Chuỗi ngày bất ổn của doanh nghiệp than tư nhân có vốn ngàn tỷ

Chính thức đưa gần 118 triệu cp chào sàn UPCoM ngày 11/1/2024, cổ phiếu AAH của CTCP Hợp Nhất chứng kiến chuỗi ngày ảm đạm khi có hơn 20 phiên giảm liên tiếp.

CTCP Hợp Nhất được chấp thuận trở thành công ty đại chúng vào ngày 12/10/2023. Đến ngày 11/1/2024, Hợp Nhất chính thức chào sàn chứng khoán với việc đưa 117.9 triệu cp lên giao dịch trên UPCoM với mã chứng khoán là AAH.

Cổ phiếu cũng “vui được vài trống canh"

Cổ phiếu AAH chào sàn chứng khoán ngày 11/1 với giá tham chiếu trong ngày chào sàn là 9,900 đồng/cp. Trong phiên giao dịch đầu tiên, AAH tăng hết biên độ (40%) lên 13,800 đồng/cp, với khối lượng giao dịch đạt gần 475 ngàn cp, giá trị vốn hóa thị trường đạt 1,627 tỷ đồng.

Niềm vui chưa dừng lại ở đó, giá cổ phiếu AAH tiếp tục tăng trần 3 phiên sau đó. Kết phiên ngày 16/1, AAH đạt mức 20,800 đồng/cp, tăng 110% so với phiên chào sàn, với khối lượng trong phiên tăng đột biến lên hơn 9 triệu cp.

Tuy nhiên, niềm vui không được kéo dài. Sau phiên thăng hoa nói trên, cổ phiếu AAH bắt đầu chuỗi ngày “rơi tự do” và chưa có dấu hiệu dừng lại.

Khép phiên 06/05, giá cổ phiếu AAH tạm dừng ở mức 3,500 đồng/cp, giảm 66% so với phiên chào sàn; tuy nhiên so với phiên ngày 17/1, thị giá AAH đã giảm tới 84%.

Đáng nói, trong quãng thời gian trên, AAH chứng kiến 23 phiên giảm liên tiếp (tính từ phiên 18/3 - 17/4), mức giảm tương ứng gần 78%. Tổng khối lượng giao dịch cũng tăng đột biến trong 4 phiên giảm gần nhất (12-15-16-17/4), lên hơn 65.7 triệu đơn vị, chiếm gần 56% tổng số cổ phiếu đang lưu hành của AAH. Trong đó, phiên 12/4 có khối lượng giao dịch kỷ lục hơn 24 triệu cp, chiếm hơn 20% vốn.

Doanh nghiệp than trên sàn duy nhất không có vốn Nhà nước

Thành lập từ năm 2007 với mức vốn điều lệ khiêm tốn 15 tỷ đồng, sau 16 lần thay đổi đăng ký doanh nghiệp và 4 lần tăng vốn, CTCP Hợp Nhất hiện đã nâng vốn điều lệ lên 1,179 tỷ đồng, gấp gần 79 lần so với ngày đầu thành lập. Ngành nghề kinh doanh chính của Hợp Nhất là khai thác và thu gom than cứng, kinh doanh than.

Nguồn: Hợp Nhất

Khác với các doanh nghiệp ngành than trên sàn chứng khoán Việt Nam, Hợp Nhất là công ty thuộc sở hữu tư nhân, không do Tập đoàn Công nghiệp Than - Khoáng sản Việt Nam (TKV) quản lý, là công ty cổ phần duy nhất trong lĩnh vực khai thác, chế biến than hầm lò không có phần vốn góp Nhà nước.

Hiện Hợp Nhất đang sở hữu, khai thác 3 mỏ than, đều nằm tại mỏ than Nước Vàng, tỉnh Bắc Giang, với sản lượng than hàng năm đạt khoảng 180 triệu tấn than thương phẩm, trữ lượng than địa chất được cấp phép là hơn 4.17 triệu tấn.

3 mỏ than đang khai thác của AAH

Nguồn: Hợp Nhất

Công ty cho biết, với đặc thù ngành, Hợp Nhất chỉ có sản phẩm duy nhất là than. Việc sản xuất than theo từng chủng loại sản phẩm được thực hiện dựa trên nhu cầu sử dụng than của khách hàng.

Theo đó, than nguyên khai từ vỉa sẽ được chở về các máy sàng để sàng tuyển thành than sạch. Sau đó, than sạch được vận chuyển đến cảng và xuất theo nhu cầu của khách hàng. Đối với các loại than chưa sẵn có, Công ty phải pha trộn, chế biến nhằm đáp ứng nhu cầu. Vì vậy, than được cung cấp theo nhiều chủng loại khác nhau như các loại than cám, than cục xô.

Về cơ cấu cổ đông, tính đến cuối năm 2023, AAH có cổ đông lớn duy nhất là ông Đặng Quốc Lịch - Chủ tịch HĐQT, sở hữu hơn 35.1 triệu cp, chiếm 29.8% vốn Hợp Nhất. Em trai ông Lịch là ông Đặng Quốc Chính cũng sở hữu hơn 3.5 triệu cp, tỷ lệ 3%; lãnh đạo khác là ông Phạm Hữu Bão, Thành viên HĐQT kiêm Tổng Giám đốc, sở hữu tỷ lệ 3.4%, tương đương gần 4 triệu cp AAH.

