Chứng khoán phái sinh Ngày 03/03/2022: VN30-Index thử thách vùng hỗ trợ 1,470-1,490

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 02/03/2022. Basis hợp đồng VN30F2203 đảo chiều và đạt giá trị 3.39 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan về triển vọng hồi phục của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 02/03/2022. VN30F2203 (F2203) giảm 0.9%, còn 1,502 điểm; VN30F2204 (F2204) giảm 0.71%, còn 1,501.7 điểm; hợp đồng VN30F2206 (F2206) giảm 0.71%, còn 1,495.6 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) giảm 0.38%, còn 1,496.5 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,498.61 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 61.75% và 59.95% so với phiên ngày 01/03/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2203 tăng 61.37% với 168,709 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2204 đạt 447 hợp đồng, tăng 333.98%.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 02/03/2022 đạt 1,851 hợp đồng.

Trong phiên giao dịch ngày 02/03/2022, hợp đồng F2203 bất ngờ lao dốc sau phiên ATO và đà giảm này được duy trì trong suốt phiên sáng. Sang tới phiên chiều, vẫn không có sự bất ngờ nào xảy ra khi hợp đồng vẫn chìm trong sắc đỏ cho đến kết phiên.

Đồ thị trong phiên của VN30F2203

Kết phiên, hợp đồng VN30F2203 đảo chiều và đạt giá trị 3.39 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan về triển vọng hồi phục của VN30-Index.

Biến động VN30F2203 và VN30-Index

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 03/03/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 02/03/2022, VN30-Index có phiên điều chỉnh khá mạnh và rơi khỏi đường SMA 50 và SMA 100 ngày. Điều này thể hiện sự bi quan trên thị trường đang gia tăng.

Chỉ báo MACD và chỉ báo Stochastic Oscillator tiếp đà lao dốc. Điều này thể hiện rủi ro điều chỉnh của thị trường là vẫn còn.

Nếu VN30-Index tiếp tục điều chỉnh trong những phiên tiếp theo thì vùng hỗ trợ 1,470-1,490 (các đáy liền kề trước đó) sẽ đóng vai trò là điểm tựa cho chỉ số. Bên cạnh đó, đường SMA 200 ngày cũng đang nằm trong vùng này nên độ tin cậy là khá cao.

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 03/03/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2206 và GB05F2209 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.