm sản lượng để giữ giá ở mức cao, từ đó giá dầu thô có thể ở mức 90 USD/thùng trong vòng 1 năm tới theo dự phóng của chúng tôi.

Dự án lớn nhất mà BSR đầu tư trong suốt hàng thập kỷ hoạt động, sau nhiều lần trễ hẹn, dự án đã được điều chỉnh quy mô còn 1,2 tỷ USD (giảm từ 1,8 tỷ USD) với mục tiêu nâng công suất 148.000 thùng/ngày lên 171.000 thùng/ngày, nâng cấp chất lượng sản phẩm (đạt chuẩn EURO5) và cho phép xử lý thêm các nguồn dầu thô mới, có giá thành rẻ hơn đáng kể so với hiện tại.

Điểm nhấn đầu tư: (1) BSR có thể tiếp tục củng cố biên lợi nhuận nhờ biên lọc dầu tốt của DO, được sử dụng thay cho khí để sản xuất điện.

(2) Do DQRE thường xuyên hoạt động trên 100% công suất thiết kế, công ty sẽ tiến hành mở rộng nhà máy với một dự án đầy tham vọng nhằm nâng cao sản lượng và chất lượng, dự án này sẽ giúp khỏa lấp nguồn cung thiếu hụt trong nước cũng như đáp ứng yêu cầu chất lượng EURO5 do chính phủ quy định. Theo BSR, dự án này dự kiến hoàn thành vào cuối năm 2025, do đó, chúng tôi kỳ vọng sản lượng có thể bật tăng thêm ~16% vào năm 2026.

Sử dụng phương pháp DCF và P/E, chúng tôi ước tính giá trị hợp lý là 16,200 đồng/cổ phiếu. Do đó, chúng tôi đưa ra khuyến nghị nắm giữ với mức giảm giá tiềm năng là 1.3%. Định giá này đã tính đến kế hoạch nâng cấp nhà máy lọc dầu Dung Quất gần nhất và đợt bảo dưỡng tổng thể lần 5 dự kiến tiến hành trong năm 2024F.