Ông Đặng Quốc Lịch - Chủ tịch HĐQT AAH

Ông Đặng Quốc Lịch sinh năm 1970 tại Quảnh Ninh, có trình độ chuyên môn là cử nhân luật và kỹ sư địa chất mỏ. Ngoài chức Chủ tịch AAH, hiện ông còn giữ nhiều chức vụ ở các tổ chức khác như Đoàn Chủ tịch Tổng hội địa chất Việt Nam; Chủ tịch Hiệp hội Doanh nghiệp Địa chất và Khoáng sản Việt Nam; Chủ tịch HĐQT CTCP Thiên Lâm Đạt; Chủ tịch HĐQT CTCP Khoa học Sản xuất Mỏ Bắc Giang.

AAH kinh doanh ra sao?

Bức tranh kinh doanh của doanh nghiệp than tư nhân này trong 5 năm trở lại đây cũng khá tối màu. Cụ thể, AAH báo lỗ 3 năm liên tiếp từ 2019 - 2021. Trong đó, năm 2020 lỗ nặng nhất (53 tỷ đồng). Tuy nhiên, doanh nghiệp rực sáng lên trong năm 2022 khi đạt doanh thu 592 tỷ đồng và lãi ròng 102 tỷ đồng.

Nhưng AAH bước vào năm 2023 tương đối khó khăn, do chịu ảnh hưởng chung của thị trường, ghi nhận doanh thu thuần hơn 232 tỷ đồng và lãi sau thuế gần 12 tỷ đồng, lần lượt giảm 61% và 89% so với cùng kỳ năm trước.

Tại ngày 31/12/2023, Hợp Nhất có tổng tài sản hơn 1,324 tỷ đồng, tăng 2% so với đầu năm. Trong đó, phần lớn tài sản tập trung ở dạng tài sản dài hạn với hơn 905 tỷ đồng, chiếm 68%. Hàng tồn kho ở mức 129 tỷ đồng, tăng 38% so với đầu kỳ.

Đáng chú ý, doanh nghiệp đã xóa nợ gần 56 tỷ đồng trong năm 2023, nguyên nhân do nợ xấu khó đòi, lâu ngày không thu hồi được.

Ngoài ra, AAH cũng thực hiện giao dịch với các bên liên quan hơn 254 tỷ đồng, giảm 44% so với đầu năm. Phần lớn giao dịch tại CTCP Chế biến sàng tuyển Hợp Nhất (vợ của ông Lịch là thành viên HĐQT tại đây) và Công ty Thiên Lâm Đạt.

Bên kia bảng cân đối, AAH còn gần 145 tỷ đồng nợ phải trả, tăng 12%. Trong đó, vay nợ ngắn hạn hơn 55 tỷ đồng và vay dài hạn 720 triệu đồng. Chủ nợ lớn nhất của AAH là Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (HOSE: CTG) gần 55 tỷ đồng.

Tuy kinh doanh ảm đạm trong năm 2023, doanh nghiệp vẫn tăng nhân sự lên 540 người trong khi đầu năm là 312 người (tức tăng 228 nhân sự).

Kế hoạch doanh thu ngàn tỷ

Tuy vậy, doanh nghiệp vẫn đặt mục tiêu đầy tham vọng trong năm 2024, với kế hoạch doanh thu 1,100 tỷ đồng, gấp 4.7 lần năm 2023 là mức cao nhất trong 5 năm trở lại đây và lãi trước thuế 55 tỷ đồng, gấp 3.6 lần.

Trong đó, kế hoạch sản xuất than 180,000 tấn, than sản xuất từ mỏ là 260,000 tấn và than thương mại 350,000 tấn.

Nguồn: VietstockFinance

Quý đầu năm 2024, AAH ghi nhận doanh thu thuần gần 105 tỷ đồng, gấp 10.2 lần so với quý 1/2023; trong khi lãi trước thuế gần 3 tỷ đồng, cùng kỳ lỗ gần 6 tỷ đồng. So với kế hoạch, doanh nghiệp đã thực hiện được 10% chỉ tiêu doanh thu và 5% chỉ tiêu lãi trước thuế sau quý 1.

Để hoàn thành mục tiêu, AAH cho biết, sẽ tập trung vốn đầu tư xây lắp công trình phục vụ sản xuất than. Cụ thể, xây dựng các đường lò chuẩn bị khai thác than và các hạng mục phục vụ phụ trợ; triển khai kế hoạch đầu tư điều chỉnh dự án khai thác hầm lò khu IV mỏ than Nước Vàng, thi công hạng mục xây dựng mặt bằng sân công nghiệp với tổng dự toán khoảng 200 tỷ đồng…

Đồng thời, Công ty còn triển khai đầu tư một số hạng mục gồm: đề án thăm dò nâng cấp trữ lượng đến đáy tầng than mỏ than Nước Vàng (100 tỷ đồng); hệ thống vận tải liên tục trong lò (200 tỷ đồng); nâng cấp thiết bị điện trong lò và ngoài mặt bằng.

Nói thêm về triển vọng ngành than, AAH cho hay, đến năm 2030, nhu cầu than của Việt Nam được dự báo tương đương khoảng 80.4 triệu TOE (tấn dầu tiêu chuẩn), bình quân đầu người khoảng 0.77 TOE/người (tương đương dân số dự báo 104 triệu người). Nhu cầu đầu tư, hiện đại hóa trong ngành than là rất lớn để bảo đảm sản lượng tiêu thụ than tăng. Do đó, Hợp Nhất cho rằng, Công ty có đầy đủ cơ sở thuận lợi để phát triển đột biến về doanh thu và lợi nhuận ít nhất từ năm 2022 cho đến hết năm 2030.